新时期财务管理目标的最佳选择.doc

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1、新时期财务管理目标的最佳选择　内容摘要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是评价企业理财活动是否合理有效的标准。知识经济条件下，知识资本的作用得到了加强，对目前使用的财务管理目标产生重大的影响。为此，应提出适合知识经济的财务管理目标，笔者认为知识价值最大化是企业财务管理目标的最佳选择。　　关键词：知识经济财务管理目标知识价值最大化　　　　财务管理目标是企业进行有效的财务管理活动的前提，是企业进行财务活动的方向和目标。一个合理的财务管理目标应当具备可计量性，一致性，阶段性特征。21世纪是知识经济迅速发展的经济时代，知识经济冲击和改变着工业经济时代旧的经济观念

2、和旧的生产方式，探讨知识经济条件下的财务管理目标具有现实的指导意义。　　　　知识经济对企业财务管理目标的影响　　　　一直以来，“股东财富最大化”或“所有者权益最大化”被视作传统企业财务管理的最佳目标。因为它克服了“利润最大化”目标没有考虑时间价值、风险因素、可能导致财务决策短期化等缺陷。然而，事实表明，“股东财富最大化”目标是与物质资本占主导地位的工业经济时代相适应的，充分体现了企业所有者对投入企业资本增值最大化的要求。因为在这个时代，决定企业生存与发展的主导因素是企业拥有的物质资本，如果企业的物质资本越雄厚，其发展条件就愈优越，所以在企业里物质资本的所有者占

3、据着统治地位，掌握着企业资产控制权和剩余索取权，其利益高于其它要素的所有者。传统工业经济时代的产权理论及制度只注重有形资产和投入资本的配置，忽视知识资本的有效配置，只注重出资者享有企业的剩余索取权，排斥智力劳动及其他相关利益者对企业的剩余分配权，从而会加剧所有者（股东）、经营者和员工等利益相关者之间的冲突与矛盾。　　而知识经济是以人为本的经济，人力资本价值在新经济条件下企业的财务核算与管理过程中，所占的比重将相对上升，物质资本与知识资本地位的变化，使知识资本成为企业乃至整个社会经济发展的最重要的资源，是决定社会财富分配的最主要的因素，知识资本比物质资本更具有增

4、值性。所以，应把企业劳动者的知识资源加以资本化，并参与企业的税后利润分配，这是促进企业经济发展与增长的必然选择。美国一位专家曾说过：企业知识资本的存量及其自我增值能力是企业财务管理核算的重心。因而这便决定了企业在知识经济时代里不再是仅仅归属于股东，而是归属于其“相关利益主体”，如股东、债权人、管理人员、技术人员、顾客等。他们都向企业投入了专用性资本或知识资本，都为企业的剩余做出了贡献，因而也都有权分享企业的剩余。另外，企业的财务信息“上网”后，人们均可以通过互联网迅速查阅到企业的财务信息，大量的潜在股东都会实施对企业的投资计划，企业股东的数量会扩大，股权更趋分

5、散，因而“股东”4的概念更趋模糊化。正是在这样的背景下，新制度学派认为，企业是各种要素的所有者达成的一个契约，企业的利益是所有者与签约各方的共同利益，而不仅仅是股东的利益，企业财务管理的目标应是企业中各要素所有者的利益达到相对均衡的集中体现，即不仅要体现企业所有者的利益要求，而且也要体现其他相关利益主体的利益要求。尤其是，在知识经济时代，随着经济全球化，单个企业的行为只有有利于相关主体的利益，有利于社会利益的实现，才能使自身利益得到保障。　　　　知识经济条件下的财务管理目标　　　　企业财务管理目标是与经济发展紧密相连的，这一目标的确立总是随经济形态的转化和社会

6、进步而不断深化。世界经济向知识经济转化，企业知识资产在企业总资产中的地位和作用日益突出，知识的不断增加、更新、扩散和应用加速，深刻影响着企业生产经营管理活动的各个方面，使企业财务管理的目标向高层次演化。经济环境不同，对财务管理目标的认识也不同。　　知识经济条件下，由于利益相关主体的多元化，不同的利益相关者对企业有不同的财务利益要求，投资者期望其资本有效增值最大化，员工期望其薪金收入最大化，政府期望企业的社会经济责任与绩效最大化等等。基于此，知识经济时代，企业的理财目标应转向“知识价值最大化”的综合管理目标。知识价值最大化不是指知识的购买价值最高或市场价值最高，

7、而是指知识资本与物质资本的联合资本运营的结果，使企业的经济价值最高。采用知识价值最大化目标原因如下：　　从利益主体角度看，可以形成最佳的利益主体协同制约体。知识价值最大化目标可以防止企业经营者为追求“股东权益最大化”或自身利益最大化，有损债权人及广大职工等相关利益主体的利益。通过知识价值最大化目标的确立，有利于相关利益主体的利益平衡；明确知识资本的核心地位，有利于保障知识资本者的利益，避免企业核心职工的流失和核心技术的转移，从而降低企业的破产风险，有利于其他利益主体的权益保障。　　从企业经营目标看，有利于企业目标与社会目标的有机统一。知识经济时代，政府和社会公

8、众更关心自己的生存环境，企业要处理好与