如何有效实施财务尽职调查

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1、如何有效实施财务尽职调查？——财务尽职调查工作探讨0109201303041331内容一、财务尽职调查概述二、基本程序三、调查内容四、调查报告五、后续工作六、实务操作0109201303041331财务尽职调查什么是财务尽职调查？财务尽职调查应该做什么？与审计一样吗？执行财务尽职调查的程序如何？财务尽职调查后我们还需要干什么？……0109201303041331第一部分财务尽职调查概述尽职调查在投资流程中的位置尽职调查的概念财务尽职调查的重要性0109201303041331投资流程战略目标收购及兼并原则甄选目标企业重组及整合监控及评价执行确定公司发展战略目标制定收购及兼并原则甄选目标企

2、业重组及整合被收购/兼并企业监控投资流程，评估项目成果是否已符合公司发展战略目标0109201303041331战略目标战略目标不断提高投资循环投资循环投资循环0109201303041331收购及兼并原则公司有没有制定与战略目标相吻合的统一的收购及兼并原则？此原则有无进行充分的沟通，参与投资项目的各小组成员是否均以此为指导原则？收购及兼并原则是否已作为判断项目可行性和评价项目结果的标准？案例：GE的收购及兼并原则：一、投资回报率低于30％的项目不做二、无法促成战略目标（成为本行业前两名）实现的项目不做0109201303041331尽职调查的位置确定投资原则寻找机会初步筛选项目立项尽职

3、调查方案设计决策谈判投资重组及整合甄选目标企业尽职调查在投资项目立项后实施尽职调查是设计投资方案、整合方案的基础尽职调查为投资项目决策作支持0109201303041331什么是尽职调查？尽职调查又称谨慎性调查，是指投资人在与目标企业达成初步合作意向后，经协商一致，投资人对目标企业一切与本次投资有关的事项进行现场调查、资料分析的一系列活动。财务尽职调查即由财务专业人员针对目标企业与投资有关财务状况的审阅、分析、核查等专业调查。0109201303041331尽职调查小组尽职调查内容一般包括：目标企业所在行业研究、企业所有者、历史沿革、人力资源、营销与销售、研究与开发、生产与服务、采购、法

4、律与监管、财务与会计、税收、管理信息系统等尽职调查小组的构成——技术与经验项目负责人（交易促成者）、行业专家、业务专家、营销与销售专家、财务专家、法律专家等0109201303041331尽职调查的目的完成一个尽职调查的目的是：判明潜在的致命缺陷和它们对收购及预期投资收益的可能的影响。0109201303041331致命的缺陷一个致命的缺陷是指：目标企业或它的产品系列所面对的、如果不解决或不恰当地修正就会对企业造成相当程度损害的、突出的经营问题或市场条件。0109201303041331致命的缺陷核心人员的流失或即将流失主要客户最近流失或即将流失即将来临的财务危机，包括：无法收回的应收账

5、款无法转嫁给客户的成本增加高昂的环境治理成本设备落后，昂贵的更新成本质量责任估计不足诉讼……外部的致命缺陷内部的致命缺陷市场上未来需求的变化生产方式的技术变化消费者/客户购买习惯的变化政府管制税收变化竞争可能加剧……0109201303041331案例（一）某工业企业收入稳定，当年销售3亿元，净利润2400万元，净资产收益率达20%。达到并购条件。但经过财务尽职调查发现，企业的应收账款从2000年的1100万元上升到2002年的7300万元，增长近7倍。通过进一步了解，已确认的坏账500万元，而且该企业的客户集中在某一竞争过度行业，货款回收将越来越难。因此，该企业的应收账款及未来的货款回

6、笼被尽职调查小组列为目标企业的致命缺陷。0109201303041331财务尽职调查的重要性分析企业盈利能力、现金流，预测企业未来前景判断投资是否符合战略目标及投资原则能充分揭示财务风险或危机了解资产负债、内部控制、经营管理的真实情况，是投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策不可或缺的基础0109201303041331第二部分财务尽职调查基本程序财务尽职调查流程基本原则基本方法调查对象聘请中介机构0109201303041331财务尽职调查流程立项加入项目组拟订计划实地调查撰写报告内部复核提交汇报归档管理参与投资及整合方案设计财务专业人员项目立项后加入项目组实施财务尽职调查拟订计划需建

7、立在充分了解投资目的和目标企业组织架构基础上财务尽职调查报告必须通过复核程序后方能提交0109201303041331财务尽职调查基本原则独立性原则项目财务专业人员应服务于项目组，但业务上向部门主管负责，确保独立性。保持客观态度。谨慎性原则调查过程的谨慎。计划、工作底稿及报告的复核。全面性原则财务调查要涵盖企业有关财务管理和会计核算的全面内容（见第四部分）。重要性原则针对不同行业、不同企业要依照风险水平重点调查。0109201303