欧元全面流通后的汇率趋势.doc

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1、___________________________________________________________________________________________欧元全面流通后的汇率趋势欧元1999年面世以来汇率的弱势，是九十年代中期以来欧元成员国货币汇率下跌趋势的延续。欧元的中长期走势仍受基本经济因素支配。另一方面，随著欧元钞票及硬币面世，各国央行肯定欧元地位，并增持欧元储备，加上欧元成员经济发展步伐较为一致，应有助巩固市场对欧元信心。考虑到欧元汇率目前已处历史低位，多个机构估计已比「均衡」水平偏低近30％。因此

2、，中长期而言，欧元汇率可从目前水平适度回升　欧元自1999年初面世以来，汇率持续偏软，跌势超出一般预期。本文藉欧元钞票及硬币面世之际，对欧元汇率前景作一评估。　　一、欧元面世以来的汇率表现　　欧元面世以来汇价疲弱，与1999年初欧元面世时兑美元的汇率相比，2001年底欧元的下跌幅度约为24％，而在3年内的最大跌幅则接近30％。　　欧元在其面世后弱势明显加剧。根据国际货币基金的统计，按过往美元兑欧元成员国原有货币的汇率折算（以权重调整），欧元（成员国货币）兑美元汇价在1990－1992年兑美元的折算汇率大体在1.2－1.4之间上落；但其

3、后开始趋跌，1993－1998年间的主要波幅回落到1.05－1.3之间。 8_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________欧元全面流通后的汇率趋势欧元1999年面世以来汇率的弱势，是九十年代中期以来欧元成员国货币汇率下跌趋势

4、的延续。欧元的中长期走势仍受基本经济因素支配。另一方面，随著欧元钞票及硬币面世，各国央行肯定欧元地位，并增持欧元储备，加上欧元成员经济发展步伐较为一致，应有助巩固市场对欧元信心。考虑到欧元汇率目前已处历史低位，多个机构估计已比「均衡」水平偏低近30％。因此，中长期而言，欧元汇率可从目前水平适度回升　欧元自1999年初面世以来，汇率持续偏软，跌势超出一般预期。本文藉欧元钞票及硬币面世之际，对欧元汇率前景作一评估。　　一、欧元面世以来的汇率表现　　欧元面世以来汇价疲弱，与1999年初欧元面世时兑美元的汇率相比，2001年底欧元的下跌幅度约

5、为24％，而在3年内的最大跌幅则接近30％。　　欧元在其面世后弱势明显加剧。根据国际货币基金的统计，按过往美元兑欧元成员国原有货币的汇率折算（以权重调整），欧元（成员国货币）兑美元汇价在1990－1992年兑美元的折算汇率大体在1.2－1.4之间上落；但其后开始趋跌，1993－1998年间的主要波幅回落到1.05－1.3之间。 8________________________________________________________________________________________________________

6、_____________________________________________________________________________欧元全面流通后的汇率趋势欧元1999年面世以来汇率的弱势，是九十年代中期以来欧元成员国货币汇率下跌趋势的延续。欧元的中长期走势仍受基本经济因素支配。另一方面，随著欧元钞票及硬币面世，各国央行肯定欧元地位，并增持欧元储备，加上欧元成员经济发展步伐较为一致，应有助巩固市场对欧元信心。考虑到欧元汇率目前已处历史低位，多个机构估计已比「均衡」水平偏低近30％。因此，中长期而言，欧元汇率可从目

7、前水平适度回升　欧元自1999年初面世以来，汇率持续偏软，跌势超出一般预期。本文藉欧元钞票及硬币面世之际，对欧元汇率前景作一评估。　　一、欧元面世以来的汇率表现　　欧元面世以来汇价疲弱，与1999年初欧元面世时兑美元的汇率相比，2001年底欧元的下跌幅度约为24％，而在3年内的最大跌幅则接近30％。　　欧元在其面世后弱势明显加剧。根据国际货币基金的统计，按过往美元兑欧元成员国原有货币的汇率折算（以权重调整），欧元（成员国货币）兑美元汇价在1990－1992年兑美元的折算汇率大体在1.2－1.4之间上落；但其后开始趋跌，1993－199

8、8年间的主要波幅回落到1.05－1.3之间。 8______________________________________________________________________________________