中国股市重大事件信息披露与股价异动_论文

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1、精选公文范文管理资料市场变化对商业银行代客外汇资金交易业务的影响与对策　　随着我国人民币汇率形成机制改革的深入以及相关监管政策的实施，我国外汇市场形势发生了较大变化：人民币汇率市场化程度不断提高、人民币外汇资金产品日益丰富、客户需求不断增加。如何适应市场变化，推动商业银行代客外汇资金交易业务的发展，是当前银行业面临的一个重要课题。　　一、市场形势的变化分析　　（一）人民币汇率市场化程度不断提高　　自2011[键入文字][键入文字][键入文字]精选公文范文管理资料市场变化对商业银行代客外汇资金交易业务的影响与对策　　随着我国人民币汇率

2、形成机制改革的深入以及相关监管政策的实施，我国外汇市场形势发生了较大变化：人民币汇率市场化程度不断提高、人民币外汇资金产品日益丰富、客户需求不断增加。如何适应市场变化，推动商业银行代客外汇资金交易业务的发展，是当前银行业面临的一个重要课题。　　一、市场形势的变化分析　　（一）人民币汇率市场化程度不断提高　　自2011[键入文字][键入文字][键入文字]精选公文范文管理资料市场变化对商业银行代客外汇资金交易业务的影响与对策　　随着我国人民币汇率形成机制改革的深入以及相关监管政策的实施，我国外汇市场形势发生了较大变化：人民币汇率市场化程

3、度不断提高、人民币外汇资金产品日益丰富、客户需求不断增加。如何适应市场变化，推动商业银行代客外汇资金交易业务的发展，是当前银行业面临的一个重要课题。　　一、市场形势的变化分析　　（一）人民币汇率市场化程度不断提高　　自2011[键入文字][键入文字][键入文字]精选公文范文管理资料市场变化对商业银行代客外汇资金交易业务的影响与对策　　随着我国人民币汇率形成机制改革的深入以及相关监管政策的实施，我国外汇市场形势发生了较大变化：人民币汇率市场化程度不断提高、人民币外汇资金产品日益丰富、客户需求不断增加。如何适应市场变化，推动商业银行代客

4、外汇资金交易业务的发展，是当前银行业面临的一个重要课题。　　一、市场形势的变化分析　　（一）人民币汇率市场化程度不断提高　　自2011[键入文字][键入文字][键入文字]精选公文范文管理资料年四季度以来，市场对人民币走势预期发生了较大变化，以经济基本面为基础的市场供求规律开始发挥主导作用，人民币汇率从单边升值向接近均衡水平发展，人民币市场化程度不断提高，具体表现在三个方面：　　1、人民币市场价偏离中间价，市场供求作用增强。2012年二季度以来，人民币汇率中间价与市场价出现较大的偏离。从升值幅度看，2012年年初至11月底，人民币对美

5、元中间价仅升值了0.14%，而市场收盘价升值了1.04%。　　中间价与银行间询价市场价格差异明显，人民币中间价对于市场价走势的指导作用明显弱化，且价差持续存在，表明市场供求发挥了较大作用。（图1，数据来源：ThomsonReuters）　　2、汇率波动性增强。2012年4月份以来，人民币一改连续两年单边升值的走势，呈现宽幅震荡的走势。7月末较年初贬值1.08%，而之后又快速升值，人民币市场价格连创历史新高，11月末较7月末升值了2.1%。人民币对美元日均波幅也明显高于上年，在2012年10月份以来，市场价出现连续20[键入文字][键

6、入文字][键入文字]精选公文范文管理资料多个“涨停”现象，为历史首次，年中亦曾频繁接近或触及“跌停”。人民币波幅的扩大、汇率弹性的增强预示着央行在外汇市场中的干预角色将更加趋于淡化，为汇率市场化奠定了基础，人民币汇率形成机制和外汇市场发展进入新阶段。　　3、境内外汇率关联度增强，汇差逐步缩小。自2010年7月离岸人民币交易启动后，在较长一段时间内境内美元兑人民币汇率与离岸市场美元兑人民币汇率（CNH）之间存在较大价差，一度高达上千个基点。但随着跨境贸易等相关政策的不断推出、套利交易的增长以及境内外联动的增强，境内与境外汇率价差不断缩

7、小，2012年以来价差基本维持在100个基点以内。这表明境内外人民币的走势联动性进一步增强。（图2，数据源：ThomsonReut[键入文字][键入文字][键入文字]精选公文范文管理资料ers）　　（二）人民币外汇产品应用更加丰富和专业　　汇率改革以来，监管机构相继推出了远期结售汇、人民币对外币货币掉期、人民币对外汇期权、人民币对外汇期权组合等衍生产品。　　但由于受到较为严格的监管，加之前期人民币单边升值走势及预期较强，商业银行一般建议客户选择较为简单的交易策略，即早结汇、晚购汇，即期、远期和掉期交易基本可以满足客户的需求，因而期权

8、等衍生品种发展较为缓慢。但在监管机构放松人民币汇率波动限制，人民币汇率市场化程度进一步提高，汇率双向波动明显，未来走势极度不确定的情况下，人民币对外币期权、期权组合等较为复杂的衍生产品就能体现出避险的价值。2012[键入文字][键入文