关于我国石油期货市场的发展

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1、关于我国石油期货市场的发展石油期货市场，有助于保证石油供给，规避石油价格风险，维护国家经济安全，建立自己的战略石油储备体系，也有利于我国改革与完善石油的定价机制与流通体制，争取石油定价权，增强国际竞争能力。摘要：我国作为世界石油生产和消费大国，建设石油期货市场，掌握国际石油定价的参与权，对积极参加国际市场竞争，提高企业素质，从而提高整个国民经济的竞争力具有重要意义。关键词：石油期货市场;问题;对策建议1我国石油期货市场的产生与发展国内最早开展石油期货的是南京石油交易所，但是交易规模最大、影响最大的

2、是上海石油交易所。从1994年4月起开始，国家对石油流通体制进行了改革，国内生产的原油和进口原油资源全部纳入国家计委平衡分配计划。石油天然气总公司生产的原油除油田自用和合理损耗，以及国家计划下达的其他用项外，全部安排给石化总公司组织各炼油厂加工，正是由于国家石油流通体制的重大变革，使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年4月暂时画上了一个句号。2004年8月25日，我国石油期货市场又一次苏醒，燃料油期货品种在时隔九年后终于在上海期货交易所重新挂牌上市。燃料油期货合约的上市标志着一个起点，将

3、为更多石油期货的推出创造条件，这是我国重启石油期货的一个重要里程碑。2我国石油期货市场发展存在的问题期货交易发现价格和套期保值的功能是需要一定现实条件的，从目前情况看，国内石油市场还是一个有限开放、相对垄断的市场，石油现货市场基本没有形成，原油和主要石油品种的定价机制目前仍实行政府指导价，期货市场的价格发现和套期保值功能难以完全实现。所以从近期看，国内全面推出石油期货交易品种尚有诸多问题需要解决。2.1我国石油期货市场的宏观层次问题我国现有期货监管的法律法规和行政监管体系滞后于期货市场发展的需要。

4、我国期货市场缺乏成熟规范的法律法规监管体系，诞生于期货市场清理整时期的《期货交易管理暂行条例》的局限性日益突出，其后相继发布的各项通知、办法、意见等，都体现了其管理执行上的临时性和弱约束性，这制约了期货市场的规范发展。2.2我国石油期货市场的微观层次问题第一，我国石油储备体系尚不完善。燃料油期货很长一段时间不能与国际市场价格同步。最根本的原因就是我国没有建立石油战略储备，期货市场还不能反映其真实状况，所以出现与现货市场脱节现象。第二，目前我国石油期货市场缺乏牢固的现货基础，石油交易量还不足够大，不

5、足以支撑期货市场的运营。一方面，由于一律采取实物交割的方法，远远不能为我国石油进口商提供规避价格风险的渠道;另一方面我国期货市场还没有足够大的现货市场相配套，没有足够的买卖方和交易量，目前的石油期货交易还不能发挥稳定国内石油价格的作用。第三，我国石油市场高度垄断，现行的油品行政指导价格和油品专营体制，也成为我国建设石油期货交易市场的政策瓶颈。目前我国的石油产业组合模式是寡头垄断。中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国国海洋石油总公司三大石油公司基本垄断了国内石油生产和销售市场，在这种行

6、业垄断的市场结构下，国内石油定价缺乏竞争性。3发展我国石油期货市场的可行性首先，国家宏观经济环境和政策支持。国务院发展研究中心建议政府早日开辟石油期货市场，我国证监会也表示全力推动石油期货等新品种上市，并将为其提供制度保障，稳步发展期货市场又被列入十一五计划发展纲要。其次，我国是世界石油生产和消费大国，具备足够的石油流通量。今后，亚太地区将成为世界第一大石油消费区，而我国是亚洲最大的石油消费国，可以预见，在此基础上建立起来的石油期货市场将有极其活跃的交易及庞大的交易量。本文试图通过对股指期货定义及

7、其特点的论述，然后基于对国外市场的实证研究分析了股指期货的推出将会对我国证券市场产生的影响和可行性，最后对于股指期货的合约设计应该注意事项进行简要叙述。【关键词】股指期货风险转移套期保值合约设计一、股指期货概述股票指数期货(简称股指期货)是以股票价格指数为交易标的物的金融期货品种，是买卖双方根据事先约定好的价格同意在未来某一特定时期进行股票指数交易的一种协定。和其它期货合约不同，股指期货合约的特点为：(1)交易方式特殊。它的交易标的为股票指数，并以现金结算，而不是实物即股票交割，这主要是由于股指并

8、不具备实物形式，交割时按点位将指数换算为货币形式，采用现金支付。因此，在交割期内，投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现挤市现象。(2)高杠杆。即收取保证金的比例较低，可以突破传统交易的本金限制。(3)交易成本低。在国外，标准化的期货合约以及期货市场的高度流动性使期货交易只有股票交易成本的十分之一。二、我国推出股指期货的意义及可行性回顾中国证券市场的发展历程，还是一个非常不成熟的市场，受管理当局监管、利率及国债发行量等宏观政策调整，也受国