ppp项目财务管理及税收筹划

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1、PPP项目财务管理及税收筹划项目财务管理及税收筹划经典案例解析}会计学教授}广东省会计学会理事}执业注册税务师发表财税论文20多篇，在清华大学、东北财大、西南财大广东经济出版社等出版《税务筹划》《税法实务》《企业纳税明明白白-新企业所得税解读》、《新编审计实务》、《新编成本会计》（当当网打名字即可查到）等财税专著（教材）20多本。主持完成省部级课题多项。第一篇PPP项目的财务管理与融资实务一PPP项目融资实务二政府融资策略之产业投资基金三商业银行布局产业投资基金2016-12-14为建设一个新项目或者收购一个现有项目，或者对已有广义项目融资项目进行债务重组所进行的一切融资活动都

2、可以被称为项目融资项目融资以项目的资产、预期收益或权益作抵押取得的一种无追狭义项目融资索权或有限追索权的融资或贷款活动（BOTTOTROT等）2016-12-15无追索权的项目融资是纯碎项目融资，贷款还本付无追索权融资息完全依靠项目本身经营的收益项目融资类型有限追索权项目融资，除了项目本身经营收益作还有限追索权融资款来源和物权担保外，还要有第三方担保2016-12-161.1项目融资主要特征：1.以项目为核心的独立融资主体，打破传统融资以企业资信为主局限性；2.项目融资适合大型基础设施建设项目（能源、交通等基础设施）；3.债权人对债务人仅有有限追索权，降低了投资者风险；4.项目

3、融资是表外融资，不影响企业财报负债率。2016-12-171.2项目融资与企业融资比较2016-12-18第一部分PPP项目融资实务1.3传统城市建设融资结构政府投融资平台金融机构财政投入政府信用△贷款融资还本付息商业银行项目规划回购、特许经营权△股权融资股权收益信托公司未来拨款△企业债券证券公司债务承担基础设施△信托融资贷款保险公司……公共服务△资产证券化资本金融资租赁…………政府隐性担保、出具承诺函以政府信用为基础的债务融资结构2016-12-19第一部分PPP项目融资实务1.4PPP模式下融资结构金融机构商业银行信托公司证券公司保险公司融资租赁……以项目价值为基础的资本运

4、作2016-12-110第一部分PPP项目融资实务1.5PPP项目流程与融资启动融资项目建设融资运营融资△支付前期费用△股权融资——项目资本金△资产证券化△设计融资方案△债务融资——项目建设资金项目收益债△债务融资——流动资金项目融资成败关键期2016-12-111第一部分PPP项目融资实务1.6PPP项目融资之银行视角国有商业银行《贷款审批意见书》关注的贷审条件通常有项目所处的区域、还款来源、资产负债、实收资本、现金流等在内的20多项条件。以现金流为例，城市基础设施和公共服务项目需要经营性现金流稳定，项目使用者付费及政府付费获得的收入，要能全额覆盖贷款本息。2016-12-1

5、12第一部分PPP项目融资实务1.6PPP项目融资之银行视角贷审条件之硬性标准（列举）：p所处地域条件：1、项目位于直辖市、省会城市、计划单列市的，可直接办理；2、项目位于地级市且以政府付费为主的，要综合考虑地方财政收入、GDP、地方政府负债率等因素，地方财政一般预算内收入须在15亿元（含）以上，且GDP在200亿元以上；3、项目位于地级市且还款来源以使用者付费为主的，除上述条件外，还追加了地方社会商品零售总额等指标（需在80亿元以上）。2016-12-113第一部分PPP项目融资实务1.6PPP项目融资之银行视角贷审条件之硬性标准（列举）：p贷款主体条件：银行信用评级10（A

6、）及以上的大中型企业客户，资产负债率不高于75%，实收资本在3000万元及以上；p其他条件：借款人的经营期限或存续期限应长于贷款期限，在该银行开立基本基本结算账户或一般存款账户。还款来源中涉及政府支付的部分，应纳入同级政府预算，并按照预算管理的相关规定执行。2016-12-114第一部分PPP项目融资实务1.6PPP项目融资之银行视角结论：在央行、银监会没有为PPP项目贷款开辟专用通道的情况下，各家商业银行于实操层面较缺乏统一尺度，与PPP融资特性的契合程度实则有限（也有高度契合者），为确保风险控制考量，商业银行会叠加所谓“有限追索权”的做法，令到项目公司的投资人担负部分甚至全

7、部的担保保证责任，甚至会向地方政府索要所谓承诺函之类的文件，客观上混淆了PPP与BT等其他类别基建发展模式的界限。2016-12-115第一部分PPP项目融资实务1.7银行贷款参与PPP2016-12-1161.7.1银行贷款参与PPP的渠道2016-12-1171.7.2直接信贷模式在融资平台贷款受限，商业银行失去部分业务。PPP在满足新型城镇化建设需求同时，也为商业银行提供了新的贷款投向。如：商业银行为北京四号线地铁提供无追索权贷款，期限为25年，利率为5.76%。由于整个项目有良好的人