铟行业分析最终版

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1、2004.6此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其他机构不得擅自传阅、引用或复制。机密稀有金属铟行业研究——行业研究报告铟行业SCP分析需求：1、稳定增长，近年来加速上涨2、需求主要在国外3、消费结构相对单一4、ITO需求增长迅猛5、其它领域增长稳定6、日本用量最大供给：1、中国是铟资源大国，同时是生产、供应大国2、生产转移，中国大陆可能成为消费大国3、中国对全球价格的影响大4、未来长期铟价上升产业链：1、国际和中国企业集中度都很高2、我国采矿混乱，冶炼水平相对较高，深加工产品技术待提高财务：1、中国企业普遍盈利能力低2、

2、粗放管理，浪费严重3、主要利润集中在上游，对资源依赖强4、经济附加值低技术：1、产业链每个环节技术水平与国际均有差距2、水平由高到低是冶炼－采矿－深加工3、加工领域已有所突破4、未来有望获得国外的技术转移外部变革经济：世界经济复苏，经济一体化技术：高科技迅猛发展政策：资源不可再生，我国对铟产业链加强控制，制定一系列淘汰、限制、允许、鼓励政策自然环境：我国铟储量占垄断地位；破坏严重；环保意识加强社会文化：消费爱好转移，LCD需求增加营销：1、国际化营销2、受国家政策影响大3、力量在于各国博弈产能改变：1、全球与中国限产2、最近中国扩能3

3、、资源少，产能不满足，短期供小于求4、因此，控制资源是竞争基础纵向整合：资源有限及资源对价格的影响能力使各国企业纷纷向上游延伸内部效率：1、我国效率远落后与国外2、缺少国内外的合作企业行为C绩效模式P行业结构S行业生产商生产商1近十五年铟需求量呈现上升态势，近年来表现为加速上涨态势资料来源：《世界有色金属》及远卓预测铟需求走势与预测（吨）AVRG=8。9%铟应用产品的增长带动了铟锭的需求。最大应用领域LCD增长迅猛，次要应用领域发光二极管、半导体持续增长，其它应用领域仍保持缓慢增长。2世界各国铟需求量逐年增加；日本是铟需求大户,占世界

4、铟需求总量的60%以上资料来源：《广东有色金属学报》注:不包括再生回收铟3世界铟消费结构：形式相对单一，ITO液晶显示器占60％；日本铟消费中ITO消费超过80％2000－2002年铟在最终产品端的应用比例ITO含铟合金、特种焊料发光二级管、激光和半导体资料来源:《中国工程科学》2002年传统消费领域的铟用量没有显著增长(合金、焊料等)而高技术应用领域的铟用量增长很快(ITO靶材、化合物半导体等)以ITO领域再生铟的消费量已超过原生铟注：虽然全球其它地区,透明电极都是铟的第一大消费领域,但其所占比例要低于日本资料来源:《有色金属》20

5、03年2月日本原生铟再生铟1181774近些年来，铟最大消费领域LCD增长迅猛；日本、韩国LCD占全部显示器比重已达到50％(万台)占13.5%占30%1163010333目前各国LCD显示器占全部显示器的比重,日本和台湾LCD比重占50%2002年LCD销量比去年增长97.5%5未来预计，铟的最大消费领域LCD需求仍将迅猛增长TFT型将取代STN型，大幅度降低铟、锡的用量(TFT用铟量仅为STN的1/4-1/5)。随着TFT型制造工艺的进步、生产规模的扩大，TFT型逐渐取代STN型，铟增长长期而言有风险资料来源:美国斯坦福资源公司预

6、测（万台）LCD销量预测AVRG=75.1%6另一主要应用领域发光二极管发展迅速；环保电池则有可能成为未来铟的巨大增长点发光二极管世界铟产品市场的另一个热点，主要用于移动通讯设备、各种广告牌、体育记分牌、金融和交通指示牌、汽车用灯等、主要是液晶LCD显示器上用的背光源、交通信号灯、景观照明、装饰灯及各种专用显示器光通讯市场以30％发展.行业分析机构CIR的研究报告预测，全球发光二极管的市场销售额将从2004年的32亿美元增至2008年的56亿美元,年增长率为15％我国目前发光二极管原料磷化铟生产能力约30公斤，估计2005年需求量为5

7、0公斤随着成本降低,它将广泛用于各种照明设施上,特别是高速公路各种显示灯及雾灯照明等.环保电池铟代汞生产绿色环保电池我国政府最近下文，规定2005年后不准生产和销售含汞量大于电池重量0.25%的碱锰电池，我国现有200多家电池厂，产品的更新换代需用大量的铟中国电池工业协会对国内市场需求预测，环保电池高纯铟盐用量2005年为12t，2010年为22t电池无汞化的进程,这将是今后铟的巨大增长点,仅按世界年产电池120亿支计,全部实现无汞化估计耗铟50～60t15％年增长率12.9％年增长率7其他应用领域中节能保暖玻璃、焊料需求增长节能保暖

8、玻璃节能、热反射的铟氧化物涂层北方寒冷领域的应用随着经济发展，高档玻璃幕墙部分选用节能保暖玻璃膜，有一定市场工业和民用建筑业、焊料应用正向着工业和民用建筑业扩展，可用做汽车、火车防雾、除霜膜等低的铟价也刺激了铟在焊料、低