内部收益率计算方法

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1、刘云摘要：本文究现行《管理会计》、《财务管理》、《项目投资管理》中的资金时间价值净现值基础上的内含报酬率计算公式：一般公式和特殊公式的数学原理和命名变更、推导过程省略等问题，提出了该公式的原貌，描述了该公式的真正数学意义上的线性学名。相关教科书应将该知识点的来龙去脉作为附录内容加以补充，并予加以注引，以示该知识点的完整和对国人知识产权的尊重。关键词：内含报酬率一般公式特殊公式解析公式IrrcalculationformulaofthecorrectnameChongqinguniversityofscienceandtechnologyresearchanddeve

2、lopmentcenterofaccountingLiuyunZhejiangeastvocationaltechnicalcollegeWangXinPingAbstract:Thispaperinvestigatesthecurrentadministration,accounting,financialmanagement,projectinvestmentmanagementofcapitaltime-valuebasedonnetpresentvalueoftheformulaforcalculatingtheirr:thegeneralformulaan

3、dspecialformulaofmathematicalprincipleandnamedalteration,derivationomitetc.,andputsforwardtheoriginalformula,describesthetruemeaningofmathematicalformulaoflinearname.Thisknowledgeshouldberelatedtextbookscontextasappendixcontent,andgivethemtotheknowledge,notetheintegrityoftheintellectua

4、lpropertyrightsandtherespect.Keywords:Irrgeneralformulaspecialformulaanalyticalformula一、内含报酬率计算公式讨论背景IRR，是InternalRateofReturn的缩写，相关书籍中，有的翻译为“内部报酬率”，有的翻译为“内含报酬率”，还有的译为“内部收益率”（以下称“内含报酬率”用IRR表示）。它是评价长期投资报酬情况的重要财务指标。计算内含报酬率是长期投资决策分析中重要方法之一，它优于其他投资分析的主要原因在于：计算中考虑到资金的投入和报酬、投资回收的时间价值。其理论介绍多见

5、于《管理会计》、《财务管理》、《项目投资可行性研究》、《投资决策》等教科书，其计算方法多囿于插值法（内插值法、外插值法）、几何法（平面几何相似三角形线段比）。关于内含报酬率的解法问题，一些会计刊物成绩展开纷纷扬扬、连篇累牍的讨论。以下笔者将多年来相关课题研究的成果——内含报酬率新的解法理论介绍于后。以使这一知识点更加科学，使相关教科书更加完整。翻开财政部会计资格评价中心编，全国会计专业技术资格考试辅导用书——中级会计资格《财务管理》可知，现行的会计师资格考试已不再有《管理会计》课目考试了，取而代之的是《财务管理》。通过两本书两个教科书课程比较可知，现存的《财务管理》

6、较《管理会计》只是在概论、证券投资（管理会计曰短期投资）和财务杠杆运用之细微处不同外，其余内容基本相同。其中对IRR的计算公式称其名“特殊方法”、“一般计算方法”（详见中国财政经济出版社出版2004年11月第1版《财务管理》第242至245页），全国会计专业技术资格考试辅导教材——中级会计资格《财务管理》2007年版本，新版亦如是；所有书没有就此问题只列公式的结果而无推导过程，没有向读者、考生交代清楚。笔者觉得有必要予以把推导过程和其真正学名交代给读者；否则有失其科学性、完整性。因为该课题讨论曾源于《财务与会计》杂志，但本文所推导的结果并未在贵刊刊发。旧话重提，也是

7、对我国数十万会计师职称考试的考生负责，对《管理会计》、《财务管理》学科负责。1996年《财务与会计》开展了一次颇具民主学术氛围的IRR计算方法讨论，于当年第2期刊载了周其亚同志的《内含报酬率新解法——几何法》，主要是用几何相似比的方法计算内含报酬率；同年第4期刊载了于慧源、朱启莲同志的《求内部收益率的“外插法”》，主要解决的是外插值折现率试算在IRR同向的解法；又于同年第10期刊载了乔元芳、陈勇同志的《关于内含报酬率求解方法的数学推导》，主要贡献在于解决IRR与净现值之间的数学关系特征。作为全国财务会计权威性的刊物，连续在同一个年份内刊出多篇关于IRR计算方法问