中美上市公司财务舞弊治理链的比较分析

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1、中美上市公司财务舞弊治理链的比较分析(一) 来源:中经信息 2007-08-20 [摘要]财务舞弊在上市公司中时有发生，成为动摇股市信用根基的顽疾。我们将监管当局对财务舞弊公司一系列的治理或惩处活动称为“治理链”。财务舞弊治理是一个系统工程，必须考虑系统内各要素、各主体的互动，并且要具有自我修正的功能。本文试将中美股市管理当局对上市公司财务舞弊治理链进行对比分析，以期对我国股市管理当局强化和优化市场监管有所裨益。　　我国股市走过了十几个年头，其发展速度之快在当今世界绝无仅有。目前，主板和中小企业板已有1400多家上市公司，

2、各个行业的许多骨干企业都已经上市。股市经济是信用经济，如果信用缺失，股市必将走向衰落直至毁灭。在我国股市发展的过程中，广泛存在一个动摇股市信用基础的顽疾，那就是财务舞弊。当然，上市公司财务舞弊并非我国股市所独有，市场有效性最高、监管严格和公司治理非常有效的美国股市，其上市公司中仍然有企业发生财务舞弊的案件。面对上市公司的财务舞弊，市场监管当局都采取了自认为有效的方式加以治理。我们将监管当局对财务舞弊公司一系列的治理或惩处活动称为“治理链”。本文试将中美股市管理当局对上市公司财务舞弊治理链进行对比分析，以期对我国股市管理当局

3、强化和优化市场监管有所裨益。　　一、美国上市公司财务舞弊治理链的基本构成　　（一）治理链的首要环节——日益完善的公司治理结构　　美国公司治理遵循的是“股东大会——董事会——经理班子”这一模式。在美国上市公司中，董事会是监督公司经理及财务报告过程的重要主体，董事会下设的审计委员会，负责对公司经理及财务进行监督和检查，审计委员会作为公司治理机制的重要一环，在防止和发现财务舞弊上扮演着重要的角色。南方保健、安然、世通等公司财务丑闻的揭露，暴露出了上市公司的内部治理可能发生失败的种种情况，董事及CEO的职责在利益驱动下的迷失。为了

4、纠正所出现的状况，美国的SEC很快做了修补，以法律的形式要求公司高管对财务报告的公允性和合法性做出保证，将审计委员会定位在公司治理的最高层面上，并赋予审计委员会详尽的工作职能，对上市公司的审计委员会制度做出了更加细致的规定，具有极强的可操作性。　　（二）注册会计师“经济警察”的作用　　市场对注册会计师的期望，促使美国注协不断加强审计准则的建设，独立审计准则公告第8号对“舞弊的描述与特征，舞弊的认定，对舞弊的分类和识别手法，对舞弊所导致的重大错报风险的评估，审计师对评估结果的回应，审计测试结果的评估，审计风险评估与回应的文化

5、等”做了详细描述，给注册会计师执业提供了实际可操作的方法和相关指南。新修订的审计准则第9号更从舞弊会计的范围、舞弊防范方法与程序的改进等方面进行改进，积极回应了安然等财务舞弊案。安达信会计师事务所伴随着安然的财务丑闻也走向了末路，对于一个以信誉为重的会计师事务所而言，在遇到财务丑闻之后，已经没有重组的意义了。　　（三）新增屏障——法务会计　　法务会计最早产生于20世纪80年代的美国，它是为防止和治理舞弊案而产生的一门新兴学科和新兴行业，将会计知识和法律领域的一些相关技巧进行结合，从而成为查找舞弊证据、在法庭上提供相关证据和

6、专家证词的一门新兴技术。法务会计师致力于研究和治理财务舞弊，是随市场需求而产生的新兴市场主体。法务会计成为治理财务报告舞弊的新利器，特别是“安然事件”爆发后，法务会计的诉讼支持在诉辩、审判、判决和上诉等环节都发挥了积极的作用。　　（四）证券监管　　美国SEC及证券交易所则主要从强制信息披露、检举证券违法犯罪和捕捉舞弊迹象等方面履行证券监管职能。在强制信息披露方面，SEC在1974年开始要求所有上市公司必须在招股说明书中说明董事会中是否设有审计委员会，监管当局规定必须披露管理当局关于内部控制的报告，从而有助于减少财务舞弊问题

7、；在对舞弊事件的调查和惩处方面，SEC在1986年和1987年检举的证券犯罪案就高达312件和302件，其中与财务舞弊相关的案件比重在40%～50%之间；SEC和主要证券交易所还会根据经验和科学方法编制和购买一些旨在发现财务舞弊的系统软件，实时对上市公司的财务舞弊进行监管；证券监管部门接受投资者的举报和相关专业期刊的舆论，也是其有效治理上市公司财务报告舞弊的重要途径之一。　　（五）司法　　在财务舞弊的司法管理上，美国法院的实践特色有：　　1、法官具有良好的会计知识。例如，一个著名的法院判定案例即麦克林法官审判巴克雷斯建筑公

8、司债券发行舞弊审计案。麦克林法官非常敏锐地从巴克雷斯公司利润表和相关账户上分析出，此公司流动资产和由其计算出的流动比例的夸大会影响一个投资者购买债券的行为，构成重大错误或舞弊。　　2、在专业知识受到限制时，适当地引入陪审团制度。　　3、在承认不成文法的习惯下，相关审判案例直接构成相关案例的司法基本，为此