美国的员工持股计划

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1、中国管理网www.themanage.cn全球最大华人地区企业管理资源中心美国的员工持股计划中国管理网www.themanage.cn全球最大华人地区企业管理资源中心美国的员工持股计划中国管理网www.themanage.cn全球最大华人地区企业管理资源中心美国的员工持股计划中国管理网www.themanage.cn全球最大华人地区企业管理资源中心　　本世纪60年代末、70年代初，美国开始在各类公司中推行"员工持股计划"（Employee　Stock　Ownership　Plans,简称ESOP）。目前，美国已在1万多家公司10

2、00多万名员工中推行了该计划，这些员工所持有股本总额已达1200亿美元。　　实行ESOP的，既有非上市公司，也有上市公司；既有小公司，也有西北航空公司、联合航空公司等类型的大公司。比如ANIS汽车出租公司，是一个有1.8万名员工、18亿美元资产的跨国性大公司，其资产全部出售给了公司的员工，成为美国推行ESOP的范例。　　美国ESOP源于经济学家路易斯·凯尔索（Louis　Kelso）理论的先导。凯尔索观察到，当社会变得越发工业化时，资本要素对生产的贡献要大于劳动，而现存资本主义主流企业制度的主要问题是，尽管所有的工人拥有他们的劳

3、动，但拥有资本并能够取得资本收入的却只有很少的一部分，工人在总体上只能从劳动中获得收入。资本主义虽然能够创造出经济效率奇迹，但它却不能创造出经济公平。资本的急剧集中和贫富差别迅速扩大，由此造成社会的分配不公已成为美国社会潜藏的巨大危机。他在50年代提出的"两要素论"，发表在他与著名的哲学家阿德勒（Mortrimer　Adler）合著的《资本主义宣言：如何用借来的钱让8000万工人变成资本家》（1958年）一书中。按照他的理论，生产要素只有两种：资本与劳动。他宣称：员工持股是"民主的资本主义"。其理论要点有三：　　　　1、凯尔索从

4、分析不同时期资本、劳动两项因素对社会产出贡献比例变化入手，观察社会不同阶层对社会科技进步成果占有的情况。结论是：美国建国初期，资本贡献10%，劳动贡献占90%；进入本世纪50年代，资本贡献上升到40%，劳动贡献下降到60%，社会财富急剧地集中到少数拥有大量资本的人手中。美国1%的人拥有的公司股票，从50年代的50%已上升到60%。资本和财富的急剧集中，带来贫富差别的迅速扩大，成为美国社会不稳定的关键因素。　　2、凯尔索提出了"两要素论"。其要点是：在正常的社会经营运行中，任何人不仅通过他们的劳动获得收入，而且必须通过资本来获得收

5、入，这是人的基本权利。　　3、任何成功的企业，必须确立员工对企业的认同感。随着科技的进步，社会对产品质量的要求越来越高，产品和技术的更新换代越来越快，仅仅依靠对工人的监督和考核并不能提高他的责任感和积极性，特别是高技术领域中，如果没有广大员工对企业的认同，其发展前景很难乐观。　　基于以上三个方面，凯尔索提出员工持股计划（ESOP）。　　凯尔索的理论得到了广泛的支持，在美国国会和政府中一些有识之士的共同努力下，"美国员工退休收入保障法案"（ERISA）于1974年获得国会通过，该法明确提出了公司实行ESOP问题，并就各类税收优惠政

6、策做出了法律规定。"美国员工退休收入保障法案"颁布后，美国国会和政府又相继颁布了20多个法律（如401法），50个州中也有一半颁布了鼓励员工持股的立法。这些法律的颁布，极大地推动了美国ESOP的推行，使得1974-1990年间实行ESOP的公司大幅度增加。　　美国立法从税收入手，对持股的员工、售股的股东、实行该计划的公司、贷款给ESOP的银行等四个方面，给予了很大的税收优惠。　　1、对持股的员工。员工参加持股计划，获得的股本和红利在提取使用前免交个人收入所得税，出售股份收入转入退休基金也免交个人收入所得税。　　2、对售股给员工的

7、股东。对于员工持股超过公司股本总额30%以上的公司，股东出售的股份收入增值部分免交税率为28%的所得税。　　3、对员工持股的公司。公司在归还员工持股贷款本息期间，免交公司所得税。　　4、对贷款给员工持股的金融机构。金融机构向员工持股占公司股份30%以上的ESOP贷款，其利息收入减半征收所得税。有这一条，金融机构纷纷主动降低利率向ESOP贷款。　　实行ESOP，对公司、员工、股东和国家都有一定好处。在公司方面，实行ESOP可以激励员工努力工作，吸收人才，增强竞争力；可以扩大资金来源，获得低成本资金；可以减轻税务负担；可以防止其他公

8、司恶意收购。在员工方面，实行ESOP可以分享公司的经营业绩和资本增值；可以增加收入，减少纳税费用；可以增强参与意识，获得人翁感。在股东方面，实行ESOP可以收回自己的投资，特别是独资公司的投资者，在自己年老退休时，既可以保留公司不被竞争收购，又可以收回大部分投资