同业存单特点及影响研究

《同业存单特点及影响研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、CFETS-ICAP-业务通讯-2013.12同业存单特点及影响研究文/FrankSun一、简要概述为，虽然NCD发行机构需要另开账户，但同业存单意味着可以计入“定期存款”，可以计大额可转让定期存单（以下简称CD）并入贷存比、享受未来将出台的存款保险。但不算全新的事物，早在上个世纪80年代末就是，我们研究央行发布的《同业存单管理暂已经出现，由于当时市场不成熟及技术问题，行办法》及发达市场NCD发展历程之后发现，CD的出现导致储户存款“大搬家”、伪造CDNCD与一般性存款业务有很大区别。及盗开CD等问题，央行于1997年暂

2、停审批首先，《同业存单管理暂行办法》细则规银行CD发行。不过，目前的大额存单有很多定，NCD属于银行负债，在会计上需要单独设特殊性，又称同业存单（以下简称NCD），由立科目进行管理核算，在统计上单独设立存商业银行印发的定期存款凭证，并在银行间单发行及投资统计指标进行反映。这意味着市场流通交易。NCD不是一般性存款，无需缴纳存款准备金，NCD将首推浮息存单和贴现存单两种，存不计入存贷比，但有可能享受将来出台的存单发行期限则从1个月到3年共七个期限品款保险。NCD是一种特殊的同业存单。种。其中1年期以内存单进行贴现发行，而1

3、其次，NCD在风险计提上，跟一般性存款年期以上为浮息存单。如果是浮息，基准利相同。今年初，银行同业资产风险权重统一率是Shibor，然后加利差，利差大小主要参调整为25%，之前为原始期限三个月以内同业考发行主体信用风险高低。资产风险权重0、三个月以上风险权重20%。二、NCD的特殊性从流动性角度来看，同业存单类似于银行发关于NCD的研究文章可谓是汗牛充栋，研行的金融债，还可以进行质押回购，流动性究也非常全面细致，目前最大争议是NCD与比较好，因此同业存单风险程度低于其他同一般存款业务是否存在区别。有不少专家认业业务；从发

4、行主体角度来看，由于同业存1www.cfets-icap.com.cn中国上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦1205-07室Tel:86-21-38617888CFETS-ICAP-业务通讯-2013.12单是银行发行，因此银行投资这类存单，风由于NCD明确设定了做市商制度，因而未来险权重基本按照规定的25%计提，这一水平明流动性较银票会更好，对银票冲击较大。NCD显偏高。和商业银行债和银票最重要的差别在于NCD再次，NCD有二级市场，流动性远好于其是存款，而商业银行债和银票是债券，如果他类型存款业务。同业存单的投资和

5、交易主发行人倒闭，居民若投资NCD会享受未来存体为全国银行间同业拆借市场成员、基金管款保险制度的保障，而如果投资商业银行债理公司及基金类产品。公开发行的NCD可以和银票则要取决于破产清算的情况。在二级市场交易，通过同业拆借中心的电子第二，NCD提供了新的金融创新可能。NCD交易系统进行，而定向发行的同业存单也能发行之后，贷款的定价基准不再单一，商业在该只同业存单初始投资人范围内流通转让，银行以其作为贷款定价的基准利率，风险会流动性均好于其他类型存款。更为可控，因此，未来LPR、Shibor和NCD三、NCD对应影响都能够

6、成为贷款定价的可选基准。同时，NCD在贷款利率完全放开之后，利率市场化推出之后，如果短期国债仍然稀缺，未来也改革攻坚战就落到存款利率上。NCD利率是目可以考虑推出基于NCD的利率期货，其可望前唯一具有存款性质的市场化利率，靴子落与IRS、目前5年期的中期国债期货一起，时地之后会给市场带来哪些影响，应该是银行间期限更为完整的利率风险管理工具。间从业人员最关心的问题。以下总结几点影第三，NCD发行之初预计会略微推高货币响，以供参考。市场利率，但随着其持续滚动发行，商业银第一，NCD是“货币市场工具”，这意味行能够获得更长期限

7、的稳定负债，最终会有着其和票据、央票、超短融、短融、3年以内利于货币市场利率更平稳、货币市场利率曲的政策金融债、商业银行债、国债等都存在线的期限结构更为合理一定竞争关系，其中与银票的竞争性最强。2www.cfets-icap.com.cn中国上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦1205-07室Tel:86-21-38617888CFETS-ICAP-业务通讯-2013.12如果您对本文有任何评论和见解请发电邮至：shmarketing@cfets-icap.com.cn更多信息，请登录网站：www.cfets-icap.

8、com.cn免责声明文中信息均来源于公开资料，上海国际货币经纪有限责任公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，内容和意见仅供参考。本文仅反映作者个人观点，并不代表公司的看法。3www.cfets-icap.com.cn中国上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦1205-07室Tel:86-21-38617888