浅谈美国金融危机的爆发与蔓延论文

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1、浅谈美国金融危机的爆发与蔓延论文..论文关键词次贷危机金融危机爆发蔓延原因论文摘要美国金融危机是如何发生的，是如何由一场次贷危机进而演化成为拖累美国经济乃至世界经济步入持久性衰退的全面的金融危机，其中都有哪些不确定性因素在影响美国金融发展和实体经济，这些都是我们应该认真思考和研究的理论问题。鉴于这场金融危机还远远尚未结束，所以，本文只就美国金融危机的爆发和蔓延给出比较粗浅的分析。一2007年，美国金融业向全世界推出了一个绝大多数普通居民闻所未闻的新鲜词汇次贷危机。2008年，当人们还在思考次贷危机何时才会终止的时候..，这

2、场危机确已经悄然升级成为一场席卷美国的金融风暴，并且已经发展成为一场深刻影响美国经济导致美国经济出现全面衰退的金融危机，并迅速向全球蔓延，也严重影响我国经济的正常发展。首先，让我们回顾一下美国金融危机的开始历程。2007年2月美国抵押贷款风险浮出水面，多家贷款公司盈利预警。2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。4月27日，纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。8月6日，美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。2008年4月16日，美国第五大投

3、资银行贝尔斯登被摩根大通银行收购。9月7日，美国两大房屋抵押贷款公司房地美、房利美由美国政府接管。9月14日，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟申请破产；9月21日，美国最大的两家投资银行高盛和摩根斯坦利转为银行控股公司。9月25日，美国第一大储蓄银行华盛顿互惠银行倒闭。同日，美国第一大保险机构美国国际集团接受政府持股对于美国房地产抵押贷款机构面临的危机状况，美国政府采取了积极救助措施。2008年7月14日，房利美和房地美股价一周之内被“腰斩”，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”

4、。７月１３日，美国财政部和联邦储备委员会宣布救助“两房”措施。根据计划，财政部将提高“两房”信用额度，并承诺必要情况下购入两公司股份。7月26日，美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，旨在帮助房利美和房地美摆脱困境，救助美国房市。9月7日，全美最大两家住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”由政府接管。10月3日，美国总统布什在首都华盛顿签署经过修改的大规模金融救援方案。美国国会众议院再次投票终于通过政府提出的7000亿美元救市方案。这一方案的生效意味着，美国政府正式启动了自上世纪30年代经济大萧条以来最大的市

5、场干预行动。至于救助的最后结果，还要看危机发展的现实状况。二由于危机远远尚未结束，而且导致危机产生的不确定性因素太多，所以现在讨论美国产生金融危机的深刻原因还为时尚早。美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的背景，我们认为主要原因有以下几点：首先，是.刺激经济的超宽松环境为金融危机的爆发埋下隐患。2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机爆发。次级抵押贷款危机的源头是前期宽松的货币政策。在2000年新经济泡沫破裂后，为避免经济衰退刺激经济发展，美国政府采取降低银行利率的措施鼓励投资和

6、消费。从2000年到2004年，美联储连续降息，贷款买房无需担保无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代的经济繁荣。提供次级抵押贷款对刺激消费和发展经济本是一件好事，可以使低收入者拥有自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。到2006年末，次贷已经涉及到500万个美国家庭，估计的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。宽松的无需担保无需首付的次级抵押贷款的过度发放成为次贷危机乃至金融危机全面爆发的隐患。美国

7、次贷的消费者以房产作抵押，房产价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会发生消费者还贷能力和信誉问题。一旦房价下跌，抵押品贬值，再加次贷的浮动贷款利率提高，需要偿还的资金增加。次贷贷款者本来就是低收入者，还不上贷款，贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。从2005年到2006年，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，市场利率进入上升周期。由于利率传导滞后，美国次贷仍有上升。但加息效应逐渐显现。房地

8、产泡沫的破灭，为次贷危机乃至金融危机全面爆发提供了现实条件。其次，次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散。美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资金实力并不十分雄厚，大量的资金被投放在住房抵押贷款上，对其资金周转构成严重的压力。一些具有