04、国内外主要黄金交易市场

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1、04、国内外主要黄金交易市场一、黄金市场的分类黄金市场(GoldMarket)是买卖双方集中进行黄金买卖的交易中心，提供即期和远期交易，允许交易商进行实物交易或者期权期货交易，以投机或套期保值，是各国完整的金融市场体系的重要组成部分。随着货币制度的发展，黄金已逐渐丧失了交易媒介和价值衡量尺度的货币职能，但仍在国际贸易、国际间债权债务清算以及国际储备等方面保持着一定的货币特征。（1）按照黄金市场所起的作用和规模划分可分为：主导性市场和区域性市场。主导性黄金市场是指国际性集中的黄金交易市场，其价格水平和交易量对其他市场都有很大影响。最重要的有伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港的黄金市场

2、。区域性市场是指交易规模有限且集中在某地区，而且对其他市场影响不大的市场，主要满足本国本地区或邻近国家的工业企业、首饰行、投资者及一般购买者对黄金交易的需要，其辐射力和影响力都相对有限。如东京、巴黎、法兰克福黄金市场等。（2）按照交易类型和交易方式的不同可分为：现货交易市场和期货交易市场。黄金现货交易基本上是即期交易，在成交后即交割或者在两天内交割。交易标的主要是金条、金锭和金币，珠宝首饰等也在其中。黄金期货交易主要目的为套期保值，是现货交易　的补充，成交后不立即交割，而由交易双方先签订合同，交付押金，在预定的日期再进行交割。其主要优点在于以少量的资金就可以掌握大量的期货，并事先

3、转嫁合约的价格，具有杠杆作用。期货合约可于任一营业日变现，具有流动性；也随时买进和结算，具有较大弹性；还能在运用上选择不同的委托形式，在不同的市场之间又可以进行套货，具有灵活性等。世界上有的黄金市场只有现货交易，有的只有期货交易，但大多数是既有期货又有现货交易。（3）按有无固定场所划分可分为：无形黄金市场和有形黄金市场。无形的黄金交易市场，主要指黄金交易没有专门的交易场所，如主要通过金商之间形成的联系网络形成的伦敦黄金市场；以银行为主买卖黄金的苏黎世黄金市场；以及香港本地的伦敦无形市场。有形黄金市场主要指黄金交易是在某个固定的地方进行交易的市场。这其中又可以分为有专门独立的黄金交

4、易场所的黄金市场和设在商品交易所之内的黄金市场，前者如：香港金银业贸易场、新加坡黄金交易所等；后者如：设在纽约商品交易所（COMEX）内的纽约黄金市场，设在芝加哥商品交易所（IMM）内芝加哥黄金市场以及加拿大的温尼伯商品交易所内的温尼泊黄金市场。（4）按交易管制程度划分可分为：自由交易、限制交易市场和国内交易市场。　自由交易市场是指黄金可以自由输出入，而且居民和非居民都可以自由买卖的黄金市场，如苏黎世黄金市场。限制交易市场是指黄金输出入受到管制，只允许非居民而不允许居民自由买卖黄金的市场，这主要指实行外汇管制国家的黄金市场，如1979年10月英国撤销全部外汇管制之前的伦敦黄金市场

5、。国内交易市场是指禁止黄金进出口，只允许居民，而不允许非居民买卖黄金的市场，如巴黎黄金市场。近年来，黄金市场的黄金微型化交易发展很快，各种实金形式多种多样，且数量轻，大大便利了小额资金入市投资黄金。黄金市场的交易方式亦多样化，如黄金券和凭证等的交易，实际上代表了黄金交易凭证化的趋势。一般来说，黄金市场的建立和发展需具备一定的条件，如：①该国或地区需有发达的经济条件和完善的信用制度；②该国或地区必须实行自由外汇制度，允许黄金自由买卖和出入；③同时亦需要有健全的法制基础，稳定的政治和经济环境；④良好的软硬件环境、交通发达、基础设施完善等。二、世界黄金市场体系　（1）国际货币基金组织管

6、理的黄金体系①管理机构：国际货币基金组织。②管理法规：国际货币基金组织1976年通过的牙买加协议及随后配套的有关黄金管理的系列法规。③相关的组织：世界黄金协会、国际黄金交易协会、世界银行。④管理特性：依据国际法规则，按出资国通过的协议规定实施管理。⑤IMF保存的黄金储备规模为3200吨左右纯金。⑥管理的模式：根据IMF的有关规定和出资国会议授权，通过世界主要的黄金交易所进行调剂交易，所得收益纳入专项基金。（2）计划经济体制下管理的黄金体系①管理机构：a、黄金生产由工业部门的专业黄金管理局主管。b、首饰生产部门由专业的轻工业部门管理。　c、流通领导归中央银行的货币储备部门管理。②管

7、理法规：按照国家制定的专项法律法规实施管理。③管理模式：a、黄金实施严格的官方管理，严禁私人经营和市场交易。b、从生产、供给到产品加工、销售，实施严格的许可证管理，黄金开采需要专项许可证，工业部门生产销售需要银行特别许可证。c、除满足工业部门使用外，国家储备黄金作为战略物资在国库中冻结，只有在央行受国家委托，可开展国际经营、结算、支付。d、央行在国内实施统购统配，统一精炼、统一储运。e、工业、首饰部门实行计划指标配给制管理。④管理黄金的性质：a、典型的国家储备中重要的货币黄金性质