银行不良资产剥离和资产管理公司运作

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1、银行不良资产剥离和资产管理公司运作据报道，中国信达资产管理公司于4月20日在北京成立，注册资本为100亿元人民币。信达的主要任务是收购、管理和处置由建设银行剥离的不良资产，以最大限度保全资产，减少损失为主要经营目标。信达的成立，是提高我国银行业运作效率，防范和化解金融风险的重要一步。借此机会，笔者就资产剥离的过程和资产管理公司的运作提出一些初步看法。成立信达的起因，当然是我国银行业普遍存在的不良资产现象(简称“坏帐”现象)。关于我国银行内坏帐的程度，各界众说纷纭，有不同的判断。根据国家公布的数字，我国的四家国有专业银行大约有近二万亿元坏债，占其贷款总额的25%，其中大约有6%到7

2、%是无法收回的。即使这样的数字也表明这些银行资本金严重不足。国际上对我国银行坏帐的判断则更为悲观，有些对坏帐的估计值甚至高达40%。这些国际上的估计值虽并不见得准确，但它们表现了国际金融市场对我国银行资信能力的判断。亚洲金融危机表明，如果一个国家的银行普遍存在大量坏帐，就会使得该国的金融系统变得很脆弱，一旦受到某种外部力量的冲击，后果就不堪设想。1.对我国坏账现状的基本判断我国各大银行普遍都存在坏帐问题。银行坏帐反映了我国微观经济运作体制中基本的和系统性的弊病：一方面由于种种原因(包括国家指令和行政干预)银行过去在作信贷决策时，没有依据对企业资信、还款能力的判断，信贷行为不是一种

3、商业行为；另一方面，我国经济中的大批企业缺乏活力，其中许多还要靠银行不断“输血”来维持。在我国，由于银行坏账的普遍性，关闭、兼并或出售个别银行或许可行，但不可能成为一个具有普遍意义的解决办法。lOCALHosT我们真正需要做到的是，在处理不良资产问题的同时，使绝大多数银行恢复活力，并转化为具有现代商业经营行为的银行。在另一方面，银行坏账造成的损失如何分担在我国不是核心问题。因为在银行无力消化损失的情况下，只有政府有能力承担这种损失，不可能把损失转嫁给银行存户或其他经济单位。而且，过去的政府指令和行政干预是导致银行坏帐的重要原因，由政府承担损失也是合理的。政府承担损失，办法不外乎就

4、是以种种形式向银行注资，以弥补银行资本金不足；这里真正的问题是如何在有限的国家财力下来处理银行坏账。关于国家财力，也必须看到，我们所要考虑的并不只限于国家当年的财政收入，还包括将来预期的收入和还款能力。银行坏帐是几十年积累下来的问题，不可能、不应该也不需要一下子还清几十年欠下来的帐。只要明确了国家所要承担的义务，国家并不需要马上给钱，给钱也可以是以债券形式(这个办法国家已经采用过)。国家发债，完全可以在到期前只付利息(甚至不付利息，将应有的利息计入本金)，本金的支付在到期时也可以通过再融资筹措。这些都是延迟国家支出的办法。只要中国经济继续发展，国家就会越来越有能力承担这笔损失。目

5、前我国国债占国民生产总值不到20%，再加上这笔国债应该还没有超过可以承受的限度。在中国处理银行坏帐还面临的一个特殊的问题，是国有企业亏损。过去在政府的指令下，银行往往运用贷款支撑亏损的国有企业，从而导致坏帐。所以现在处理银行坏帐，必须回答如何对待亏损国有企业的问题。为了在我国银行建立起一套现代的商业化操作模式，防止坏账重现，银行不应再通过“输血”贷款来支撑亏损国有企业。这是因为对于银行来说，从现有的操作模式转换成现代商业化操作模式，任务已经很艰巨，如果再要求它们支撑国有企业，就等于要求它们延续原有的模式，这是和需要建立的新的操作模式格格不入的，而且将来如果出现问题，责任也难以明确

6、。同时，如果银行继续支撑亏损国有企业，势必影响到它们的资信；如果我国进入世贸组织，金融市场对外开放，没有良好的资信，我国银行无法承受这种冲击，更无法在新的国际化市场上竞争。将不良资产从银行剥离出来成立资产管理公司是有益的做法。首先，这种剥离过程迫使银行认真清理现有资产，从而有助于银行总结过去贷款失误的原因和教训，进而建立起现代财务制度和商业运作模式。其次，不良资产剥离的过程可以帮助银行从体制上摆脱向亏损企业发放“输血”贷款，避免坏帐问题重现。最后，银行资产情况一旦改善，就更有能力在经济中发挥金融中介的作用，将资金导向有益的投资活动；我国经济要长期稳定地发展，这是必不可少的条件。2

7、.不良资产剥离的过程通过剥离不良资产来处理银行坏帐，具体来说可以分为两个步骤，一是清理现有资产，评估资产质量，并将不良资产剥离，二是通过国家注资来弥补银行资产剥离所暴露出来的资本金不足。在第二步中，如果国家注资完全弥补银行的资本金不足，就意味着国家承担了由坏账造成的全部损失；否则，就是国家和银行分担损失。在这两个步骤中，第一步必须一次性彻底完成，因为只有这样才可能给银行一个全新的起点，使得银行能够建设发展出商业化的操作模式，避免坏帐问题重现。一般说来第二步也必须与资产剥离同时完成