中国农村金融改革历程、经验、教训

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1、中国农村金融改革：历程、经验、教训世界银行高级金融专家王君Email:jwang3@worldbank.org2007年11月20日亚太财经与发展中心农村金融培训班农村金融的概念什么是“三农”？农村农业农民什么是农村金融？贷款存款支付保险租赁贸易融资（tradecredit)其他农村金融的需求与供给需求的多样性农户种植养殖副业婚丧嫁娶治病等农民工企业微型小型中型村镇政府供给正规金融机构民间借贷农村金融改革历程回顾农业合作化运动中产生的农信社成立专业银行成立政策性银行对农村金融市场实行保护和限制

2、实行以低利率、高补贴的农村金融政策改革农信社1997年亚洲金融危机之后：恢复其合作制性质2003-2006：注资；明确所有者；移交省政府（成立省联社）2007年：新的一轮改革试点开始小额信贷试点（人民银行主导的）2006年12月以来：降低农村金融市场准入门槛（银监会主导的）村镇银行贷款公司村级农村金融互助组织农发行农业银行邮政储蓄银行中国农村金融的现状CurrentstatusofruralfinanceinChina农业占GDP的比重在大幅度下降Shareofagriculturalprodu

3、ctioninGDPhasbeenonthedecline对“三农”的关注表明从旧范式向新范式过渡Concernoversannongindicatestransitionfromtheoldtothenewparadigm但是仍然在实行对农业信贷的补贴Howeversubsidizedlendingtoagriculturecontinues农村存贷款利率逐步放宽但仍缺乏足够的灵活性Ruralinterestrateshavebeenderegulatedtolargeextentbutsti

4、llinsufficient仍然缺乏扶助性的农村金融监管制度Absenceofanenablingregulatoryregimeneededforsustainablerural-andmicro-finance农村金融的基础设施仍然不健全Continuedlackofpublicinfrastructureforruralfinance农村金融的特点：风险大成本高Characteristicsofruralfinance风险大Highrisks季节性波动Seasonalfluctuation

5、s协方差风险Covariancerisks规模小并且市场分割Smallsizeofproductionandfragmentedmarkets缺乏传统的抵押物Lackoftraditionalcollateral保险和劳动力市场不配套Poorlycomplementaryinsuranceandlabormarkets基础设施不健全Lackofphysicalandpublicinfrastructure农村金融的目标减轻贫困？增加农民收入？保证农业稳定县域经济？保护农村信用社？防止财政风险？为

6、农村的企业和农户提供金融服务？教训之一：误把农村金融当作农业信贷Lessonone:RFmistakenasagriculturalcredit很多政府把为传统的初级农业提供信贷当作是农村金融Manygovernmentsequatedprimaryagriculturalcredittoruralfinance因为初级农产品价格往往随着产量的增加而下降，因此农民的收入得不到提高Aspricesofprimaryagriculturalproductstendtodeclinewithgrowi

7、ngsupply,farmers’incomeareoftensuppressed出于对食品安全和农民福利的考虑，政府往往通过增加补贴的办法试图扩大农业信贷规模Outofconsiderationforfoodsafetyandwelfareofthefarmers,governmentshaveatendencytoincreaseagriculturalcreditthroughsubsidies教训之二：扭曲的资金价格导致资源错配Lessontwo:distortedpricesleadt

8、omisallocation这种范式的突出特点是实行低利率、补贴贷款和指令性信贷计划Animportantfeatureofthisparadigmistoimposeregulatedlowinterestratesandsubsidizedanddirectedlending由此使得那些能够产生较高回报的经济活动反而得不到融资,从而导致资源分配的扭曲Thoseeconomicactivitieswithhighpotentialreturnsarecrowdedout,resultingin