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时间:2018-07-12
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1、影响居民储蓄因素的实证分析41026103朱研天一、问题的提出中国经济当前正处于一个黄金的发展期。为了维持快速稳定的经济发展,控制居民储蓄是非常重要的。居民储蓄是指居民当期税后可支配收入与当期消费之间的差额。居民储蓄的产生,是居民推迟当期消费的结果。居民储蓄额的高低对一国的经济增长、投资、以及居民的生活等方面都有着不同程度的影响。居民储蓄的增长是国家经济实力不断增强的具体体现,也是经济进一步增长的动力,有利于经济的发展。但任何事物的发展都存在一个度的问题,储蓄也不例外。如果居民储蓄的增长不能转化为投资,过度的居民储蓄将抑制现期的消费,消费需求不足,投资效率低下,那么居民储蓄就会对经济发展产生
2、一些负面的影响。居民高储蓄现象一直是我国改革开放以来宏观经济的一个显著特征,那么如何有效操控居民储蓄的比例就成为了一个重要的问题。那么居民储蓄究竟由那些因素决定呢?这些因素对于居民储蓄的变化又有什么样的影响?知道了这些影响又能给我们调节居民储蓄产生什么启示?这就是我的研究项目的主要目的。二、理论综述根据西方经典理论,与居民储蓄有关的主要有:1.古典理论:S=Y-c*(Y-T)-G2.货币需求理论:S与持有货币的成本r正相关3.跨期替代理论:r上升,闲暇成本上升,收入Y上升,于是消费成本上升,c下降,s上升。所以S与r正相关4.索洛模型通过对这些理论的学习与研究,选择居民可支配收入、利率、居民
3、消费物价水平、债券价值应作为影响变量,城乡居民的储蓄增量作为因变量,运用Eviews进行多元回归分析,希望从中得出以上4个变量均对储蓄增量有显著影响的结论,并希望得到一个最接近的理论。三、模型假定1、收入水平(X1)收入是决定储蓄的重要因素。按照经典经济学的理论,收入是影响储蓄的第一位的因素。只有当收入超过最低的需求之后,储蓄才成为可能,在此之前都是负储蓄。而且储蓄应该与收入成同方向的变动关系;即收入增加,储蓄也增加,收入减少,储蓄也减少。在这里,我使用城乡居民的可支配收入作为研究的解释变量。2、利率(X2)利率的升降直接影响到存款的收益,但是在考虑到利率时,利率对储蓄的影响可以分为替代效应
4、和收入效应,即:收入效应是指当利率增加时,人们会认为收入增加,应扩大消费额,导致储蓄减少:替代效应是指当利率增加时,人们会认为当期消费的成本增加,就会相应的减少消费,增加储蓄。在这里,我使用一年期定期存款利率作为研究的解释变量。3、居民消费物价水平(X3)物价水平会导致居民户的消费倾向的改变,从而也就会改变居民户的储蓄倾向。对于价格需求弹性高的商品来说,物价的微小变动会引起对消费品需求的大幅度波动,尤其是住房价格。因此消费品的价格水平对居民的储蓄存款也有一定的影响。在这里,我使用商品零售价格指数作为解释变量。4、证券价值(X4)作为一种重要的投资渠道,证券的价值对于储蓄额有着重大影响。但由于
5、数据的获取的局限性与困难度,在这里,我使用股票市值作为衡量投资渠道的指标,列入解释变量。5、其他因素体制因素与人口老龄化程度。因为政府体制作为宏观调控力量,对于居民储蓄拥有调节作用。而人口比例中,老人越多,储蓄能力越低,负储蓄越多。所以将这两种影响因素归为随机误差项μ。综上我将对被解释变量用解释变量做回归分析:Y=C+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+μ,其中C表示截距项,它表示在没有收人与其他因素的影响的时候人们也要花钱消费。X1表示当城镇人均可支配收入变动1元时,城乡居民储蓄总额的变动情况。X2表示当一年期储蓄利率变动一个单位,其实也就是1%时,储蓄的增量的变动情况。X3表示当零售
6、物价指数变动一个单位,储蓄增量的变动。X4表示度量了股票市值对每年储蓄余额的影响。μ表示是随机误差项。一、数据的收集收集到的数据样本如下(1990-2008年):年份年储蓄余额(Y)(单位:亿元)城乡居民人均可支配收入收入(X1)单位:(元)一年期储蓄利率(X2)商品零售价格指数(X3)股票市值(X4)单位:(亿元)19907119.62196.59.9294.16019919244.92409.27.92100109199211757.32810.67.56106.41048199315203.534999.261223531199421518.84717.210.98151.436911
7、99529662.35860.710.98177.33474199638520.867659.211929842199746279.87250.47.17197.417529199853407.57587.15.02195.819506199959621.88064.32.8919326471200064332.48533.42.25193.848091200173762.492262.25195.14352
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