073 博弈论视角下的小额贷款公司制度分析

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1、理论探讨《西部金融》2012年第7期博弈论视角下的小额贷款公司制度分析课题组摘要：小额贷款公司的出现，不仅健全了我国的金融服务体系，同时也给金融业注入了新的活力。与银行相比，小额贷款公司因其放贷门槛低、手续简便及操作灵活的优点，满足了小微市场经济主体多样化的信贷需求。本文通过分析小额贷款公司同银行的竞争合作机制，从理论上探讨了两者的合作条件。关键词：小额贷款公司；博弈分析；竞争合作中图分类号：F830.31文献标识码:B文章编号：1674-0017-2012(7)-0058-06一、引言上世纪70年代，穆罕穆德·尤努斯

2、创办孟加拉乡村银行，使得小额信贷理论引起了广泛关注。以30年前孟加拉国乡村银行作为小额信贷的开始，小额信贷已经经历了三十多年的发展，并在发展过程中经历了三个发展阶段，进而形成了福利派和制度派两种观点。福利派目的是如何让贫困和低收入人群享受贷款的权利，追求社会公平和社会价值，其代表是孟加拉乡村银行的小额无抵押贷款模式；制度派则注重机构的赢利性，主张小额贷款机构不以扶贫为出发点，必须走商业化道路实现盈利，其代表是印尼人民银行乡村信贷部。三个发展阶段是指：第一阶段，强调为穷人提供资金和以穷人偿还能力为中心目标阶段；第二阶段，

3、收取较高利息以弥补借款成本的阶段；第三阶段，小额信贷机构从商业渠道吸收资金，进而逐渐融入正规金融体系阶段。2008年5月银监会发布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发[2008]23号），各地掀起了一股成立小额贷款公司的热潮。小额贷款公司的出现一方面改善了欠发达地区农村金融整体面貌，支持中小企业拓宽了融资渠道，有效缓解了农户和中小企业贷款难的问题；另一方面小额贷款公司的发展也为政府监管农村地区的民间金融，促进其正规化管理提供了可资借鉴的模式。二、小额贷款公司的市场进入博弈假设信贷市场包括地方政府G，消费者F，借

4、方参与人在位者（银行）P1和潜在进入者（小额贷款公司）P2。在位者（银行）P1一直以来都是信贷市场唯一的借方参与者，小额贷款公司作为潜在进入者，它的进入必然给银行的传统经营带来威胁，银行就会运用其在位者优势设置经济性进入壁垒阻止小额贷款公司进入（王洪玉，2009），本部分着重研究小额贷款公司准入的经济性壁垒。假设市场参与者满足如下条件：小额贷款公司为潜在进入者，信贷行业稳定、高额的收益吸引其进入信贷市场；地方政府G是地方信贷市场的管理者，其目标是社会福利的最大化，鼓励信贷借方发放贷款发展地方经济同时也通过收税来扩充自己

5、的经济收入；贷方参与者F，向借方融入资金发展经济。（一）基本假设1、信贷市场的需求函数为P(q)=1-q，需求剩余为S(q)=V(q)-q×P(q),q其中V(q)=乙P(x)dx。0收稿日期：2012-5课题组组长：刘锐（1987-），男，陕西榆林人，本科，助理经济师，现供职于中国人民银行榆林市中心支行。课题组成员：罗惠媛（1984-），女，陕西榆林人，硕士，助理经济师，现供职于中国人民银行榆林市中心支行。闫慧（1987-），女，河北邯郸人，厦门大学经济学院在读博士。李之吟（1987-），女，陕西宝鸡人，本科，助理经

6、济师，现供职于中国人民银行铜川市中心支行。胡超（1987-），男，湖北荆门人，硕士，助理经济师，现供职于中联重科集团。58《西部金融》2012年第7期理论探讨2、成本函数为C(q)，其中银行为C1(q)，小额贷款公司为C2(q)。3、利润函数为π(q1，q2)，其中银行利润是π1(q1，q2)P(Q)×q1-C1(q1)，小额贷款公司利润是π2(q1，q2)P(Q)×q2-C2(q2)。4、市场总供给Q=q1+q2。（二）银行同小额贷款公司参与的进入博弈开放的市场下，参与者所得到得信息是完全的，小额贷款公司作为潜在进入

7、者观察到银行供给市场资金为q1，选择q1=q2(q1)的资金供给市场，由于银行所设置的经济性进入壁垒，小额贷款公司需要多支付f的进入成本。构建斯坦克尔伯格模型，用逆序法求解纳什均衡。小额贷款公司最大化利润为：π2(q1，q2)P(Q)×q2-f=q2(1-q1-q2)-f对利润函数求关于q2的一阶条件得：*1-q1q(q)=212*，q2π2(q12)=(1-q1)/4-f*1-q将q1代入银行的利润函数得：(q)=212π1(q1，q2)P(Q)×q2-f=q1(1-q1-q2)q(1-q)得π111=2*1对利润函

8、数π1关于q1的一阶条件得：q1=2*1***将q=分别代入q，π，π中得到：12212*1*1*1q=,π=,π=-f2124816**11从斯坦克尔伯格分析结果知，只有π，q2，小额贷款公司才能盈2(q12)=(1-q1)/4-f>0，π2=-f>0即：f<1616利，小额贷款公司才会进入市场。实际在位者（银行）会调整市场的资