试论我国石油期货市场的发展

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1、试论我国石油期货市场的发展试论我国石油期货市场的发展欢迎来到站，今天本网站为大家提供了我国石油期货市场的发展，希望朋友们读后有所收获!1我国石油期货市场的产生与发展国内最早开展石油期货的是南京石油交易所，但是交易规模最大、影响最大的是上海石油交易所。从1994年4月起开始，国家对石油流通体制进行了改革，国内生产的原油和进口原油资源全部纳入国家计委平衡分配计划。石油天然气总公司生产的原油除油田自用和合理损耗，以及国家计划下达的其他用项外，全部安排给石化总公司组织各炼油厂加工，正是由于国家石油流通体制的重大变革，使得我国尚处于起步发展阶段的石油期货于1994年4月暂时画上了

2、一个句号。2004年8月25日，我国石油期货市场又一次苏醒，燃料油期货品种在时隔九年后终于在上海期货交易所重新挂牌上市。燃料油期货合约的上市标志着一个起点，将为更多石油期货的推出创造条件，这是我国重启石油期货的一个重要里程碑。2我国石油期货市场发展存在的问题期货交易发现价格和套期保值的功能是需要一定现实条件的，从目前情况看，国内石油市场还是一个有限开放、相对垄断的市场，石油现货市场基本没有形成，原油和主要石油品种的定价机制目前仍实行政府指导价，期货市场的价格发现和套期保值功能难以完全实现。所以从近期看，国内全面推出石油期货交易品种尚有诸多问题需要解决。2.1我国石油期货

3、市场的宏观层次问题我国现有期货监管的法律法规和行政监管体系滞后于期货市场发展的需要。我国期货市场缺乏成熟规范的法律法规监管体系，诞生于期货市场清理整时期的《期货交易管理暂行条例》的局限性日益突出，其后相继发布的各项通知、办法、意见等，都体现了其管理执行上的临时性和弱约束性，这制约了期货市场的规范发展。2.2我国石油期货市场的微观层次问题第一，我国石油储备体系尚不完善。燃料油期货很长一段时间不能与国际市场价格同步。最根本的原因就是我国没有建立石油战略储备，期货市场还不能反映其真实状况，所以出现与现货市场脱节现象。第二，目前我国石油期货市场缺乏牢固的现货基础，石油交易量还不

4、足够大，不足以支撑期货市场的运营。一方面，由于一律采取实物交割的方法，远远不能为我国石油进口商提供规避价格风险的渠道;另一方面我国期货市场还没有足够大的现货市场相配套，没有足够的买卖方和交易量，目前的石油期货交易还不能发挥稳定国内石油价格的作用。第三，我国石油市场高度垄断，现行的油品行政指导价格和油品专营体制，也成为我国建设石油期货交易市场的政策瓶颈。目前我国的石油产业组合模式是寡头垄断。中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司和中国国海洋石油总公司三大石油公司基本垄断了国内石油生产和销售市场，在这种行业垄断的市场结构下，国内石油定价缺乏竞争性。3发展我国石油期货市

5、场的可行性首先，国家宏观经济环境和政策支持。国务院发展研究中心建议政府早日开辟石油期货市场，我国证监会也表示全力推动石油期货等新品种上市，并将为其提供制度保障，稳步发展期货市场又被列入十一五计划发展纲要。其次，我国是世界石油生产和消费大国，具备足够的石油流通量。今后，亚太地区将成为世界第一大石油消费区，而我国是亚洲最大的石油消费国，可以预见，在此基础上建立起来的石油期货市场将有极其活跃的交易及庞大的交易量。再次，我国燃料油现货市场发达，己具备建立期货市场的条件。燃料油期货在石油界和期货界之间搭起了一个合作与交流的平台，客观上为进一步发展我国的石油期货市场，完善现代石油市

6、场体系奠定了基础。第四，我国期货市场己进入法制化发展轨道，期货市场形成了一个良好的市场架构。《期货交易管理暂行条例》以及与之配套的四个办法的出台构成了我国期货市场的基本法制框架。第五，我国期货市场的功能逐步发挥。我国期货市场经过几年的试点，一些期货品种已初步发挥规避风险、发现价格的功能。例如：大豆期货价格与现货价格的相关系数也达到了0.89，金属中的铜和铝的期货价格与现货价格的相关系数分别为0.9831和0.9664.这充分反映了期货的套期保值及价格发现功能已得到初步发挥。总之，我国在石油期货领域进行的探索和一些成功实践，将会为今后开展石油期货交易提供宝贵经验。关于实物

7、期权文献综述欢迎来到站，今天本网站为大家提供了实物期权文献综述，希望朋友们读后有所收获!一、理论背景人们在对现代投资决策的研究中发现，大多数投资决策不同程度上具有三个基本特征，投资是部分或完全不可逆的，也就是说投资必定存在初始沉没成，本来自投资的未来回报是不确定的，人们在投资时机上有选择的余地。这些特征使得传统价值评估方法在投资决策中的应用不断显示出其局限。鉴于传统评估价值方法的局限性的不断暴露，理论界与实务界一直致力于寻找一种方法去弥补这种局限，从而期权定价理论在投资决策中的应用即实物期权方法显示出了强大的生命力。企业价值评估方法越来越