药物专利权资产评估.docx

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1、药物专利权资产评估四、价值类型及其定义根据此次经济行为、评估对象的特点、评估基准日的市场环境，确定价值类型为市场价值。市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日评估基准日为2014年10月31日。评估基准日选择主要考虑与现场勘察日、经济行为发生日接近。本次评估的采用取价标准均为评估基准日有效的价格标准。六、评估依据我们在本次评估工作中所遵循的国家、地方和部门的法律、法规以及评估中参考的文件资料主要有：(一)行为依据XX药业股份有限公司与吉林圣沅资产评估

2、有限公司签定的《评估业务约定书》。(二)法规依据1、国务院令1991第91号《国有资产评估管理办法》；2、原国家国有资产管理局国资办发[1992]36号《国有资产评估管理办法施行细则》；3、财政部令第14号《国有资产评估管理若干问题的规定》；4、国务院2003年第378号令《企业国有资产监督管理暂行条例》；5、国务院国资委第12号令《企业国有资产评估管理暂行办法》；6、其他与资产评估相关的法律、法规等。（三）准则依据1、《资产评估准则—基本准则》；2、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；3、《资产评估职业道德准则—基本准则》；4、

3、《资产评估准则—业务约定书》；5、《资产评估准则—评估报告》；6、《资产评估准则—评估程序》；7、《资产评估准则—无形资产》；8、《资产评估价值类型指导意见》；9、《资产评估准则—工作底稿》；10、评估机构业务质量控制指南》。（四）权属依据1、《发明专利证书》；2、缴费证明。(五)取价依据1、XX药业股份有限公司改组暨通化中盛药业有限公司改扩建项目《可行性研究报告》；2、行业发展、利润情况；3、五年期国债利率；4、评估人员的询价记录。七、评估方法根据本次评估目的，委估资产的特点并根据有关法律、规章的规定，评估人员采用收益法进行评估。根据评估目

4、的、价值标准、评估方法三者一致性的评估准则，结合评估师占有资料的优势，对发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”采用超额收益现值法（收益法）进行评估。（一）超额收益现值法针对发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”，一般采用超额收益现值法进行评估，这是因为此类资产的价值与其获取成本没有直接联系，因此一般不用成本法进行评估，同时又由于发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品交易市场还不发达，很难找到相同或者近似的参照物，从而也无法采用市场比较法。运用超额收益现

5、值法的前提是，要能很好的识别未来收益。对于本次评估对象而言，运用超额收益现值法进行评估是比较恰当的，根据委托方及产权持有者提供的资料可以反映出未来预期收益，因而运用超额收益现值法进行评估。超额收益现值法评估的基本公式为：式中：V—委估无形资产评估价值Ft―专利产品各年收益额a―技术分成率i―折现率n―委估无形资产的经济年限t―序列年期评估参数选取：1、发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品年限（n）：根据我国法律及该发明专利期限规定，至评估基准日，考虑到国家政策的调整和变革及企业自身持续经营能力的不确定性等

6、因素，因此综合考虑，自评估基准日起仅取发明专利----槐定碱及其作为镇痛剂的作用专利产品年限7年；发明专利----治疗更年期综合症的药物专利产品年限8年。2、未来收益额（Ft）：未来收益额是企业未来可实现的净利润为计算口径，在未来收益预测中，根据企业未来发展规划，结合专利产品未来市场情况，编制委估发明专利在经济寿命年限内的收益预测表。3、发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”技术分成率（a）：根据联合国工业发展组织对印度等发展中国家引进的技术价格分析利润分成率在16%-27%合理，结合我国理论工作者和评估人员的实践

7、经验，通常认为利润分成率在25%-33%较合适。考虑到发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”拥有独立自主知识产权，该“盐酸槐定碱注射液”、“更年欣胶囊”是企业的独家品种，别的药企是无法仿制的，这就确立了品种的市场竞争优势；但考虑到当今医药行业快速发展，竞争激烈，替代技术将不断出现，故本次发明专利“槐定碱及其作为镇痛剂的应用”、“治疗更年期综合症的药物”专利产品技术分成率取24%。4、折现率（i）：是一个把发明专利净收益折算为现值的关键要素，评估人员采用国际上通用的风险叠加模型法来确定其折现率，由无风险报酬率加上各种

8、风险报酬率构成。计算公式：折现率=无风险报酬率+风险报酬率无风险报酬率：R=(1+n×r)^(1/n)-1式中：r—单利形式的国债利率或同期银行存款利率R—无风险报