2006年中国债券市场年度分析报告

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1、------------中国债券市场年度分析报告（2006年）中国债券市场年度分析报告（2006年）贾英姿李婧中央国债登记结算公司债券信息部2007年2月15日-28-------------中国债券市场年度分析报告（2006年）目录一、2006年宏观经济分析5（一）固定资产投资总体回落，房地产投资抬头5（二）消费价格水平上升，工业品价格水平下跌6（三）货币供应：总量适度，流动性仍过剩7二、债券市场走势分析8（一）债券市场价格与利率走势分析81.中债指数高位上扬82.货币市场利率先扬后抑93.收益率曲线扁平化趋势明显10（二）阶段特征11三、债券发行

2、与兑付14（一）债券发行141.年度发行总量142.承分销情况15（二）债券兑付15四、债券存量结构16五、债券交易与结算17（一）全市场交易结算17（二）银行间市场：快速增长181.现券交易192.质押式回购213.买断式回购234.远期交易245.DVP结算情况25（二）柜台市场：卖出为主26（三）交易所市场：行情上涨，交易量萎缩27-28-------------中国债券市场年度分析报告（2006年）图表目录图1固定资产投资同比增长率（％）5图2全国房地产开发景气指数趋势图6图32005～2006年CPI与PPI走势图7图4M0、M1和M2增长

3、率趋势图8图52005～2006金融机构存贷款情况8图62006年中债总指数整体走势9图72006年货币市场利率走势9图82006年年初和年末银行间国债收益率曲线对比10图91-3月份国债收益率曲线走势11图104-7月份国债收益率曲线走势12图118-10月份收益率曲线走势13图1211-12月国债收益率曲线走势14图13债券月度发行量图15图142006年末债券余额的期限结构17图15各交易场所结算量比重（2006年）18图16各债券类别现券交易比重20图17历年DVP季度结算情况25图18柜台国债交易结算月度情况（2006）26图19中国工商银

4、行02国债15交易走势图27图20上海证券交易所国债交易情况（2006年）28表1债券月度兑付分布图（2006年）16表2全市场债券交易结算情况（2006年）18表3各类债券结算量排名19表42006年1—12月债券累计换手率20-28-------------中国债券市场年度分析报告（2006年）表5银行间债券市场现券交易情况（按机构买卖方向）21表6银行间债券市场质押式回购交易期限品种（2006年）22表72006年银行间债券市场质押式回购情况（按投资人类别）22表8银行间债券市场买断式回购交易期限品种（2006年）23表92006年银行间债券市

5、场买断式回购情况（按投资人类别）23表102006年远期交易增长情况（按成交日）24表112006年远期交易资金流向情况（按成交日）25联系人：中央国债登记结算有限责任公司债券信息部贾英姿，010-88086273，jiayingzi@chinabond.com.cn李婧，010-88086283,lijing@chinabond.com.cn-28-------------中国债券市场年度分析报告（2006年）一、2006年宏观经济分析2006年，为防止经济增长由“偏快”向“过热”发展，党中央、国务院针对“投资过快、信贷过快、顺差过大”问题，采取了

6、一系列的总量调控和结构性调控措施，取得了较为明显的成效，主要表现为投资和信贷增长偏快问题得到初步遏制，宏观经济开始朝“软着陆”的方向发展。然而，第四季度的房地产投资增速抬头（见图2），表现了当前经济仍存在投资偏快的问题。此外，外贸顺差过大、资源环境压力增大等问题也依然存在。因此，2007年，稳健性货币政策将继续实施，同时，财政政策与货币政策在协调运用方面将发挥更大的作用，使宏观调控的效果得到巩固，使国民经济稳步增长。流动性过剩的问题在2007年将继续存在有可能更加突出，通货膨胀问题值得警惕和关注。（一）固定资产投资总体回落，房地产投资抬头1-11月，

7、城镇固定资产投资79312亿元，比去年同期增长26.6%。1-11月，国有及国有控股完成投资37746亿元，增长17.7%；房地产开发完成投资16416亿元，增长24.0%。从行业看，铁路运输业增长最快，投资1728亿元，同比增长105.1%，电力、热力的生产与供应业投资绝对量最高，达6202亿元，同比增长13.5%。11月，城镇固定资产投资9241.58亿元，同比增长26.6%（见图1）。月度同比增速已回落到2006年初2月份的水平。图1固定资产投资同比增长率（％）数据来源：国家统计局-28-------------中国债券市场年度分析报告（200

8、6年）2006年，全国房地产开发景气指数10月和11月连续2个月上扬。11月份，国房景气指数为103.92，