论流动性过剩的定义.doc

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1、论流动性过剩的定义　　[摘要]文章指出了一般意义上的流动性和商业银行的流动性的含义，讨论了流动性过剩的定义。认为流动性过剩是指一国的居民、企业和政府的收入，在进行(扣除)即期消费之后余下并且不断地积累的流动性较强的资产，超过了一国经济发展(对流动性较强的资产)的需要的现象。　　[关键词]流动性；收入；流动性过剩；定义　　流动性过剩问题是近来经济学领域研究的焦点问题。已有文献对流动性过剩的定义有多种不同的表述，笔者认为这些表述都还不到位。正确地定义流动性过剩，对于正确理解和深入研究流动性过剩问题自然具有重要的意义。　

2、　　　一、什么是流动性　　　　1.一般意义上的流动性　　刘树成主编的《现代经济辞典》认为，流动性是指“将资产转换为现金的速度和难易程度。它体现资产的变现能力。在所有资产中，货币的流动性最强，因为货币本身就是交易媒介，它无须再转换为其他东西便可用于购买和支付”。这是从一般意义上讲的流动性。　　著名经济学家凯恩斯在其名著《就业、利息和货币通论》中讲到了“流动性偏好”，这也就是讲人们对货币(现金货币)的偏好。这也是从一般意义上讲的流动性。　　2.商业银行的流动性　　商业银行的流动性是指“商业银行资产在无损的状态下迅速变现

3、的能力。也就是说，商业银行必须保持足够的资金能够随时支付客户提现、满足客户贷款的需要，以现金资产来保证必要的支付能力”。　　　　二、流动性过剩的定义　　　　1.已有文献对流动性过剩定义的表述已有文献对流动性过剩定义的表述较多，概括起来主要有以下六大类：　　第一，把流动性过剩定义为流通中的基础货币过多。张锐指出：“认识流动性应该看基础货币。从企业、公司的角度来看，都有一个头寸的问题，个人也是，钱被用来购房，或者买了股票，就没现金了，就是流动性不足；但是我们所说的流动性不是指微观场合，而是指整个金融体系和国民经济体系，

4、整个国民经济体系流动性的标志则是基础货币。所谓基础货币是指流动当中的现金，还有商业银行在中央银行的存款，就是存款准备金，这两个数额若比较高、比较大的话，就意味着流动性过剩问题比较突出。”　　第二，把流动性过剩定义为金融机构存贷差的持续扩大和贷存比的持续走低。英国出版的《经济与商业辞典》将流动性过剩解释为：银行自愿或被迫持有的流动性，超过了健全的银行业准则所要求的通常水平。我国部分学者也同意这个定义。3　　第三，把流动性过剩定义为广义货币的增长率超过GDP的增长率(或者将基础货币发行过多、金融机构存贷差持续扩大和广义

5、货币增长率超过GDP的增长率同时定义为流动性过剩)。任兆璋、于孝建认为：“流动性的本意是指某种资产转换为支付清偿手段的难易程度，在宏观层面上，可将它理解为不同统计口径的货币信贷总量。由此定义出发，可以认为流动性过剩就是货币信贷总量过多，直观地讲就是居民和企业在商业银行的储蓄等高流动性资产出现过剩。欧洲中央银行(ECB)将流动性过剩定义为实际货币存量对预期均衡水平的偏离，即基础货币发放数量超过了均衡水平。在一个经济体中，流动性过剩表现为广义货币的增长率超过GDP的增长率；对银行系统而言，则表现为存贷款差额扩大，贷存比

6、降低，以及超额准备金居高不下等。”　　第四，把流动性过剩定义为企业取得资金的环境过于宽松；或者定义为银行间市场资金面的宽松；或者定义为各种金融衍生品的爆炸性增长。　　第五，把流动性过剩定义为流动性资产过剩。王溥、刘继兵认为，所谓的流动性过剩，准确地讲应该是“流动性资产过剩”。需要说明的是，“流动性和钱不是等同概念”。钱“通常指一个社会或家庭拥有的财富，这种财富可划分为高流动性资产(财富)和低流动性资产(财富)”。所以，流动性过剩并不一定意味着“钱”或“财富”多了，只是表明高流动性资产(财富)多了。　　第六，把流动性

7、过剩定义为经济全球化过程中出现的一个新的经济现象。常清指出：“流动性一词在金融学领域一般是指市场的流动性，即各种金融资产形态变现的难易程度和交易进出市场的难易程度。市场流动性一般是用流动性高低来进行衡量，无法用过剩和不足来形容。过剩应该是指货币或金融资产供给和需求的状况，因此我认为流动性过剩是一个组合词，是指在货币或金融资产的供给相对于实际经济的需求出现过剩的条件下，又处在经济国际化、世界金融市场迅速融合、市场高流动性的环境中，从而引发的一系列传统经济学难以解释的经济现象，综合称之为流动性过剩。否则，很难自圆其说。

8、例如，根据经济学理论，货币过剩必然导致通货膨胀，因为通货膨胀是一种货币现象。但流动性过剩已经有几年的历史了，世界经济并没有出现通货膨胀。”　　笔者认为，上述的已有文献对流动性过剩的各种定义，都是从一些侧面论述了流动性过剩，都不够全面，也不够完善。　　2.流动性过剩的定义　　笔者认为，流动性过剩是指一国的居民、企业和政府的收入，在进行(扣除)即期消费之后余下并