玉米期货价格影响因素的研究

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1、我国玉米期货价格影响因素的研究摘要：玉米是我国最重要的粮食品种之一，2005年占我国粮食产量的28.8％，生产、消费区域分布广泛，年产量和年消费量均在1.3亿吨左右，仅次于美国，位居世界第二位。玉米在国民经济发展中占有举足轻重的地位，玉米产业要安全、稳妥地走向市场，就必须构建一个完善的玉米避险、价格形成体系，需要一个同步运行的期货市场来转移和分散现货市场巨大的潜在风险。我国玉米期货经历一个曲折的发展道路。1993年，玉米期货在七家期货交易所上市，其中以大连商品交易所的交易最为活跃。但是，由于当时期货市场的风险控

2、制能力差，管理混乱，市场中出现了过度投机的现象。玉米期货市场价格出现大起大落的现象，使得期货市场的基本功能没有发挥出来，而且影响整个农产品市场的价格水平。1995年底至1998年，玉米期货基本处于停顿状态，在1998年的期货品种调整中，玉米期货这一品种被取消。后来，经过大连商品交易所以及相关单位长达五年的精心准备，中国证监会于2004年正式批准大连商品交易所上市玉米期货。2004年9月22日，玉米期货再次在大连商品交易所上市。关键词：玉米，期货，供给，消费，价格101玉米期货合约介绍1.1玉米期货市场概述　　在

3、全球三大谷物中，玉米总产量和平均单产均居世界首位。玉米是制造复合饲料的最主要原料，一般占65~70%，也是世界上最重要的食粮之一。玉米占世界粗粮产量的65%以上，占我国粗粮产量的90%。　　农产品期货品种作为最早推出的期货种类在商品期货中占有较大比重。目前，农产品类交易量规模最大，稳步增长，稳占商品类交易总量的43%左右，远远高于能源和金属类商品期货交易规模。玉米期货品种交易规模至今在国际商品期货市场上处第二位。在国内期货市场，农产品期货交易量、持仓规模均较大。玉米品种工业需求量大，价格波动较稳定，产业链条长，

4、参与企业多，影响范围广，这使企业避险和投资需求都较为强烈。玉米品种本身所具有的季节波动性，使玉米品种极具投资魅力，成为国际期货市场投资的常青树。随着未来机构客户特别是商品基金的出现和金融机构的进入，农产品品种的这一特性也将为这些机构投资者所青睐。　1.2玉米现货市场情况1.2.1全球生产情况　　　全世界每年种植玉米1.3亿多公顷，总产量近7亿多吨，约占全球粮食总量的35%左右，主要分布国家有美国、中国、巴西、阿根廷，这四个国家的总产量约占全球总产的70%以上，其中美国占40%以上，中国占20%左右。1.2.2全

5、球进出口情况　　在过去的几年中，全球玉米的进出口贸易总量约保持在7000至7500万吨左右，从出口国看，美国、中国和阿根廷等玉米主产国家也是玉米出口大国。美国年出口玉米在4500万吨左右，占全球玉米贸易总量的65-70%。阿根廷约1000万吨，较为稳定。中国保持在600至1500万吨的水平，出口并不稳定。我国的玉米出口港主要通过大连、锦州和营口，其中大连的出口量占到总量的70%。　　玉米的主要进口国集中在亚洲地区。其中日本年进口量约为1600万吨，主要来自美国；南韩800万吨左右，主要来自中国。中国台湾省400

6、-500万吨，欧盟250-500万吨，墨西哥400-600万吨，加拿大100-400万吨。　1.2.3全球消费情况　　全球每年玉米总消费量自从1999/2000年度开始就保持在6亿吨以上。玉米的消费10主要有四方面，即食用、饲用、工业加工及种用。　　玉米是“饲料之王”。2005/06年度，全球饲用玉米消费4.66亿吨，占玉米消费总量7.3亿吨的68%。未来随着全球玉米加工产业的发展，对玉米消费的需求还会增加，产需之间的矛盾会更加突出。　1.2.4国内生产情况我国是玉米生产大国，总产量居世界第二，玉米生产区域分布

7、广泛，北方的辽、吉、黑、蒙、晋、冀、鲁、豫8省区生产了全国70%以上的玉米，尤其是东北地区(含内蒙)，常年玉米播种面积为900-1000万公顷，正常年份玉米产量为5000—6000万吨左右，占全国玉米总产量的40%左右，是我国最大的玉米商品粮产地。华北黄淮地区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖常年玉米播种面积为900—1000万公顷，正常年份玉米产量为2800—3000万吨左右，产量约占全国总产的20%，但商品率低于东北地区。1.2.5国内玉米消费　　我国作为玉米消费大国，玉米消费主要用于饲料和工业消费，二者

8、占到了85%以上。随着城乡居民生活水平的提高，包括玉米淀粉、酿造、医药、燃料乙醇等玉米深加工得到了快速发展。2000/2001年以前，我国连续几年取得了农业丰收，玉米供过于求，从2000年开始的农业种植结构调整时的玉米种植面积有所下降，玉米总产量下降较快，而玉米需求却上升较快，造成玉米的供求缺口较大，并有逐年上升的趋势。102影响玉米期货价格的因素现货是期货的基础，期货是由现货市场发展