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1、浅析EVA方法在商业银行业绩评价中的应用1、相关定义1.1、金融衍生产品的定义金融衍生产品是由基础金融资产(underlyingasserts)派生出来的,其英文”derivatives”,可释义为派生品、衍生产品。它是20世纪70年代全球金融创新浪潮中涌现出来的高科技产品,是金融创新工具的重要组成部分。由于金融衍生品的多样性、灵活性和复杂性,并处于高速发展的过程当中,因此目前还没有十分严格的统一定义。能够比较准确地表达这一定义内涵与外延的国内外组织和学者如下。表2.1:金融衍生产品的定义出处定义国际互换和衍生品协会金融
2、衍生品是有关互换现金流量并旨在为交易者转移风(InternationalSwapsand险的双边合约。合约到期时,交易双方互欠的金额由基DerivativesAssociation,ISDA)础商品、证券或指数的价格决定。是一种价值取决于基础资产价格的金融合约。它不需要国际清算银行(BIS)支付基础标的资产的全部本金。它是交易双方基于基础资产价格或收入来偿付的合同,但并不必须进行现金交割以及变更基础资产的所有权。10美国财务会计准则委员会是指同时具有以下三个特征的金融产品或合同:①具有(FinancialAccounti
3、ng一项或多项标的,以及一个或多个名义金额或支付条件,StandardsBoard,FASB)发布的或两者同时满足;②期初净投资额为零,或与对市场条133号公告(Accountingfor件具有类似反应的其他合同相比,其期初净投资额很少;InstrumentsandHedging③约定采用净额交割或其它与净额交割类似的交割方Activities,June,1998)式。一些合同给予合同持有者某种义务或对某种金融资产进美国经济学家弗兰克J法博齐行买卖的选择权。这些合同的价值由其交易的金融资产等人的价格决定,这些合同被称为衍
4、生工具(Derivatives)。衍生产品包括期权合约、期货合约、远期合约、互换协7议、上限与下限协议等。11它是一种价值取决于一种或多种基础资产或指数的金融我国银行业监督管理委员会合约,其基本种类包括期货、远期、期权以及掉期(互换),另外还包括具有期货、远期、期权以及掉期(互换)中一种或多种合约特征的结构化金融产品。12指同时具备以下特性的金融合约:①价值取决于一种或多种基础资产或指数,比如汇率、利率、商品价格、证我国财政部会计司券价格、价格指数、信用等级或类似变量等;②不要求初始投资,或较之于对市场情况变动有类似反应
5、的其它类型的合约,其所要求的初始投资要少;③在未来的某个日期交割。胡怀邦是由原生金融产品衍生出来的,价格依赖于比其更基本的标的变量的金融产品。13是指以另一(或另一些)金融资产的存在为前提,并以其为买卖对象,价格也由其决定的金融工具。它由股票、周立债券、外汇等基础工具衍生而来,包括期货、期权、远期、互换四种基本形式以及由它们经过组合、变化、合成三种方式再衍生出来的一些变种。14其实,以上定义在本质上是一致的,即金融衍生产品是在基础金融资产,如股票、债券、外汇、利率和商品等基础上派生而来的,具有合约性质的新型金融产品,其价
6、值由其标的金融资产的价格决定。1.2、概念模型构建3.2.1绩效评价方法的选择3.2.1绩效评价方法的选择上节所述所有绩效评价技术方法,都是国内外商业银行运用过或正在运用的行之有效的评价方法。其中,考虑了非财务因素的绩效考评方法,虽然更为合理,但正如前文所述,其在实际操作中有着诸多不便。目前该法多应用于我国各银行内部评价,评价指标因银行不同而有差异,且属于银行内部数据不方便获取,从而不具有普遍意义。因此,本文这里仍以财务绩效考评技术为主。随着我国商业银行的不断发展,银行间竞争加剧,因此商业银行不断丰富其产品和服务来提升自
7、身竞争力,从而逐步走上金融混业经营之路,业务也不断由表内扩展到表外,这使得商业银行所存在的潜在风险加大。传统的财务指标,如ROE(RateofReturnonCommonStockholders’Equity)等,已不能真实反映银行业务的收益状况。因此,本文将主要运用风险调整绩效衡量(RAROC)方法对银行运营绩效进行考核。1.3、EVA的定义本文引用了SternStewart管理咨询公司对EVA的定义,它的实质就是企业资本收益和资本成本之间的差额。从EVA的计算公式可以看出,它是用企业的税后营业净利润减去了投入全部的资
8、本成本,之间形成的差额就是经济增加值,特别需要说明的是,这里的资本成本是权益成本加上债务成本之和。当计算出来的差额大于零,说明企业创造了价值;当计算出来的差额小于零,说明企业不仅没有创造价值,反而损失了价值;如果计算结果等于零,123评价概述及EVA相关理论.企业业绩则是一个临界点,反映了债权人和投资者所获得最低的预
