华泰长城期货研究所 mcj02171020000[1] 童长征 mcj03396640000[1] tcz

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1、******华泰长城期货研究所童长征tcz@gwf.com.cn（021）68755980)1502-114-0596临近中秋长假，谨慎持有多单本期要点：铝l沪铝继续小幅上涨，1012合约上涨0.57%；l多空主力在1101合约上加大持有量，多头主力增仓分布较为均匀；l现货市场价格大涨，沪粤两地增幅都超过100元/吨，但市场成交较为清淡；lLME库存减少5050吨，总库存降至4388375吨，取消仓单突然大增10.42万吨；lLME铝价在2200美元/吨可能遭遇阻力；lIAI公布数据显示全球产量

2、增加，贵州铝冶炼厂被要求减产；l因面临中秋长假，多单谨慎持有。9敬请参阅最后一页免责条款******9敬请参阅最后一页免责条款******金属早评:铝：沪铝继续小幅上涨。昨日1012合约尾盘收于15760元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.57%。全天成交51186手，较之前有所好转。持仓减少278手，总持仓降至122282手。1101合约增仓量较大，达到9126手。多空主力的持仓变化主要体现在1101合约上。多头主力增仓3853手，空头主力增仓4808手。对照之下，多头主力增仓分布较为均匀，大部分

3、会员增仓量在500手上下，而空头主力单单一名会员就增仓达到3342手，增仓分布较为集中。现货市场价格大涨。长江均价大涨120元/吨，报15400元/吨；南储均价上涨130元/吨，报15430元/吨。价格上涨并未给市场成交带来进一步的好转，贸易商惜售情绪渐浓，而下游的观望心态仍旧较浓。LME库存昨日减少5050吨，总库存降至4388375吨。取消仓单突然增加了104200吨，总计达到251825吨，占总库存的比例突升至5.74%。取消仓单的增加主要发生在新加坡和底特律两个仓库，其中底特律增加了10

4、.28万吨，新加坡增加了6800吨。如此大规模的取消仓单变化可能显示未来这两个仓库的库存要进一步降低。在经历连续上涨之后，LME铝价明显遭遇阻力。电子盘昨日收于2202美元/吨，上涨20美元/吨，涨幅0.92%。目前这一位置较为关键，如果不能形成有效突破，LME铝价很可能再度回落。多单将可能存在一定的风险。铜价下跌0.26%，锌价上涨0.50%。IAI公布数据显示8月全球产量206.1万吨，日均产量升至6.65万吨。7月份日均产量6.63万吨。贵州被要求减产铝冶炼厂，为实现中央的节能目标。在中国

5、减产的压力下，沪铝还可能继续有所攀升。但目前情势较为复杂，尤其是面临中秋长假，多单需谨慎持有。·9月20日各大市场铝锭价格表市场2010-9-20最高最低均价涨跌长江有色市场154201538015400+1209敬请参阅最后一页免责条款******上海现货市场154201538015400+120上海华通(上午)市场154201538015400南海(灵通)市场155501545015500+110广东有色(南储)市场155001536015430+130上海物贸市场1542015380154

6、00+120上海华通(下午)市场154201538015400中铝报价华东华南西南　155001555015500　LME铝库存分布图表图4：LME期铝隔月价格堆积图(2009.1-2010.9)资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海）图5：上海期铝隔月价差堆积图(2009.1-2010.9)9敬请参阅最后一页免责条款******资料来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海）图6：国内铝价和LME进口铝价成本对比图(2008.10-2010.9)资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（

7、上海）图9：LME3月铝价格与取消仓单图(2008.8-2010.9)资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海）图10：LME3月铝价格与库存图(2008.6-2010.9)9敬请参阅最后一页免责条款******资料来源：汤姆森路透，长城伟业期货研究所（上海）图12：沪粤现货铝价走势图（2009.1-2010.9）资料来源：中国铝业网，长城伟业期货研究所（上海）9敬请参阅最后一页免责条款******9敬请参阅最后一页免责条款******9敬请参阅最后一页免责条款******公司总部广州市越

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