产权改革：解决我国国有企业诸多难题的关键

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1、产权改革：解决我国国有企业诸多难题的关键【内容摘要】根据中西方企业均存在委托－代理问题这一事实，就得出中国国毕有企业改革的关键不是推进仡产权改革，而是要着力解决鱿因信息不对称所造成的委托庆－代理问题的结论是欠慎重捏的。传统的国有产权制度安易排既是造成我国国有企业委髯托－代理问题严重与复杂的根本原因；也是造成我国国刎有企业中长期存在着政企不镖分或难分问题的根本原因。彼深化国有企业改革只能从所怠有制结构调整入手，推进国分有企业的产权改革。近年妤来，在国有企业改革问题上泊流行着一种观点，该观点认兵为产权并非我国国有企业改刮革中的关键，委托－代理问︾题才是国有

2、企业问题的核心ろ。其根据是，在国有企业的箕生产经营活动中，所有者国遢家是不可能直接去经营企业慧的，它只能委托他人来代理搅自己管理企业。而经济学已香经证明，只要存在委托－代理关系，那么就必然会出现的代理人损害委托人利益的种廊种情况，这是不以企业的所讹有制性质为转移的普遍现象概。国有企业制度下会存在委托－代理问题，同样，非国苒有或私有企业制度中也会存兀在委托－代理问题，因此我睽国国有企业中所存在的效率恒不高问题也就不能简单地从妒产权上找原因，而应该从企蛙业的内部治理结构着手，以ц最大限度地解决国有企业的斐委托－代理问题。本文认为恫14/14，上述产权问题

3、不重要的观镯点似是而非，我国国有企业龀改革中的深层问题正在于产权方面，而不在委托－代理夕问题上。一、我国国有企于业委托－代理问题日趋严重与复杂的根源分析诚然，┹在实行所有权与控制权相分离的现代公司制企业中，都面临着一个共同的问题，这矬即：由于委托人与代理人的蠊利益不一致、委托－代理双豚方的信息不对称等原因，极箭可能产生代理人偏离委托人勿及其企业所期望的利润最大赈化目标，而去追求代理人自天身的效用最大化、从而使公司实际实现的利润小于其潜舛在利润的问题。对此，西方育学者已有过大量论述。如，镲早在1776年，亚当·斯嫁密就在其《国富论》中指出降，股份

4、公司中存在着两权分蝶离现象。而且他对公司经营葛者是否有适当的激励去追求忑所有者利益最大化持怀疑态沿度。20世纪60－70年播代以来，阿尔钦、德姆塞斯扛、詹森、麦克林等人的精辟质而深刻的分析也都表明，委杞托－代理问题早已超越了所┩有制范畴，而成为现代所有麇公司制企业都面临的一个共樟同难题。但是，如果我们根据中西方企业均存在委托－Ф代理问题这一现象就得出结各论，认为中国国有企业改革快中的问题也只是委托－代理职问题，而与产权没有关系，л那可就大错特错了。表面上蝇看，代理人侵犯委托人利益淇的现象既可能发生在私有制燮企业中，又可能发生在国有Е制企业中，因此，企业

5、利益肜的被侵犯似乎确实与产权问潍14/14题没有什么太大的关系。然窝而，我们必须看到的另一方罅面问题是：我国国有企业经─营中的委托－代理问题是远з比西方国家企业中的委托－奴代理问题严重与复杂的。至凫于造成我国国有企业委托－屦代理问题日趋严重和复杂的剃根本原因，正是国有产权制哽度安排存在缺陷所致。为琚了说明委托－代理问题在我沸国国企改革中的重要性，有胲学者说了一个"老王买酒"濂的故事，这个故事是：你委托老王给去买酒，但是老王炼在半路上却把酒喝了，回来淼他告诉你说自己不小心把酒郛摔了。因为委托人与代理人双方的信息不对称，所以你脖这个委托人只好有苦难言，栉

6、自认倒楣。事情果真如此吗禾？我们认为回答是否定的！羧实际上，这种委托人自认倒唣楣的现象只会普遍发生在老江王为"乡里"买酒的过程中廛，而很少会发生在老王为"葶乡长家里"买酒的过程中。豪换言之，"委托－代理问题呖"一般更会普遍地存在于国梵有企业的生产经营过程中，而不太可能大面积地发生在哺规范的现代西方公司制企业歇制度中。因为西方现代企业猁中的内部治理结构都是出于镞规范企业经营者行为、协调烤各利益主体之间关系之目的燕而建立起来的。也就是说，卅在西方企业的委托－代理过扃程中，代理人所可能产生的种种损害委托人利益的机会低主义行为，虽然不可能完全筏杜绝，但实际上

7、大都能在严嫜格的激励机制和约束机制中殒得到最大程度的防范或控制辨。首先，托老王为自家买酒够的那个人作为一个理性的经跚14/14济人，在找人买酒之前，出哙于对自身利益的极大关注，尘总会千方百计按市场规则从冽经理市场上选择一个最为理想的职业买酒者的，换言之座，买酒的老王不是随随便便孕地通过行政任命方式产生的埕，而是长期的市场竞争机制┟筛选的结果；其次，初始委ｙ托人和最终代理人之间的委簦托－代理链条是很短的；再烃次，委托人和代理人之间是辍存在严格的契约关系的，双曛方基本上是能做到激励相容纥的，。因此总体上说，一系列严格的制度约束使老王是葛不敢、也不会在偷喝

8、了酒后钮还说假话的。但是在我国饵国有企业制度安排中，事情拾就不是这么简单了。首先