中度显著上升(2011年基金半年报点评)

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1、基金整体持股集中度显著上升——2011年基金半年报点评内容摘要：持有人回报：Ø业绩描述：2011年上半年，除货币型基金正收益外，其它类型基金收益均为负。其中，指数型基金、股票型基金、混合型基金和债券型基金分别下跌2.40%、7.70%、7.04%和0.74%；QDII基金下跌1.26%。Ø持有人回报：2011年上半年，各类基金本期利润亏损1254.47亿元，扣除固定收益类基金（债券型基金和货币型基金），各类基金本期利润亏损1273.97亿元。其中，股票型基金亏损705.23亿元，是各类基金中亏损最大的类别，相当于平均每只基金亏损了2.56亿元。收入和费用：Ø

2、2011年上半年，基金业整体收入为-1016.71亿元，其中投资收益为388.64亿元，公允价值变动收入为-1500.01亿元。Ø基金各类费用居高不下，达237.76亿元，比去年同期略增2.39亿。其中，管理人报酬、交易费用和托管费分别占总费用的62.74%、21.89%和11.17%。股票配置：Ø上半年基金非重仓股票个数剧减六成，整体持股集中度显著上升。上半年基金对中小盘股票的投资热情有极大回落，重仓股的重心回归，可以理解为上半年基金公司对于市场风格“二八转化”的认同。持有人结构：Ø基金存量持有人总户数目前为9192.07万户，比2010年中期的9706.

3、23万户减少了870.08万户，减少8.73%。Ø基金持有人结构在上半年总体上呈现“散户进、机构退”的趋势。机构投资者持有的份额占比比2010年年底减少3.10个百分点，比重降至20.24%。十大基金公司回报：Ø2010年上半年前十大基金公司中，收益能力最强的是富国基金，旗下基金加权净值利润率仅为-1.88%，其次是博时基金，旗下基金加权净值利润率为-2.37%，再次是南方基金，旗下基金加权净值利润率为-2.60%。1基金市场概述1.1业绩描述2011年上半年，除货币型基金正收益外，其它类型基金收益均为负。其中，指数型基金、股票型基金、混合型基金和债券型基金

4、的平均跌幅分别为2.40%、7.70%、7.04%和0.74%；QDII基金下跌1.26%。货币型基金回报1.53%。2011年上半年分类基金业绩对比(%)基金类别上半涨跌幅2010年涨跌幅2009年涨跌幅2008年涨跌幅货币型1.531.681.293.47债券型-0.745.544.246.10QDII-1.263.5051.74-29.73指数型-2.40-5.8138.99-55.64混合型-7.044.8250.73-38.82股票型-7.704.4556.79-41.73数据来源：新浪基金研究中心数据截至：2011年6月30日2011年上半年分类

5、基金表现数据来源：新浪基金研究中心数据截至：2011年6月30日上半年，混合型基金的二级分类中，保本类基金表现最好，偏股类基金表现最差。2011年上半年混合型基金细分业绩(%)基金类别上半涨跌幅2010年涨跌幅2009年涨跌幅2008年涨跌幅保本类-0.464.1511.98-4.78偏债类-3.24-1.5429.32-20.90平衡类-6.934.6740.04-35.51偏股类-7.935.6065.57-44.89数据来源：新浪基金研究中心数据截至：2011年6月30日1.2投资者回报今年上半年，尤其是二季度以来，股票市场大幅下跌，基金整体亏损严重。

6、统计数据显示，各类基金本期利润亏损1254.47亿元，扣除固定收益类基金（债券型基金和货币型基金），各类基金本期利润亏损1273.97亿元。具体看，股票型基金上半年亏损是各类基金中最大的，亏损705.23亿元，单只平均亏损2.56亿元；其次是混合型基金，亏损478.71亿元，但单只基金平均亏损值最高，为2.75亿元；再次是指数型基金，亏损84.21亿元，单只平均亏损0.77亿元；QDII和债券型基金亏损规模相当，分别为5.82亿元和5.74亿元，每只基金平均亏损0.17亿元和0.05亿元；货币基金是唯一正利润的基金品种，盈利25.24亿元，相当于平均每只基金

7、盈利0.52亿元。2011年上半年分类基金利润指数型股票型混合型债券型货币型QDII本期利润(亿元）-84.21-705.23-478.71-5.7425.24-5.82平均利润(亿元/只）-0.77-2.56-2.75-0.050.52-0.17盈亏只数比1:3.071:17.331:9.241:1.571:01:1.50数据来源：新浪基金研究中心数据截至：2011年6月30日2011年上半年分类基金平均利润(亿元/只)数据来源：新浪基金研究中心数据截至：2011年6月30日因为投资者的买入或卖出时点不一样，基金净值的涨跌幅可能并不能准确刻画所有投资者的亏

8、损状况。通过加权平均基金份额本期利润率，我们可以更清