杠杆原理在财务管理中的运用大学本科毕业论文.doc

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1、三江学院本科生毕业设计（论文）题目杠杆原理在财务管理中的运用—以HY房地产公司为例院（系）专业学生姓名学号指导教师职称指导教师工作单位起讫日期摘要随着经济全球化的不断发展和资本市场的日趋完善，我国的经济发展也进入了一个新的历史时期。随着企业的数量不断增加、规模日益扩大，企业面临的市场竞争也日益严峻。要在竞争中寻求发展，资金是必不可少的，财务杠杆在企业财务管理特别是筹资负债中的合理运用十分重要。本文在国内外研究的基础上，首先对财务杠杆的理论进行了浅要分析，又在结合理论研究，选取具体案例，对具体一家公司在十多年间财务杠杆的运

2、用进行分析，并指出其中的效果和不足，提出相应的解决方法。关键词：财务杠杆；财务分析；财务杠杆系数；财务杠杆效应ABSTRACTWiththecontinuousdevelopmentofeconomicglobalizationandtheimprovementofthecapitalmarket,theeconomicdevelopmentofourcountryhasenteredanewhistoricalperiod.Asthescaleofandnumberofcompaniesareincreasing,th

3、emarketcompetitionwhicheachcompanyisfacingisincreasinglyserious.Toseektodevelopinthecompetition,moneyiswithoutdoubtindispensable.Financialleverageusinginthereasonableutilizationofenterprisefinancialmanagement,especiallythefinancingliabilitiesisveryimportant.Inthi

4、spaper,onthebasisoftheresearchathomeandabroad,Ifirstanalyzetothetheoryoffinancialleverage.Thenincombinationwiththeoreticalresearch,specificcase,ofaspecificcompanyintenyearstheuseoffinancialleverageisanalyzed,andpointedouttheeffectandtheinsufficiency,proposedtheco

5、rrespondingsolution.Keywords:Financialleverage;Financialanalysis;Financialleveragecoefficient目录第一章财务杠杆原理相关理论11.1财务杠杆的概念11.2杠杆效应产生的根源11.3财务杠杆及其作用程度的计量2第二章财务杠杆影响因素分析32.1内部因素32.2外部因素5第三章HY公司财务杠杆运用情况分析63.1HY公司情况介绍63.2HY公司财务杠杆运用情况63.3HY公司财务杠杆应用效果93.4HY公司财务杠杆应用存在的问题10第

6、四章HY公司合理运用财务杠杆的措施124.1构建财务杠杆使用的评价指标体系，依据指标体系的变动适时调整债务规模和债务结构124.2针对不同的目标市场采用不同的财务杠杆，实现公司内部财务杠杆的差异化运用134.3建立股权融资机制，实现公司股权变动与财务杠杆规模、结构的动态匹配134.4拓宽公司融资渠道，降低公司对银行信贷的依赖，规避较高的财务风险14结束语14致谢15参考文献16学院2015届本科毕业设计（论文）第一章财务杠杆原理相关理论1.1财务杠杆的概念财务杠杆是指企业的负债程度，通常用企业债务资本与资本总额或权益资本

7、的比例来表示。企业的财务杠杆来自于固定的筹资成本。在企业负债经营且资本结构一定的条件下，不论利润多少，债务利息是不变的，从而使得息税前利润发生增减变动时，每1元息税前利润所负担的固定资本成本就会相应地减少或增加，从而给普通股股东带来一定的利益或损失。这种由于固定资本成本的存在而导致的普通股每股收益变动率大于或小于息税前利润变动率的情况，称作财务杠杆效应。1.2杠杆效应产生的根源1.2.1财务费用的固定性如果公司的资本结构只是单一由权益资本组成而不存在债务资本，那么息税前利润的变动幅度与每股收益的变动幅度应该是一致的，也就

8、是说在这种情况下不会产生财务杠杆效应。但是，在公司有负债筹资的情况下，公司的资本由债务资本和权益资本两部分组成。由于债务资本的存在（如发行债券、银行借款、融资租赁等），必然会产生相应的财务费用，而不论是发行债券、银行借款还是融资租赁，其所产生的财务费用都是固定的。所以，当息税前利润增大时，每股盈余所负担的财务费用就会