地缘政治支撑原油强势格局

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1、中航期货TEL:021-54101618地缘政治支撑原油强势格局——伊朗与原油中航期货研发部杨艳丽伊朗和西方国家的僵局数周以来一直主导着原油市场情绪，人们越来越担心，伊朗核计划引发的紧张局势升级，或将导致原油供应中断或军事冲突。因伊朗问题紧张局势引发供应可能中断担忧的加剧，原油期货在上周五涨至九个月新高。一、伊朗的原油储量、产量与出口量情况作为世界排名前五位的石油输出国、石油输出国组织(OrganizationofPetroleumExportingCountries)中的第二大产油国，2011年伊朗石油日产量350万桶，

2、日出口石油250万桶，占全球石油产量的3%左右。其中70%向东输往中国等远东市场；更重要的是，《2011年BP世界能源统计回顾年度报告》称，伊朗拥有可持续开采88年的石油储量，这是世界上石油储量可持续开采时间第二长的国家；而2010年伊朗官方也宣称，其石油储量达1503亿桶，仅次于沙特，位居全球第二。二、伊朗应对欧盟制裁所采取的措施2012年1月23日，欧盟挥出重拳，决定禁止成员国从伊朗进口石油并对伊朗央行实施制裁。根据相关决议，欧盟禁止成员国从伊朗进口、转运原油和成品油，还禁止欧盟成员国从伊朗进口石油化工产品，禁止欧盟成

3、员国向伊朗出口石油产业关键设备和核心技术，禁止欧盟企业继续向伊朗石化产业投资或与伊朗相关企业合资经营新项目。不过，欧盟正式对伊朗实施石油禁运的时间要到7月1日。石油出口是伊朗的经济命脉，石油收入占伊朗全部外汇收入的85%以上。对伊朗而言，其每日出口近300万桶原油中，有将近25%输往欧洲国家。面对欧盟制裁，伊朗采取了一系列的威胁性的应对措施。2012年2月19日，伊朗表示停止向英国和法国公司供应石油。虽然这两个多家都不是伊朗原油的重要客户，但此举加重了欧盟石油禁运预计7月1日开始之前伊朗可能中断别处出口的担忧。3期市投资需

4、谨慎中航期货TEL:021-54101618次日，卡勒巴尼指出，伊朗可能拉长断油名单，涉及国家或包括德国、西班牙、意大利、希腊、葡萄牙和荷兰。“我有很大的把握说，在欧盟继续对伊朗采取行动的情况下，对上述几个国家的石油出口将停止”。而这些国家大部分对伊朗石油依赖严重。除了对欧盟国家采取石油禁运外，在2月初伊朗还曾表示要封锁霍尔木兹海峡。三、伊朗局势对原油的影响目前市场对伊朗影响的看法主要有以下几种观点：1.“目前全球富余产能最大的沙特，其备用产能也仅有275万桶/天。一旦伊朗停止出口石油，中国、日本和印度等石油进口大国经济都

5、将面临巨大的损失，国际油价更可能由此飙升至150美元/桶上方。”一位中石化经济技术研究院高层指出。2.长期以来伊朗局势是影响国际油价的一个因素，但不是决定性因素。真正有可能对国际油价造成威胁的是封锁霍尔木兹海峡。由于霍尔木兹海峡连接波斯湾和印度洋，是全球最重要的石油输出航道，每天有超过1500万桶原油通过这一海峡。一旦该海峡受国际局势遭到封锁，将对往来的石油运输造成难以预计的损失。相关机构的预测显示，一旦伊朗对霍尔木兹海峡实施封锁，国际油价将会迅速飙升至150美元/桶至170美元/桶。这将会给全球经济带来巨大打击。一些专家

6、表示，今年全球经济增长的预期在3%至3.5%左右，如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，国际油价迅速攀升，那么全球经济增长预期将会被下调至2.5%，如果油价真的飙升至150美元/桶，那么全球经济将会面临巨大打击。3.这场表面由核危机诱发的西方—伊朗遭遇战，其实隐藏的是石油卡位战和能源博弈。不管是美欧还是伊朗，谁也不能把这样的石油卡位战玩到底，旷日持久的结果是多败俱伤。但是，如果美欧采取伊拉克或叙利亚那样的对伊朗的斩首行动，美欧或陷入另一场持久的战争泥潭。何况，谁也不晓得伊朗是否真的拥有了核武器，对伊朗冒然武力干涉，搞不好会引发一场核战

7、争。就此而论，美欧对伊的能源战，更像是恫吓其屈服的威慑战，这样的博弈不可能长期进行，只能维持在西方所能忍受的期限内。四、本文小结3期市投资需谨慎中航期货TEL:021-54101618综上所述，笔者认为在伊朗问题主导市场情绪的阶段，只要西方国家还能忍受这样的能源博弈，那么原油价格都将受到地缘政治因素的支撑，国际油价强势格局将会延续。中航期货研发部·杨艳丽TEL：021-54101618QQ：116359369免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会

8、发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。3期市投资需谨慎