中国的财富保值有多难？——货币快速贬值下的养老困境

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1、◇ 中国货币到底超发了吗？面对飞涨的物价，有人戏谑道：“你可以跑不贏刘翔，但一定要跑赢物价”。其实，我们的财富一直都在与通货膨胀赛跑，这是一场长达几十年的“马拉松”，这场比赛悄无声息，甚至不管你是不是愿意参加，通货膨胀也正在一步步地逼近。而中国的货币超发则进一步加速了通货膨胀对财富的吞噬速度。人民银行原副行长、全国人大财经委副主任委员吴晓灵就曾坦承过去30年中国经济的快速发展以及GDP的高增长都是以超量的货币供给来推动的，否则中国经济数据不可能如此光鲜亮丽。事实上，中国的货币投放量无论是与过去相比还是与世界各国相比，都是惊人的。中国对货币超发带来的繁荣有

2、极大的依赖，每次应对经济减速，央行祭出的法宝都是货币刺激，1992-1993年、1998-1999年、2002-2003年用的全是这一招式，2009-2010年甚至时至今日用的还是这一招，20年来货币总量膨胀了60倍。央行最新发布的数据显示，截至2013年9月末，广义货币（M2）同比增长14.8%，余额达94.37万亿元。尽管这一数据已经达到中国GDP的近200%，约为美国M2数值的1.5倍，这与美国规定的“货币发行量不得超过GDP的70%”标准相比，超标130%。然而，中国的GDP仅约为美国的1/3，发行量却远超美国。最值得注意的是，人民币仅在中国内地

3、流通，而美元则在全世界流通，这意味着同样货币数量下，中国老百姓承受的通货膨胀（货币贬值）更为严重。◇ 从货币供应量的增速预测货币贬值速度毫无疑问货币超发是我国货币快速贬值的主要推手，我们不妨以不同历史节点的货币供应量增速作为参考，预测一下100万按照这样一个货币供应增速继续发展，10年和20年之后的实际价值将贬值为多少。（1）基于1980年以来的数据预测1980年到今天，34年时间里，中国的广义货币供应量的年增长率约为22.45%，中国真实的年通货膨胀率约在11.9%——如果按照这个数据计算，我们大致可以算出两种模式下现在的100万元，10年后和20年后

4、分别相当于今天的多少钱。       时间    基于实际通胀率     对比当前价值      10年后      32.45万       100万      20年后      10.53万       100万（2）基于1997年以来的数据预测自从1997年中国中央银行开始与国际接轨，中央政府不能随便向中央银行伸手了，只能通过财政部来发行国债筹资，极大程度上杜绝了货币供应以超过20%的速度猛印的时代。根据中国人民银行公布的数据，计算出来1997年以来中国的广义货币供应量的年增长率约为16.9%，中国真实的年通货膨胀率约在7.3%。基于这一数据，我

5、们再次可以预测现在的100万元，10年后和20年后分别相当于今天的多少钱。       时间    基于实际通胀率    对比当前价值      10年后      49.44万     100万      20年后      24.44万     100万整体而言，这个数据比较接近1998年以来的整体通货膨胀情况，但客观说，这一数据仍显偏高——如果我们的货币政策未来一直按照这种方式来持续，恐怕中国的经济很难承受得起，而且货币也不会只是这样的一个贬值情况，很有可能会出现突然的、剧烈的贬值。（3）基于2012年年底以来的数据预测2012年以来，央行不再强调

6、货币刺激，而是希望通过市场结构改革来解决经济发展中出现的问题，所以2012年到2014年9月份的货币供应量数据和通货膨胀数据，都出现了比较大的改变。根据中国人民银行公布的数据，计算出来2012年底以来中国的广义货币供应量的年增长率约为13.9%，中国真实的年通货膨胀率约在6.3%。我们不妨用这22个月的数据，来预测一下，现在的100万元，10年后和20年后分别相当于今天的多少钱。       时间    基于实际通胀率    对比当前价值      10年后      54.28万      100万      20年后      29.47万     

7、 100万◇ 100元一年缩水多少？如果10年、20年的对比时间太过漫长，那么一年间，100元一年前后，买到的东西少了多少？这样的短期对比或许更加直观。对比杭州市场2010年7月12日和2011年这个时候的零售价格，将100元的实际购买力作了对比，这样就更直观地了解到口袋里的100元究竟“蒸发”了多少。一年间，100元少买了9斤花生米。2010年7月27日，杭州市粮油批发交易市场小杂粮行情显示，花生仁价格5元/斤，2011年7月12日，在农贸市场花生仁零售价格要9元/斤，五谷杂粮中属涨幅最大。一年间，100元少买了75枚鸡蛋。据大农网信息显示，2010年

8、7月7日杭州普通鸡蛋价格为3.4元/斤。2011年7月12日，农贸市场普通鸡蛋价