公允价值会计论争.doc

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1、公允价值会计论争【摘要】本文基于发生在美国并以之为导火索很快演变成全球性金融危机的次贷危机视角,围绕再次上演的会计界与金融界对金融工具，特别是衍生金融工具的计量属性——公允价值的论争，分析了次贷危机形成的直接诱因，针对金融界对公允价值会计的争议，阐述了如何面对挑战和考验，须明确的认识和观点。　　【关键词】次贷危机；公允价值会计；抵押贷款证券　　　　一、导言　　　　公允价值计量自上世纪80年代因大公司破产事件，尤其是美国境内2000多家金融机构在没有预警情况下的破产被推向高潮，再次掀起会计界与金融界对金融工具，特别是衍生金融工

2、具确认、计量和披露的论争，围绕以历史成本还是公允价值为金融工具的计量属性展开，历史成本会计的缺陷已事实上成为职业团体与管理机构所关注的问题，历史成本会计信息缺乏价值相关性，表现为既不能区分管理当局继续持有、取得、处置等决策对财务业绩的影响；也不能将价格变动对财务业绩的影响与管理当局的主观努力所产生的影响相区分，进而不利于经理人员的业绩评价；更不能预防、反映以至化解金融风险，还为收益操纵提供了机会与空间等，提议将公允价值纳入财务报告。以美国为代表的会计准则制定机构迅速反应，FASB于1984首次将公允价值运用于金融工具会计发布

3、了FAS80（远期合同会计）。1990年9月，当时的SEC主席RichardC.Breeden在美国参议院作证时指出历史成本财务报告对预防和化解金融风险于事无补，并首次提出应以公允价值作为金融工具的计量属性，支持者从理论方面（Ohlson净盈余理论（cleansurplustheory1995））、实证方面（BallandBrown(1968)、Lev（1989）、Collins、Shanken、KothariandSloan(1994)等）以及审计实务等方面有理有据地论证了公允价值计量在提高信息质量方面优于历史成本计量，之

4、后公允价值的运用经历了从表外披露到表内确认的过程，其中FAS105、107、115、119、126要求主体对公允价值信息进行表外披露，FAS115、130、133、137、141、142、155、157、159等要求主体对公允价值信息进行表内确认。FASB从1990年12月至2006年9月发布的55份财务会计准则公告中直接涉及公允价值的约占75%（夏成才2007）。其间IASB、英国、澳大利亚在制定会计准则时也不同程度地采用公允价值作为计量基础，公允价值会计越来越受到各国会计界的重视和认可，成为发达国家一种重要的会计计量模式

5、。尤其针对金融衍生产品等流动性较强的资产和负债项目，公允价值成为唯一被认可的计量属性。　　究其根源，支持公允价值计量的根本原因是会计环境的不确定性，经济中不确定因素的增加，使得币值不再稳定，非货币性资产会发生减值，金融资产和金融负债以及有活跃市场且流动性强的其他资产的价值大幅波动，实体经济转向虚拟经济，商业危机让位于金融危机，以成本计量歪曲企业真实经营业绩，转而探求以价值计量弥补成本计量的不足，以公允价值逼近真实业绩也就合情合理了。6　　但公允价值计量从一开始就与争议相伴，始终伴随着不同的声音，支持者多来自于以投资者为代表的

6、SEC、FASB等会计界，而以联邦储备委员会、财政部和金融界为代表的企业界对公允价值会计持谨慎乃至反对态度，认为公允价值会计是对现行会计模式（以历史成本为主要计量属性）的背离，不仅缺乏可靠性，而且将导致金融机构的收益产生巨大波动，促使金融机构的贷款决策短期化。理论界基于决策有用的“美好愿望”，遭到了来自企业界的强烈反对。这种反对的声音因美国次贷危机再次甚嚣尘上，对公允价值的关注更是超过历史以往，似乎由次贷危机引发的全球性金融危机公允价值会计起了推波助澜的作用①，本文基于次贷危机视角归纳对公允价值会计的争议，并阐述了一些理性的

7、思考。　　　　二、次贷危机及其直接诱因　　　　（一）次贷危机　　次贷危机（sub-primemortgagecrisis）又称次级抵押担保贷款危机，顾名思义此次危机是由次级抵押贷款引发的危机。它是指一场发生在美国房地产市场上的次级抵押贷款的危机，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。　　次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用级别较差，收入不高同时又没有可

8、变卖资产的借款人提供的贷款。美国抵押贷款市场的“优惠级”（Prime）、”次优级”Mid-Prime及“次级”（Subprime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了不同层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款，贷款