要素互补合作共赢-对外投资的现实条件与能力依托论文

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1、要素互补合作共赢:对外投资的现实条件与能力依托论文.freel、TCL收购汤姆逊的案例，我们发现，无论是IBM还是汤姆逊，都曾经是声名显赫的跨国企业，IBM因其IT服务业的强劲增长而决意放弃亏损多年的PC制造业；汤姆逊也因急于转向媒体和娱乐业而抛开一蹶不振的电视机产业。究其主要原因，既有新业务高利润的诱惑，也有因在制造领域丧失了优势、被居高不下的成本所拖累的必然。推展至其他行业，虽然华为和中兴通讯没有深度卷入并购浪潮，但两家企业迅猛的国际化拓展，以其丰富完整的产品线和更具性价比的电信解决方案，迫使诺基亚、西门子等老牌通讯设备企业不得不通过合并的方式强强联合来维持规模效益，提高

2、在行业中的竞争力。由此可见，随着世界经济的发展与国际产业的变迁，即使是IBM和汤姆逊这种老牌跨国企业，即使因全球化经营已获取了发展中国家的地点优势，仍然可能因丧失在制造领域的优势而让位于发展中国家企业。我们认为，这种类型的产业转移或交接，应该不仅仅存在于上述几个行业，这将为包括我国在内的发展中国家企业提供在制造业领域拓展市场空间和持续发展的机会。第二，观察上海电气收购日本秋山印刷机械、上工申贝收购德国DA股份的案例，我们发现，相比于IBM和汤姆逊，日本秋山印刷机械公司与德国DA股份最大的不同在于，这两家公司都是发达国家中未能及时实现国际化的企业。虽然两家企业在其细分市场都具有

3、技术领先的特征，但也都因市场相对狭小、且制造与零配件成本偏高而处于亏损边缘。事实上，发达国家的本土企业即使都根植于发达国家，也并非都具有国际化经营的能力，而置身国际化经营可以为企业带来明显优势的行业，这种企业必然会暴露其未展开国际化经营而造成的竞争弱势。我们认为，发达国家这类企业的存在，也为迅速成长的发展中国家跨国企业的逆向国际化提供了现实的投资机会。在能力依托方面，同样通过案例分析，我们认为，在所有权优势缺位的条件下，中国企业的本土优势是当前中国企业实现逆向国际化操作的主要能力依托。这种能力依托主要体现在以下几个方面：第一，依托国内低成本的制造优势。经过三十年的开放与发展，

4、我国早已是全球公认的世界加工厂，尽管我国企业没有大量的对外投资，但我国企业生产的产品早已销向包括发达国家在内的全球市场，这说明，我国生产的产品在质量和功能方面是符合国际市场需求的。这一过程的实现，很大程度上得益于在国内大量贴牌产品的制造，因为在贴牌产品的生产过程中，我国企业从掌握品牌的国际企业那里学习了国际市场的产品标准和制造技术，并且逐步形成了相应产品的制造能力。这种制造能力在我国遍布多个产业，规模大且非常丰富，在当今世界的其他发展中国家是不多见的。也正是这种为全球市场提供产品的制造能力的形成，使我国企业在实施逆向国际化投资时，比较独特地享有了通过搭建与我国制造能力相连接的

5、国际产业链、充分利用本国低成本制造优势的能力。具体讲，这种能力集中体现在两个方面：其一，充分利用国内的低成本供应能力。以TCL为例，当初TCL整合汤姆逊在北美的业务时，其核心思路就是尽可能加大在华零部件的采购。在并购发生六个月后，TCL一汤姆逊电子有限公司中国产零部件就已达到50％，因而2005年北美的亏损相比于2004年就因此而有所减少。再比如，海尔在进军美国市场时，虽然对外宣称“不是为了生产便宜的产品，而是志在生产高质量的产品并且从高售价中获利”，但在实际操作中，由于北美的成本过高，仍然采用了三个1/3的策略，即国内生产国内销售1/3，国内生产国外销售1/3，海外生产海外

6、销售1/3，以保证其产品在市场上的价格竞争性。其二，直接利用国内的低成本生产能力。除了从中国大量采购零配件的做法以外，将发达国家本土企业的当地制造逐步扩展为当地制造加中国制造，也是进一步利用中国低成本制造优势的方式。例如，并购秋山机械之后，上海电气将秋山的成熟技术引进中国，充分运用国内的低劳动力成本优势展开生产，同时利用秋山原有的销售网络将较低成本的产品供应全球；而日本则逐渐成为上海电气的全球研发中心及部分国内尚不具备生产条件的高档产品制造基地。双方的优势得到了充分的结合，使并购后印机的单位生产成本降低了30％。第二，依托本土广阔的市场和在本土市场强大的运营能力。受限于中国企

7、业的技术能力，中国市场所需要的许多中高端的产品还需要从国外进口，事实上，随着中国市场产品需求的不断提高；同时也随着中国制造业的转型与升级，中国市场对中高端产品的需求也越来越广大和丰富。对于发达国家那些未展开国际化经营或国际市场较窄的制造企业，一旦拥有了中国市场，无疑会帮助它们迅速扩大经济规模，从而直接获取降低成本、享有规模经济的好处。这一点，也是其他发展中国家不可比拟的。秋山机械出售给上海电气之前，其产品市场都主要在日本和欧美市场，并购后，更名为秋山国际的新公司认识到中国市场具有大量的潜在需求，市场发展