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1、美国经常项目逆差问题研究摘要美国的经常项目逆差从20世纪70年代开始出现,1982年以来一直保持逆差状态,近年来其逆差规模急剧扩大。2006年经常项目逆差为7881亿美元,2007年和2008年数额有所下降,分别为7312亿美元和6733亿美元。经常项目逆差占国内生产总值的比重也超过了5%的国际警戒线,2006年与2007年分别为6%和5.3%。由于全球化的不断深入和美国经济在世界经济与金融体系中的重要地位,美国的经常项目逆差已经成为了影响美国经济与世界经济稳定发展的重要问题之一。2007年爆发的美国次债危机以及由
2、此引发的金融危机也与美国经常项目的失衡有关。中国作为美国昀大的债权国和贸易逆差昀大的来源国,在对美国大量出口拉动经济增长的同时,累积的巨额外汇储备也给我国经济的发展带来了不利的影响,其中包括美国不断的要求人民币升值以达到调整其国际收支的目的。除此之外,美国经常账户逆差也与我国出口、货币政策、汇率政策等息息相关。美国的经常项目逆差问题已经成为了世界各国关注的焦点。尽管国内外众多学者对于美国经常项目逆差的成因、影响以及可持续性等方面进行了深入的探讨,但是并不能达成一致意见,对于如何消除美国的巨额赤字,各国学者也提出了不
3、同的政策建议。另外,金融危机的爆发与美国经常项目逆差有着千丝万缕的联系,而美国为应对金融危机所采取的措施也影响到世界经济的恢复、国际货币金融体系的调整。总而言之,美国经常项目逆差的问题值得进一步探索研究。本文分为五个部分,结合美国的金融危机对美国的经常项目逆差做了较为全面的分析。第一部分为引言,介绍了本文的选题背景与目的、研究思路,以及国内外对于美国经常项目逆差问题的文献综述。第二部分主要介绍了美国经常项目逆差的现状与成因。美国的国际收支存在着经常账户逆差、资本与金融账户顺差的结构,经常项目逆差主要是货物贸易的巨额
4、赤字造成的,而服务贸易与投资收益基本保持顺差,抵消了部分货物贸易逆差;外国资本的流入,特别是亚洲国家官方资本的流入,维持了美国的经常项目逆差。至于美国经常项目逆差的成因,本文分别从全球化与产业结构调整、美国的储蓄-投资缺口以及美元的国际货币地位三方面来说明。第三部分结合了美国金融危机的成因与发展分析美国经常项目逆差对于美国经济、世界经济以及中国经济的影响。美国经常项目逆差在维持低通货膨胀率、刺激美国经济增长的同时也造成了金融体系的脆弱性、贸易保护主义的兴起以及美元国际货币地位的下降的后果。对于我国来说,贸易顺差引发
5、了大量贸易摩擦,累积了巨额的外汇储备,带来了流动性过剩以及通胀的风险、我国持有的美元资产总体收益率较低且存在着贬值风险,其他实行出口导向型经济的亚洲国家也面临着相同的处境。美国通过经常项目逆差拉动世界经济增长的同时也埋下了全球金融危机的隐患,美元的国际货币地位是金融危机爆发的深层原因之一,美国经济、世界经济以及国际货币金融体系因此面临着调整。第四部分针对美国对中国操纵人民币汇率导致美国贸易巨额逆差的指责,通过协整检验证明了中美贸易差额与人民币汇率之间没有长期稳定关系,美国经常项目的调整需要调整美国国内政策,第五部分
6、对中国方面的政策选择提出了相应的建议。本文的创新之处在于结合了金融危机的成因与昀新发展来分析美国的经常项目逆差对于美国经济、世界经济的影响。在分析人民币汇率与美国经常项目逆差关系时,本文运用了实证检验的方法证明两者之间不存在长期稳定关系,得出仅靠人民币升值不能解决美国经常项目逆差的结论。由于题目所涉及的范围很广,限于作者水平与篇幅,本文对于美国经常项目逆差的形成原因主要是从美国方面来分析,对于其影响也更多地是从宏观角度进行分析,对于一些问题的探讨并没有深入展开。关键词:经常项目逆差全球化储蓄-投资缺口国际货币人民币
7、汇率AbstractThecurrentaccountdeficitintheU.S.firstemergedin1971,andkeptsince1982.Thescaleofthedeficithasbeenexpandingfastinrecentyears.In2006thecurrentaccountdeficitofU.S.was788billiondollarsandaccountedfor6%oftheGDPwhichpassedtheinternationalwarmingline5%.Thede
8、ficitin2007and2008slightlydecreased.BecauseoftheglobalizationandtheimportantpositionofU.Seconomy,thecurrentaccountdeficitofU.S.becomesanissuewhichaffectsthestabledevelopmentsoftheU
