抵押贷款担保效果的实证研究

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1、抵押贷款担保效果的实证研究摘要我国社会信用环境欠佳抵押贷款发展较快但其实际效果受到许多因素的影响本文设计、讨论了衡量抵押贷款实际效果的核心指标抽样调查了抵押贷款的实际效果通过实证研究初步分析了影响抵押贷款实际效果的关键因素提出了政策建议关键词抵押贷款；信息不对称；担保；效果一、引言抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有将该财产作为债权的担保债务人不履行债务时债权人有权依照担保法规定以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿我国《商业银行法》明确提出商业银行开展信贷业务应当实行担保抵押是一种重要的担保方式16贷款抵押的作用和现状已有许多论述当借贷双方之间出现信息不对称时抵押和担

2、保既有利于解决银行面临的逆向选择也有利于借款人避免银行的信贷配给（Stiglitz&Weiss,1981,1986;Besanko&Thakor,1987；蓝虹穆争社2004）办理抵押贷款可加大公司所有者/管理者个人违约成本并提高借款人履行合同的激励（InwonSong2004）我国抵押贷款发展较快据人民银行成都分行联合调查组对国有商业银行10个县级以上机构2000年末贷款情况的统计调查其中信用贷款占贷款余额的28.58％担保贷款占71.42％（其中抵押贷款41.45％）（窦广涵刘昱2004）如何衡量抵押贷款的实际担保效果抵押贷款是否具有普遍的实际担保效果实际担保效果的

3、主要影响因素如何本文通过实证研究方法进行初步研究并提出政策建议二、研究综述与概念设定1研究综述16国外研究国外实证研究表明因为在贷款清收过程中可以出售抵押物还贷贷款抵押能够提高贷款偿还水平实现较高的贷款回收率（Carty1998；Gupton等2000；G.Kabance.2001；KEmery.2003；J.FranksAdeServignySDavydenko2004；JGrunertMWeber2005)从多国数据比较来看抵押物对贷款回收率的影响因破产法及对债权人权利的影响、抵押物的种类、抵押物的价值评估方法及重评频率的不同而表现出明显差异；宏观经济状况对抵押物变现价值有显著影响

4、（J.FranksAdeServignySDavydenko2004）Franks等人的研究对影响因素进行了识别但没有对影响的大小进行定量测算国内研究内抵押贷款的研究文章主要采用了定性分析、列举归纳的方法研究文献集中在存在的问题的归纳（王志成2002；苏建军2004；王国恩2004；）、抵押物价值评估质量（鹿亚芹2003）、评估、登记费用高（叶春茂胡友生叶向东1996；李瑞丽2000）、抵押物种类的选择（朱建华、杨晓荣1997）、以物抵债的限制条件（王春玲2004）、快速变现的限制（程凤朝2004；左利英2005）、法定清偿顺序的影响（王国恩2004）、抵押物破产受偿率低（上海市高级人

5、民法院1998；隋军等2002；四川省政府体改办调研组2003）等方面缺乏对抵押物担保效果进行系统实证研究的文献2概念设定16抵押贷款名义保证率＝抵押物评估价值/抵押贷款金额其倒数即银行平常所称的“抵押折扣率”抵押贷款实际保证率抵押物处置收入净额/抵押贷款金额本文将其定义为“抵押贷款实际保证率”并以该指标来衡量抵押贷款担保效果贷款回收率＝1-贷款损失率抵押物评估价值变现率=抵押物变现净值/抵押物评估值*100%三、方法与结论（一）样本及处理本研究利用银行已处置完毕的抵押贷款档案资料共取得广东地区贷款抵（质）押物处置有效样本1799个涉及贷款金额70.9亿元覆盖当地各个行业与地区；贷款发

6、放时间1984-1999年贷款抵押办理时间1995-2002抵押物变现时间1996年至2004年为提高分析的准确性对数据进行了如下清洗处理161、剔除了无效抵押数据2、对明显异常数据进行了核实修正（1）剔除了原数据中贷款金额低于3万元的数据；（2）对实际担保率大于400％的数据进行了逐户核实样本的基本情况如下表表1样本基本情况一览表变量样本量均值标准差25％50％75％最小值最大值实际担保率（%）179948.8843.5516.0036.5076.40-10.50333.33评估价值变现比率（%）179939.8438.9912.9228.9956.60-57.50375.00融资金

7、额（万元）1799395.01986.0833.20102.00335.0031764016处置时间（月）179954.1431.5529.0048.0072.000180处置成本率（%）95920.4521.785.7712.3127.78.19144.93（二）主要结论1、样本总体的实际担保效果不服从正态分布为偏态双峰分布其分布直方图如下实际担保率的均值为48.88%显示担保的平均效果欠佳；标准差43.55%效果波动大稳定性差；分布明显向低