华泰证券半年报点评上半

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1、消息快报

2、证券研究报告2016年8月29日[Table_Title]中银国际证券有限责任公司华泰证券半年报点评：上半具备证券投资咨询业务资格非银金融:证券[Table_Industry]年净利润28亿，收购魏涛,CPA[Table_Analyser]证券投资咨询业务证书编号：S1300514080004AssetMark发力Fintech(8610)66229364tao.wei@bocichina.com罗惠洲[Table_Summary]2016年上半年，华泰证券(601688.CH/人民币1

3、9.92,买入)实现营业收入73.56亿元，同比减少49.77%。公司实现净利润28.41亿元，同比降低57.43%。每证券投资咨询业务证书编号：S1300516030001(8610)66229014股收益0.40元，同比减少63.35%。2016年6月，归属于母公司净资产达到788.02huizhou.luo@bocichina.com亿元，比2015年同期减少2.45%，杠杆率约为5.11倍，比2015年6月5.6倍的杠杆率略有明显下降。加权平均净资产收益率3.62%，比2015年减少11.

4、71个百分点。图表1.业绩摘要(人民币，亿元)2016年上半年2015年上半年同比(%)营业收入73.56146.44(49.77)归属于上市公司股东的净利润28.4166.75(57.43)基本每股收益(元/股)0.39671.145(65.35)净资产收益率(%)3.6215.33减少11.71个百分点总资产4,026.794,526.15(11.03)归属于上市公司股东的净资产788.02807.85(2.45)杠杆率(倍)5.115.60资料来源：公司半年报，中银证券华泰证券及全资子公司华

5、泰国际金融于2016年4月11日与AqGenLiberty签订了股份购买协议，向AqGenLiberty收购AssetMark全部已发行股本。本次收购应付的交易对价为7.8亿美元。图表2.业务概况分业务2016上半年营业收入(亿元)营业收入增减(%)收入占比(%)经纪及财富管理业务52.75(48.91)71.64投资银行业务9.6533.5813.11资产管理业务12.1237.1416.46投资与交易业务6.10(76.81)8.29海外业务及其他(6.99)(958.51)(9.50)资料来

6、源：公司半年报，中银证券【业务发展情况简介】1、经纪及财富管理业务上半年，证券与财富管理业务实现营业收入52.75亿元，包括证券经纪、期货、金融产品销售、机构销售与研究、以及资本中介业务。证券与期货经纪业务方面根据万得资讯统计数据，报告期内公司股票基金交易量合计人民币11.70万亿元，市场份额为8.45%，排名继续保持行业第一。根据中国证券登记结算统计数据，截至报告期末，公司证券托管总额人民币2.29万亿元，行业排名第三。报告期内，“涨乐财富通”下载量414.78万；日均活跃用户数183.18万；

7、自“涨乐财富通”上线以来，累计下载量1,516.49万。报告期内，“涨乐财富通”移动终端客户开户数55.5万，占公司全部开户数的92.39%；公司78.27%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易。在期货经纪业务领域，截至报告期末，共有32家期货营业部，遍及国内4个直辖市和14个省份。报告期内，华泰期货（不含结算会员）实现代理成交量12,244.31万手，成交金额人民币55,711.57亿元，同比分别增长30.80%和下降74.03%，市场份额分别为2.67%和2.80%。金融产品销售2016年上半

8、年，公司代理销售金融产品的销售总金额2.04万亿，代理销售总收入1.12亿元。公司充分发挥客户资源优势和网点布局优势，并持续优化产品销售服务体系，进一步提升公司代理销售金融产品业务能力，满足客户资产配臵需求。机构销售与研究业务报告期内，公司向机构客户推广和销售各种证券交易服务和金融产品，包括股票、债券和基金。公司基金托管业务上线产品514只，托管业务规模人民币413.91亿元；私募基金外包业务上线产品1,232只（含资管子公司产品728只），外包业务规模人民币8,580.96亿元（含资管子公司业务

9、规模人民币8,240.82亿元）。公司持续优化内部组织架构，强化研究和销售业务一体化服务体系，继续加大引进研究业务及机构销售领军人物的力度，研究业务整体实力及市场影响力进一步提升，研究业务收入较2015年同期显著增长。截至报告期末，公司公募基金分仓交易量人民币2,501.67亿元，公募基金分仓交易量市场份额为4.91%，较2015年度增长0.61%。资本中介业务报告期末，母公司融资融券业务余额人民币500.91亿元，市场份额5.87%（行业排名第二），日均维持担保比例340.33%