贵州茅台的财务政策分析

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1、贵州茅台的财务政策分析3．贵州茅台股份有限公司简介3．1茅台酒背景简介1贵州茅台酒厂集团位于中国西南部的贵州省仁怀市茅台镇，所酿造的茅台酒历史悠久，有着“国酒”的美誉。早在2000年前，赤水河的居民就十分善于酿酒，并以“药酱酒”闻名于世，这也是茅台酒最初的名字。据《史记》记载，早在公元前135年的汉朝，大臣唐蒙饮为取悦汉武帝，将在仁怀一带所酿的酒献给他，收到了汉武帝的称赞，并有“唐蒙饮构酱而使夜郎”的传说，之后在各朝各代都受到了人们的喜爱。在西晋，陈端于仁怀县一带发动农民起义时，以“始用酒一斗，鱼一斗"来吸收和壮大起义军。在元朝的《酒小史》中载有“南粤唐蒙药酱”的典

2、故，到明清时代，茅台酒的酿造规模迅速扩大，在仁怀一带已经到了村村有作坊的地步，在出土的乾隆49年(1784)的路碑中刻有“茅台偈盛酒号’’。在1915年，北洋政府带着茅台酒参加巴拿马万国博览会参展，在外人不屑一顾的情况下，一位中国官员将酒罐当众摔碎，顿时酒香惊倒全场，使茅台酒一举夺魁，赢得了国外的认可，并与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒，至今为止已15次荣获各种国际金奖，是我国大曲酱香型白酒的代表，曾多次出现在国家领导人的重大活动以及外交会议上，向世界展示了中国的酿酒文化，为我国社会地位的提升做出了不可替代的贡献。在新中国成立以后，将成义

3、、荣和、恒兴三家酒房合并为一家国营企业，并正式更名为中国贵州茅台酒厂。在随后的日内瓦和谈、中美建交、中日建交等历史性事件中，茅台酒都作为中国领导人的“杀手锏”，为中国与世界各国友好关系的建立提供了纽带。茅台酒之所以为“国酒”，是因为其有得天独厚的酿酒条件和独具匠心的酿造工艺。仁怀市茅台镇坐落在“集灵泉于一身，汇秀水东下”的赤水河畔，其水质清澈、入口微甜、溶解杂质少，为酒的甘美味道鉴定了基础。同时，位于贵州高原最低点的盆地，海拔仅440米，属于中亚热带湿润季风气候，四季分明，雨热同季，土壤为紫色土、石灰土，黄壤，肥力中等在这样的环境和气候当中，促生了茅台酒独一无二的原

4、材料——红缨子高粱。颗粒坚实、饱满、均匀，粒小皮厚，支链淀粉含量达88％以上，耐蒸、煮，非常有利于酿造过程中的多次翻造。在此环境下生长的高粱和微生物酿成的茅台酒，富含芳香类化合物和多酚类物质，适度饮用有益于身体健康。另外，作为大曲酱香型白酒的代表，其酿造工艺也具有此类白酒的特点，即基酒酒龄长、生产周期长、贮存时间长。一瓶茅台酒成品从投料到产成，至少需要五年的时间，这也是其珍贵的原因之一。茅台酒的基酒生产以一年为一个周期，需两次投料、九次蒸馏、八次发酵、七次取酒，基酒的贮存也要半年以上，而且比其他白酒的用量大很多，生产好的基酒要配上当地的环境条件，贮存三年以上才能进行

5、勾兑，从而酿成甘甜、醇厚、细腻、无可替代的茅台酒。3．2公司上市以来现状1997年，中国贵州茅台酒厂成功改制为中国贵州茅台酒厂有限责任公司，于1999年11月20日正式成立贵州茅台酒股份有限公司，以中国贵州茅台酒厂有限责任公司为发起人，拥有公司股份的还包括联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司，注册资本为人民币18，500万元2。2000年7月31日，贵州茅台在上海证券交易所上市，公开发行7150万A股股票，股票代码为600519，法定

6、代表人为袁仁国，第一大股东为中国贵州茅台酒厂有限责任公司，占有64．68％的股份，性质为国有法人股。主营业务为以茅台酒为龙头的酒类系列产品的生产与销售，同时兼营包装材料、饮料的生产销售，餐饮、销售、运输服务，防伪技术开发；信息产业相关产品的研制、开发等。茅台酒不但以其独特的品质举世闻名，从上市以来，贵州茅台的业绩和股价也是一大亮点。产在2012年内增至2001年的13倍，平均每年增长37亿元，增速逐渐变快，在2012年一年增长了100亿元，茅台总资产的积累主要来源于充足的现金流量造成的货币资金大量增加，以及每年的资本性支出；资产的增长带来了茅台销售收入的增长，在十二

7、年中，收入的增长超过了16倍，速度快于资产，说明茅台资产盈利能力在不断增强；其中，增长最快的是净利润，翻了40倍，一方面说明茅台在价格方面有很大的提升空间，其售价远远超过成本价，另一方面说明茅台在成本控制上做得很出色，销售毛利率很高。总的来说，茅台在上市以来进行了持续、稳定的增长，而且速度越来越快，尤其在2011、2012两年，体现了“又快又好’’的发展。另外，茅台的股价也引起了投资者的注意。贵州茅台股票的发行价为31．39元，首日开盘价为34．，51，在上市前几年，业绩不突出，股价一度跌至每股25元。从2005年开始，受各种因素的影响，股价开始快速上涨，之后一