深圳德赛电池集团内幕交易案例分析

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1、深圳德赛电池集团内幕交易案例分析3.德赛电池内幕交易的案例分析3.1案例简介德赛电池股份有限公司成立于1999年。德赛电池的控股股东惠州市德赛工业发展有限公司（下文简称德赛工业），为了实现其借壳上市的目的，收购了深圳市万山实业股份有限公司61.52%的股份。2005年深圳万山公司易名，正式的把名字改为了德赛电池股份有限公司，公司的主要业务是对移动电源设备进行开发和售卖，其中德赛电池掌握了整个公司45.69%的股份。2011年之后，德赛电池之前的两位相关负责人利用企业的并购重组这一重大内幕信息，违法违规的进行证

2、券市场的买卖，借此实现获利，获利额度高达2000万元。不仅如此，前负责人还将这个消息售卖给了自己的朋友，其朋友利用这个内幕消息同样进行违规操作，获利将近800万元。2013年初，法院对本案进行了宣判，本案中所涉及的直接内幕交易的两个人最终被判定构成内幕交易罪,二人利用公司重组合并的这个信息违法违规的进行内幕交易，破坏了证券市场的正常运行。3.2德赛电池简介3.2.1德赛电池企业发展的基本状况德赛能源科技有限公司在1999年5月18日成立。德赛电池控股股东德赛工业在2003年进行管理层收购。2003年公司被整体

3、整合为德赛电池事业部。2004年，德赛工业收购了深圳的万山公司61%的股份，并凭借这次收购顺利的实现了上市。2005年公司整体易名为德赛电池，主要发展的是移动电源设备，销售收入十分可观，同年在电子设备行业年销售收入排名第27位，自身的实力也在不断的壮大，发展势头越来越好。在2014年公司的总资产规模达到了90亿元，净利润实现了32亿元，目前三家下属公司分别为蓝威电子、聚能电池与德赛电池，三家公司的持股总额将近76%。3.2.2德赛电池治理结构情况从股权结构来看,德赛工业在德赛电池成功上市后，就成为其控股股东。

4、伴随交易流通在资本市场的不断扩大，尤其是机构投资者的驻入,德赛工业所拥有的股份比例虽有整体缓慢下滑的趋势，但其作为控股股东的地位并没有遭受影响，在内幕交易被披露的2012年底，德赛工业仍旧持有47.31%的股权。如今，德赛工业的两大股东分别是德赛集团与德恒实业。作为控股股东的德赛集团目前持有德赛工业51%的股份,并直接控制德赛电池；而持有剩余49%股份的股东德恒实业在2004年德赛工业经过MBO成立时,就已经由德赛集团下属的多名高层管理者持股。下图3-1是德赛工业持股比例变动的走势图，图3-2是德赛电池的股权

5、结构图。3.2.3德赛电池基金持股比例及平均股价变动情况就德赛电池其他股东的持股情况而言,在内幕交易期间，德赛电池前十大股东中除了控股股东德赛工业之外,其余9名股东均为投资基金。而在2004年12月31日,德赛电池刚刚借壳上市之时,十大股东中无一机构投资者身影。实际上到了2010年,机构投资者已经占了德赛电池前十大股东的四个席位,2011年,前德赛电池十大股东中机构投资者数量达到7个,2012年，2013年均达到了9个。机构投资者的关注也从侧面反映了德赛电池发展势头良好。图3-3详细的体现了德赛电池在2010

6、年4月-2012年12月每季度结束时的基金持股情况。分析此图，大致可以发现以下几大关键点：德赛电池的基金持股比在2012年3月31日高达24.3%，截止2012年6月30日却大幅度缩减至0.7%,转而在当年年末居然回升至20.6%。在德赛电池的股权结构中，基金持股比例在整体上出现了较大幅度的波动，且在短时间内占据着较多的份额，然而这种变化在一定角度上意味着基金更倾向于短时间内投资德赛电池。表3-1是德赛电池的高管列表，就此表分析与对比高管情况,不难发现冯大明于2011年底出任德赛电池董事总经理，此时的德赛电池

7、董事会由3名独立董事、3名监视会员等在内的9名成员组成，尽管冯大明于2012年6月8日离职,但并未影响高管的整体架构，截止2012年末，其他高管情况仍与年中保持一致。下图3-3和表3-1分别是德赛工业持股基金的持股比例变动图和德赛电池高管列表。1999年-2004年,冯大明一直出任德赛能源科技有限公司（后变更为德赛电池）董事总经理一职。2004年-2012年，冯大明担任德赛电池董事总经理，而这一情况在2012年中旬才有所变化，证监会在此时己开始调查对冯大明涉嫌内幕交易案，冯大明辞去了德赛电池董事总经理职务。就

8、股价而言,德赛电池的平均股价在2004-2014年的这10年间发生了巨大的变动：2004年仅有7.23元的均价,2005年均价下降至6.23元,2006年均价持平于6.21元;2007年均价反增至10.05元，2008年均价下滑至8.25元，2009年再次增长至9.90元，2010年平均股价高达22.75元,2011年均价上扬至24.49元,2012年一路增长至30.93元，2013，2014年德赛