企业财务管理讲座

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1、企业财务管理讲座财务管理(financialmanagement)是企业筹集、使用资金和分配利润等财务活动及其财务关系。财务活动及其财务关系第一章财务管理概述2企业财务活动1.融资财务活动来源：权益资本、负债资本2.投资财务活动内容：投资项目，购置办公楼、机械设备设备等固定资产、无形资产3.经营财务活动经营现金收支：采购、生产、纳税、收入结算等环节4.分配财务活动利润分配活动、股利分配政策3企业财务关系1.所有者：国家、法人、个人、外商委托代理问题、内部人控制2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商）3.被投资单位：短期投资（证券市场的股

2、票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系）4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用5.政府有关部门：税务、工商、财政6.职工：激励与控制、报酬计划7.企业内部各单位：内部经济核算4财务管理目标财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。1.利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值如：第1年50万，第2年50万与第1年0，第2年100万没有考虑风险问题如：1年后很确定的50万与各有50%可能的0或100万52.股东财富最大化考虑了风险因素克服了短期行为比较容易量化，便于考核和奖惩缺点：非上市公司；只强调股东利益，

3、股票价格受多种因素影响63.企业价值最大化企业价值=权益价值+债务价值由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。影响因素：投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策7案例——报酬与利润1993年，沃特•迪斯尼公司董事长MichaelEisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收入超过50万美元或每小时78000美元。令人惊讶的是，公司股东对此并无不满。1984年Eisner接管迪斯尼公司时，公司股票总市值22亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过220亿美元。若1984年在该公司投资100美元，到1994年将增值为1450美

4、元。迪斯尼公司税后利润超过11%资本收益的额外部分的3%作为Eisner的奖金。8案例——财务管理与价值创造1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总市值1357亿美元，投资者总共投入的资金是108亿美元；说明经营管理为股东创造的价值是1249亿美元，或者说使股东财富增值1249亿美元。通用汽车，1996年底股票总市值622亿美元，投资者总共投入的资金是829亿美元，损失了207亿美元。9企业战略与财务战略战略目标产品市场战略长期资源的安排财务策略投资方案设计增长的安排10财务管理环境法律环境1．企业组织法规：《公司法》、《企业法》2．财务法规：《企业财务通则》3．税务法规

5、经济环境经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的经济政策、竞争11中国企业财务管理的主要问题1．财务管理与会计机构职能混同，财务管理的效率和作用还没发挥出来。2．财务信息只满足对外报表的要求，难以满足企业内部经营决策的需要。3．预算编制、成本管理和费用控制工作不到位。4．营运资金管理不善。5．财务监控不力，财务信息失真严重。12财务管理的十项基本原则1.风险收益的权衡—对额外的风险需要有额外的收益进行补偿2.货币的时间价值—今天的一元钱比未来的一元钱更值钱3.价值的衡量要考虑的是现金而不是利润4.增量现金流—只有增量是相关的5.在竞争市场上没有利润特别高的项目使产品具有独特性；降低成本

6、136.有效的资本市场—市场是灵敏的，价格是合理的7.代理问题—管理人员与所有者的利益不一致8.纳税影响业务决策9.风险分为不同的类别—有些可以通过分散化消除，有些则否10.道德行为就是要做正确的事情，而在财务金融业中处处存在着道德困惑14第二章企业财务分析会计核算基础企业财务分析概述财务报表分析15会计核算基础漫谈会计目标----为投资者、债权人等利益相关人提供在经营决策中有用的会计信息。17基本假设主要有四项：会计主体；持续经营；会计分期；货币计量。18会计核算的一般原则我国《企业会计制度》规定企业会计核算应当遵守的一般原则有13条。下面举例说明19客观性原则是指会计核算必须以实际

7、发生的经济业务及证明经济业务发生的合法凭证为依据，如实反映财务状况和经营成果，作到内容真实，数据准确，资料可靠。20一贯性原则是指会计核算应当前后一致地采用相同的会计程序和处理方法，不得随意变更。21及时性原则是指会计核算工作应当及时进行，不得提前或延后，以便会计信息的及时利用。22权责发生制原则是指以应收应付作为确定本期收入和费用的标准，而不论货币资金是否在本期收到或付出。23配比原则是指企业在进行会计核算时，应当将一定会计期间的各项收入与其