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1、我国公共投资对中小企业影响的路径分析摘要］在中国经济转型以及国有企业在非关键行业撤出的大背景下,未来中小企业在中国经济中将要逐步承担起重要的经济角色。本文从公共投资的不同结构入手,借助结构房产模型,分析了公共投资对中小企业影响的可能路径并得到一些相关结论。 ［关键词］公共投资；中小企业；结构方程 1公共投资对中小企业影响路径分析的相关理论 本文路径分析模型的构建主要以内生增长理论为基础。该理论的基本观点为：经济增长不是外生因素作用的结果,而是由经济系统的内生变量决定的,知识和技术进步是经济增长的重要内在动力。 生产性的物质资本投资对企业的影响可以分为直接影响和间接影响
2、两方面。一方面物质资本投资形成了高速公路、通信、港口等公共物品,对中小企业直接开放,直接影响了其生产销售,构成了物质资本投资对经济的直接影响效应,我国学者于长革(2006)关于将公共投资直接资本形成，增加资本存量形成内生经济增长的研究；娄洪(2004)通过建立包含一般拥挤公共基础设施资本存量的动态经济增长模型研究；TeresaGarcia-Milaetc(1996)关于高速公路、水的供给和污水处理、其他公共投资的研究都体现了其直接影响；另一方面,物质资本作为总投资的一部分,通过形成实物资本,对经济产生了间接影响效应。 非生产性的公共教育投资和R&D投资一般对经济不产生直
3、接影响,主要通过影响就业、人力资本等经济内生因素间接影响经济。杨大楷、孙敏(2009)对公共教育投资的就业效应分析表明,公共教育投资对就业有正的效应,但相关系数较小；程海标(2005)对人力资本外部性和公共教育投资进行了论述,表明人力资本和公共投资直接可能存在相关性。关于R&D投资方面的研究较少,其中的绝大多数都是基于内生增长理论对R&D投资和经济增长关系的讨论。 2公共投资对中小企业影响的路径分析模型 通过对上述理论的整理,形成了本文路径分析模型中的相关假设：①物质资本投资对实物资本和中小企业平均增加值有直接影响；②物质资本投资对中小企业平均增加值有
4、间接影响；③公共教育投资对就业和人力资本有直接影响；④R&D投资对人力资本有直接影响。 此外,为了保证结构方程模型的计算完整性,我们增加了如下假设：①外生变量物质资本投资、公共教育投资和研发投资之间存在相关关系；②内生变量全社会固定投资、就业、人力资本和中小企业平均增加值存在残差。其中人力资本因素是一个不好直接测量的变量。但根据杨新铭和周云波(2008)运用该方法拟合了中国城镇与农村人力资本,发现教育年限、医疗支出与教育支出解释了对数收入的93%以上,由此我们使用当前我国对数收入反映人力资本含量。 得到的结构方程路径模型(见下图)。模型的评价指标汇总(见下表)。3
5、公共投资对中小企业影响的路径分析模型及结果 3我国公共投资对中小企业影响的效应传导机理探讨 以下我们将从三方面来讨论公共投资对中小企业平均增加值的效应传导：直接内生增长因素对中小企业平均增加值的影响、公共投资对中小企业平均增加值的影响以及公共投资各项目之间的相互影响。 3.1直接内生增长因素对中小企业平均增加值的影响 (1)全社会固定资产投资对中小企业平均增加值有轻微的负面影响。因为中小企业在规模上的局限性,固定资产购置活动并不能够带来显著的规模效应,固定资产的成本是通过折旧逐年回收,因为固定资产技术性贬值的存在,所以该项投资对企业效益有负的影响,但整体来看,影响
6、不是很大,影响系数为-0.65。 (2)就业对中小企业平均增加值有一定程度的负影响。劳动力供给的增长非但不能为中小企业带来巨大的帮助,而且一定程度上还存在负影响。其原因在于,我国大部分中小企业从事的是低附加值的制造业。 (3)人力资本对中小企业增加值有很明显的正效应。现代人力资本理论认为：人力资源是所有资源中最主要的资源,在经济增长中人力资本的作用大于物质资本。人力资本对企业的贡献主要在于劳动力素质,较高的劳动力素质会带来更高的边际收益,知识的外溢性也决定了较高的人力资本会带来企业文化、生产流程和技术创新等方面的改善,这在中小企业中体现得尤其明显(人力资本对企业增加值的影响系
7、数为7.61,从绝对值上来看也远大于固定资本投入的-0.65和就业的-3.38带来的影响)。 3.2公共投资对中小企业平均增加值的影响 (1)物质资本投资对中小企业平均增加值有一定程度的负效应(直接效应为-0.27,间接效应为-1.42,总效应为-1.69)。物质资本投资对中小企业平均增加值的影响主要来源于其间接效应即物质资本投资对全社会固定资产投资的影响(影响系数为2.19)。 (2)公共教育投资对中小企业平均增加值有一定程度的正效应(路径一通过就业的间接效应为-0.74
