汉庭的风险投资之路

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1、汉庭的风险投资之路金融1002班陶然2010110616汉庭风投之路◎2005年初，汉庭在中国正式创立，同年8月，第1家门店开业，2006年底，汉庭连锁酒店第34家开业。◎2007年7月，汉庭以股权融资8500万美元创下中国服务行业首轮融资的新纪录。◎2008年，汉庭获得风险投资第二笔投资5500万美元的融资。◎2010年3月26日登陆美国纳斯达克股票市场，以每股12.25美元发行900万股美国存托股票（ADS，每份代表4份普通股），筹得资金约1.1025亿美元。◎2013年6月，全国门店超过1400家。一、汉庭的创业故事1．创始人季琦的传奇人生季琦就读于上海交大机械工程系，

2、读研究生期间，他和同学开始创业，合办电脑公司。1992年研究生毕业后，凭着优异的成绩，季琦到了长江计算机集团上海计算机技术服务公司。仅仅2年时间，凭着自己出色的工作业绩，季琦从最初的一名销售人员做到了市场销售部经理。1994年，季琦从长江计算机集团辞职赴美国居住，并对互联网应用有了深入了解。1997年9月，季琦开始了他在互联网领域的创业征程。他创办了上海协成科技有限责任公司，后来他与伙伴创立的携程网就是用了当时公司的谐音，这是国内最早一批从事信息化建设、信息发布、ICP内容提供的公司。1999年,，季琦和他的创业团队便拿出了几十万元成立了一个公司的雏形，借助协成科技有限责任公

3、司的办公室开始了运作。2003年12月10日，携程旅行网成功在美国纳斯达克市场实现了IPO。在2002年6月，出任如家CEO。2004年，季琦又开始了他人生的第三次创业，他发现中档酒店市场空间仍然非常巨大。2005年2月，离开如家仅1个月后，季琦便投资2000万美元创办了汉庭酒店集团，一个定位于“有限服务”的酒店集团。2．汉庭的独特经营模式作为国内首家多品牌经济型连锁酒店，汉庭旗下拥有“汉庭快捷”、“汉庭全季酒店”、“汉庭海友客栈”三个系列品牌。汉庭快捷房价在200元左右，汉庭海友客栈价格在100元左右，汉庭全季酒店会员价约300元。汉庭快捷酒店致力于为商旅客人提供便捷的住宿

4、体验。季琦认为，美国3亿人口中有流动人口2亿，中国总人口在13亿以上，有效流动人口至少有5亿。目前全球排名前十的酒店集团，旗下酒店数在5000～6000之间，而中国的酒店集团大的也不过开到几百家。为此，季琦在全国主要商旅城市进行布局，创建了“汉庭快捷”品牌。汉庭定位在中档有限服务商务酒店，简单说就是经济型酒店的升级版，服务对象主要是知识工作者。汉庭采取先直营后加盟的稳健扩张模式。为“跑马圈地”占领市场，现在许多经济型酒店都大力发展加盟，有的已经把加盟比例扩大到40％以上。汉庭并不过早地轻易发展加盟商，每年新增店控制在一个稳定的范围内。从财务角度讲，扩大加盟店是快速提升品牌和网

5、点规模的捷径，而直营店的投资要大得多。但对于一个负责任的连锁企业来说，前期对加盟企业付出的劳动往往比直营企业要多，因为加盟商是合作伙伴，沟通成本等很高。如家就曾在最初一年的加盟尝试后，转型到直营。季琦对汉庭的打算是“100家店时，全部直营，在200家的时候，仍坚持以直营为主。那么等过了3～5年后，汉庭拥有的直营店将达到1000家”。二、汉庭的风险投资过程1.2007年7月，汉庭获得8500万美元风险投资，创下中国服务行业首轮融资的新纪录。2008年，汉庭宣布获得第二轮风险投资5500万美元。在经历了多次创业后，季琦与风险投资机构建立了良好的合作基础，并对风险投资机构的选择形成

6、了自己独特的看法。他希望找到一个能长期荣辱与共、同甘共苦的合作伙伴。鼎晖创投、IDG－Accel中国成长基金、成为基金、北极光创投和保银资本5家著名投资机构对于投资中国的企业，都有一些共同的特点：首先，他们都非常了解中国人、中国文化和中国的企业，甚至中国的政治。其次，这些投资人基本上都是一些比较成熟的投资者，不是那种今天投资一个企业，上市后赚了钱就走，只做纯粹投资行为的投资者。最后，这5家机构合伙人基本上都跟季琦有比较长期的朋友关系和很单纯的合作关系。这三个共同点决定了季琦与这5家机构的再次合作。根据各类公开资料与汉庭招股说明书，第一轮投资人为鼎晖创投、成为基金、IDG、北极

7、光创投和保银资本，其中鼎晖创投和成为基金是主要投资方。在招股说明书中，最后出现的股权比例分别为：鼎晖8％、成为基金8％、IDG4.63％、北极光创投3.43％、保银资本1.16％。第二轮投资人始终没有透露，市场人士一般认为第二轮投资人是第一轮投资额较大的三位。其融资过程为：2007年2月，汉庭向属于季琦的力山投资公司和天使投资人吴炯（现任北极光风险合伙人）分别发行了4000万和400万A类优先股。按照约定，在2009年9月，力山投资将其中的一半，即2000万A类优先股转给另外一位创始人赵彤彤。2007年