提高资本市场效率提出几点建议

《提高资本市场效率提出几点建议》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、精品文档提高资本市场效率提出几点建议摘要：我们采用相关系数和Granger因果关系对我国股票市场和债券市场相关性进行分析。结果表明：国债指数和股票指数存在弱负相关关系，股票指数对债券指数存在单向格兰杰因果关系；国债收益率和股票收益率存在微弱相关关系，不存在格兰杰因果关系。据此，我们就如何提高我国资本市场效率提出几点建议。关键词：债券市场股票市场相关性分析相关系数因果关系Abstract:WeanalysizeChina''''sstockmarketandbond:statebondindexandstockindexexistcorr

2、elation,stockindexexistsunidirectionalGrangercausalityrelationshiponbondindex;statebondyieldsandstockyieldsexistweakcorrelation,,weputforwardsomeproposalsonhowtoimprovetheefficiencyofChina''''scapitalmarket.Keywords:bondmarket;stockmarket;correlationanalysis;correlationc

3、oefficient;causalityrelationship2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创16/16精品文档提高资本市场效率提出几点建议摘要：我们采用相关系数和Granger因果关系对我国股票市场和债券市场相关性进行分析。结果表明：国债指数和股票指数存在弱负相关关系，股票指数对债券指数存在单向格兰杰因果关系；国债收益率和股票收益率存在微弱相关关系，不存在格兰杰因果关系。据此，我们就如何提高我国资本市场效率提出几点建议。关键词：债券市场股票市场相关性分析相关系数因果关系Abstract:Weanalysiz

4、eChina''''sstockmarketandbond:statebondindexandstockindexexistcorrelation,stockindexexistsunidirectionalGrangercausalityrelationshiponbondindex;statebondyieldsandstockyieldsexistweakcorrelation,,weputforwardsomeproposalsonhowtoimprovetheefficiencyofChina''''scapitalmarke

5、t.Keywords:bondmarket;stockmarket;correlationanalysis;correlationcoefficient;causalityrelationship2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创16/16精品文档股票市场和债券市场是证券市场的两个基本组成部分，是筹资者和投资者进行交易的最重要场所。股票市场和债券市场的规模决定筹资量的大小。在整个社会资金供给量相对稳定的前提下，如果股市行情看涨，股票市场收益率提高，资金在利润的引导下必定从债券市场转向股票市场。反之亦然。股票市场和

6、债券市场之间这种此消彼长的关系就是所谓的“翘翘板效应”。当前，我国正处在股权分置改革的变革时期，股票市场和债券市场是否存在“翘翘板效应”以及该效应的大小也就成为一个很重要的命题。我们选取xx年2月4日至xx年2月17日的上证综合指数和上证国债指数作为样本数据，主要采用相关系数和Granger因果关系进行研究。1上证综指和国债指数相关性分析1．1上证综指和国债指数相关系数分析SZ和GZ的相关系数分析表表1域相关系数结论强正相关强正相关2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创16/16精品文档-弱负相关强正相关-强负相关-

7、弱负相关根据表1的上证综指和国债指数的相关系数分析，可以看出，xx年、xx年为正相关关系，xx年为负相关关系，xx至xx年总体程度上呈负相关关系。随着中国资本市场的发展，居民投资对象也不仅仅局限于银行存款、国债等风险较小的金融工具，越来越多的资金涌入股票市场寻求资本保值增值，股票市场和债券市场的“翘翘板效应”逐步表现出来。我们有充分的理由相信，这种效应会在将来更加强烈和明显。1．2上证综指和国债指数格兰杰因果关系检验格兰杰因果关系检验表表2原假设lags2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作–独家原创16/16精品文档ObsF

8、统计量Prob结论SZdoesnotGrangerCauseGZ2720拒绝GZdoesnotGrangerCauseSZ接受SZdoesnotGrangerCauseGZ3719拒绝GZdoesnotGr