宁波圣龙动力股份 汽车发动机机油泵真空泵行业

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1、宁波圣龙动力股份汽车发动机机油泵真空泵行业宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司NingboShenglongAutomotivePowertrainCo.,Ltd.（宁波市鄞州区工业园区金达路788号）定排量油泵可变排量油泵双联泵1、发动机油泵2、凸轮轴传统凸轮轴装配式凸轮轴3、变速箱油泵6R140变速箱油泵6F15变速箱油泵6F35变速箱油泵4、分动箱油泵机械式分动箱油泵电控式分动箱油泵机械式分动箱油泵及应用电控式分动箱油泵及应用募集资金主要用途一、经营风险（一）下游产品需求波动导致的业绩下降风险公司主要产品包括发动机油泵、凸轮轴

2、、变速箱油泵和分动箱油泵四大类，下游客户为各大乘用车整车厂，汽车整车的产销量情况直接影响其对本公司产品的市场需求。从2009年-2014年，中国汽车产销量已连续6年蝉联全球第一，但在各年间发展并不均衡。如2013年全国汽车产量比2012年同比增长14.76%，但在2014年增长率下降到7.3%。如果未来汽车产销量出现大幅下降，本公司的产品需求将因此减少，本公司将面临更激烈的市场竞争环境，从而对本公司的经营业绩造成不利影响。（二）新技术新产品替代导致的业绩大幅下降风险汽车工业竞争日趋激烈，各整车厂以技术更新为核心不断提升其产品竞争

3、力，这对各整车配套企业提出了更高的技术要求，需要各配套企业持续性地对原有的产品进行升级，同时不断开发出符合整车厂要求更高性价比的新产品。如果本公司的同步开发和生产能力不能满足整车厂的要求，整车厂可能会寻求其他供应商，从而对本公司的经营业绩造成不利影响。近年来以电动汽车为代表的新能源汽车产业方兴未艾，政府也出台各项鼓励新能源汽车发展的政策措施。从2014年国内新能源汽车销量情况看，虽然其占我国汽车销量的比例尚不到1%，但其同比增幅达到324%。预计未来新能源汽车的市场占有率将不断增长，而本公司目前的主导产品主要应用于传统内燃机汽车

4、，如果未来新能源汽车在较短的时间内占据了市场的主导地位，而本公司未及时实现产品转型，本公司的经营业绩可能出现大幅下降。（三）客户集中度较高的风险我国汽车整车厂市场集中度较高，以2014年为例，前十大汽车集团销售量占国内汽车总销量的比例为89.7%，与此相适应，公司作为汽车整车厂直接配套企业的客户集中度相应较高。公司与主要客户的合作关系对公司经营业绩影响较大，如公司不能开发符合客户需求的产品、公司产品出现重大质量事故、主要客户因其自身原因减少采购量等因素均将对本公司的经营业绩造成重大不利影响。（四）投资规模快速扩张对公司经营业绩影

5、响较大的风险报告期各期期末，公司固定资产账面价值分别为13,503.61万元、20,885.13万元和26,985.68万元，年均复合增长率达41.36%；2014年末，在建工程账面价值为11,267.69万元，较上年同期增幅为154.39%。随着公司规模的扩张，公司固定资产投资强度不断增大，固定资产折旧也将大幅增加，同时，公司加大资金筹措力度投入固定资产建设，报告期各期期末，公司银行借款（含短期借款和长期借款）余额分别为19,005.67万元、25,517.61万元和43,036.26万元，年均复合增长率为50.48%，故公司

6、利息支出也将随之急剧升高。公司规模的快速扩张是为了满足长安福特等核心客户业务订单持续增长的需要，并以此巩固并扩大公司在核心客户中的地位，提高市场占有率和影响力，如果未来核心客户需求出现萎缩或下滑，投资无法达到预期，且公司不能开拓新客户或市场来弥补，相关固定资产折旧、利息支出等会给公司经营业绩产生重大不利影响。（五）毛利率波动的风险汽车零部件产品价格与下游整车价格关联性较大，随着国内外汽车工业的快速发展，整车市场竞争异常激烈。通常情况下，新车型上市价格较高，以后在整个车型生命周期内呈逐年递减的趋势，同时，由于我国整车关税较高，国内

7、同档次车型的价格仍高于世界主要发达国家，随着我国经济实力增强，如果关税下调，进口车型降价，将进一步加剧汽车市场的价格竞争。汽车整车制造商处于汽车产业链的顶端，对汽车零部件厂商具有较强的议价能力，可以将降价部分传导给现有的汽车零部件厂商。一、本公司的主营业务、主要产品及设立以来的变化情况（一）本公司的主营业务公司主要从事汽车动力总成领域零部件的研发、生产和销售，主要产品为发动机油泵、凸轮轴、变速箱油泵、分动箱油泵等动力总成零部件，产品主要为汽车主机厂提供配套。从产品功能来分，公司产品可以分为泵类产品和轴类产品两大类；从所属系统来分

8、，公司目前产品可以分为发动机零部件和传动系统零部件两大类。公司为国家火炬计划重点高新技术企业，所属工程技术中心被评为国家认定企业技术中心，具备了为整车企业同步研发及模块化供货能力，并已进入国际知名整车厂商的全球零部件供应体系。公司曾获得多家汽车制造商的A级供应商