人民币国际化的制约因素

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1、人民币国际化的制约因素含义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。人民币国际化的含义包括三个方面：第一，是人民币现金在境外享有一定的流通度；第二，人民币国际化，是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构包括中央银行的投资工具，为此，以人民币计价的金融市场规模不断扩大；第三，是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。这是衡量货币包括人民币国际化的通用标准，其中最主要的是后两点。当前国家间经济竞争的最高表现形式就是货币竞争。如果人民币对其他货币的替代性增强，不仅将现实地改变储备货币的分配格局及

2、其相关的铸币税利益，而且也会对西方国家的地缘政治格局产生深远的影响。条件作为位居全球前三的大经济体，中国的主权货币具有成为国际货币的可能性。尽管全球金融危机已从经济基础和政府信用两方面造成美元本位制基础的松动，给人民币国际化带来了机会，但是人民币国际化的成功需要三个基本条件：（1）经济的可持续发展。这一条件有赖于中国经济转型的成功，以本土消费市场的拓展、技术进步、产业升级和经济运行效率的提高为主要特征；（2）具有健全的以保护产权为核心的市场经济基础性制度。这涉及政府职能的转变和相对独立的立法和司法程序；（3）建立亚洲最重要的国际金融中心，也即本土拥有规模

3、巨大、流动性、安全性和成长性兼具的现代化金融市场体系。制约因素及其分析一种货币能否成为国际货币，关键取决于其币值与汇率的持久稳定，而从上面提到的一点可以看出，币值与汇率是否能保持稳定在很大程度上受一个国家经济、金融等多方面因素的影响，而且最重要的是，在一旦遭受抛甩时，仍能保证不会发生贬值。因为毫无疑义，如果一种货币汇率急剧贬值，必然会导致其持有者遭受严重的损失。但是根据我国目前的国情不难看出，人民币之所以在国际上受欢迎，是由于中国手中持有比较充足的外汇储备，从而能在一定时期内保证——4当人民币的国际持有者在全球各地向中国银行进行兑换时，中国银行能够按银行

4、固定牌价为其兑换美元。而正是人民币的不断升值，保证了国际投资者可以利用升值前后的兑换差价套取红利，这是当前国际投资者对人民币具有信心的原因所在。所以现在人民币在国际范围的推广活动在很大程度上并不是由于人民币本身的影响，而是当前这一特殊形势所导致的结果，人民币的国际化对于中国来说而是一项重大的挑战，而这一进程中仍存在着许多制约因素：（一）人民币还不能实现完全的可自由兑换       在通常情况下，货币自由兑换分为三个层次：一是不可兑换；二是国际收支经常项目可兑换；三是完全可兑换，即在经常项目和资本项目下均可自由兑换。1996年12月以来，人民币已经实现了经

5、常项目下的可自由兑换，对外贸易收支的外汇管制已经放开，但人民币在资本项目下不可自由兑换的限制，虽然有助于抵御国际资本对中国的冲击，也使人民币的自由兑换和跨国流动大大受限。人民币的国际化和资本项目的开放是密切相关的，如果资本项目没有彻底开放，人民币就不是完全可自由兑换的，也就不可能是完全国际化的，虽然有些经济学家认为货币国际化不等于货币自由兑换，指出有些货币还未完全兑换的国家也实现了国际化，但这种国际化只是浮于表面的，并不是完全意义上的国际化。       （二）利率、汇率形成机制还未实现完全市场化       一国货币能否成为世界货币，是市场选择的结果。

6、利率和汇率作为货币的使用价格也必须是由市场供求关系来决定，利率市场化和相对自由的浮动汇率制是美元、欧元、日元等世界货币的共同特征。一种货币的汇率与币值不是一回事。汇率是货币对外币的买卖价格，币值反映的则是货币的实物购买力。当前，人民币名义汇率与实际币值，已经发生了严重背离——名义利率不断上升，而实际币值即市场购买力则严重下降，这一现象表明了国内经济正面临着严重的通货膨胀的挑战，而这一点也从侧面说明了中国经济的不稳定。货币币值的稳定直接与经济挂钩，现下经济不稳定，可想而知，想要维持人民币币值和汇率的稳定也是一个重大的挑战。       在要保持人民币汇率的

7、同时，另一方面则是要实现利率市场化。所谓的利率市场化4是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平。市场化的利率能反映真实的货币借贷资本市场的供求状况，能为政府提供相对真实的市场经济状况，使政府的宏观调控更为灵活有效。我国利率市场化的改革自1996年起实行，已取得一定进展，但仍未完全放开，对一般存款利率一直严格管制。相对自由的浮动汇率制度能够较真实反映该货币所代表的价值量，较客观地反映外汇市场的供求，尽管人民币汇率制度改革已经取得明显进展，但现行人民币汇率形成机制的基础即银行结售汇制及对参与银行间外汇市

8、场交易的外汇银行实行额度管理，也使得我国外汇市场是一个供求关系不对称的市场，中央