042《经济学家》读译参考之四十二：爱意难寻-钢铁巨擘米塔尔收购阿塞洛

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1、TEXT42Littlelovelost爱意难寻（陈继龙编译）Jun29th2006

2、PARISFromTheEconomistprintedition“THISisamarriageofreason,”saidJosephKinsch,chairmanofArcelor,whenhepresentedtheproposedmergeroftheLuxembourg-basedsteelmakerandMittalSteeltothepressonJune26th.Itwascertainlynotloveatfirstsight.ForalmostfivemonthsMrKinschan

3、dGuyDollé,thecompany'schiefexecutive,usedeverydefencetheycouldtorebuff[1]Mittal'sh_______①bid.Theymobilisedpoliticians,bankers,public-relationsadvisorsand—inwhatwasmeanttobethefatalblowtoMittal'sbid—awhiteknightintheguiseof[2]Severstal,aRussiansteelmaker.（1）Butclaritycameafteranine-hourmeetingonJu

4、ne25thwhenArcelor'sboardatlastagreedtosellthecompanytoMittalSteelforcashandstockvaluedat€25.6billion($32.2billion).6月26日，阿塞洛公司董事长约瑟夫·金希向新闻界宣布该钢铁公司（总部位于卢森堡）与米塔尔公司的合并计划时说：“这是一次理智的联姻。”这肯定不是一见钟情。近5个月来，金希和该公司CEO盖伊·道勒千方百计阻止米塔尔公司不怀好意的收购。他们发动政治家、银行家、公共关系顾问来帮忙，甚至请俄罗斯Severstal钢铁公司扮演“白衣骑士”，意欲给米塔尔的收购以致命的一击。不过

5、，6月25日，经过长达9个小时的会议之后，一切都水落石出。会上，阿塞洛董事会最终同意将公司以“现金加股票”的方式卖给米塔尔，总价为256亿欧元（约合322亿美元）。Themergerwillcreatebyfartheworld'slargeststeelmakerintermsofmarketvalue,r_______②andoutput.ItisgoodnewsforArcelor,forMittal—andthewholesteelindustry.Thetwocompaniescomplementeachotheringeographyandthetypesofsteelthey

6、produce.Theirunionislikelytoinspiremoremergersandtakeoversthatwillincreasetheindustry'sefficiency.Onebankerinthedealsaysallsteelmakersarenowaskingthemselveswhattheyshoulddonext.综合市场价值、销售收入和钢产量来看，此次并购将造就迄今为止世界上最大的钢铁公司。这对阿塞洛、米塔尔乃至整个钢铁工业来而言都是好消息。两家公司在地理范围和产品类型方面都有较强的互补性。它们的联合有可能激励更多的公司实施并购和接管，从而将提高整个

7、产业的生产效率。参与此次并购的一位银行家说，现在所有的钢铁公司都在盘算下一步的行动。（2）Becauseabouthalfoftheglobalsteelmarketisstillparochial[3]andfragmented,sizebringsmanyadvantages.Bigcompanieshavemorepowertonegotiatewithsuppliersandarebetterabletowithstandtheindustry'scycle.Theycanexploitsynergiesinpurchasing,andinmanufacturingaswellas

8、inmarketingandtrading.Somesmallproducerswithafocusonanicheinthemarket,suchasSweden'sSSAB,acompanyspecialisinginhigh-strengthsteel,areveryprofitable.Butsmallsteelmakerswithouttheirowntechnologicale_______③areunlik