金融创新理论与中国金融创新的路径探讨

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1、金融创新理论与中国金融创新的路径探讨论文资料

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3、财经论文金融创新与金融创新的路径探讨　基本思路：　　　　1.金融创新的涵义与基本理论　　　　2.金融创新的机理的考察　　　　3.中国金融创新的现状　　　　4.中国金融创新的"瓶颈"　　　　5.中国金融创新的优势　　　　6.中国金融创新的路径选择　　一.金融创新的涵义与基本理论　　当代金融创新理论起源于本世纪50年代末、60年代初，经过0年代的，至80年代形成高潮，进入90年代仍如火如荼。我国学者对这一的是从80年代开始的。　　对这一理论进行研究首先需要对“金融创新”有一个定义，虽然学界对此

4、也有些争论，但基本上是衍生于创新理论的倡导者熊彼特（J.A.Schumpeter)的观点。我国学者对此的定义为：金融创新是指金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。我个人认为加五个字更好，即：金融家的活动，是金融内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。这一表述强调了金融创新的主体是金融家，他们是金融活动的策划者、发起者和维护者。同时，这一表述指明金融创新是“一种活动”，是一个动态的过程。根据这一表述，金融创新大致可归为三类：　　（1）金融制度创新；（2）金融业务创新；（3）金融组织创新。　　从思维层次

5、上看，“创新”有三层涵义：（1）原创性思想的跃进，如第一份期权合约的产生；（2）整合性将已有观念的重新理解和运用，如期货合约的产生；（3）组合性创性，如蝶式期权的产生。　　从创新理论来看，流派繁多，主要有以下几种：　　（1）技术推进理论；（2）货币促成理论；（3）财富增长理论；（4）约束诱导理论；（5）制度改革理论；（6）规避管制理论；（7）交易成本理论。　　从这些理论本生的产生和发展来看，各种理论确实能说明一定时间和空间跨度金融金融创新背后的生成机理，但都偏重于某个侧面。事实上，每一种创新都是多种因素作用的结果，而且在不同的时空各种因素的所起

6、作用又有差异，这一点我们从金融发展历史的角度可以看得很清楚。　　二.金融创新的机理分析的历史考察　　金融创新的宏观分析　　1.60年代的避管性创新　　创新时间　　　创新内　　　　　　　创新目的　　　　创新者　　50年代末　　　外币掉期　　　　　转嫁风险　　　　国际银行机构　　1958年　　　　欧洲债券　　　　　突破管制　　　　国际银行机构　　1959年　　　　欧洲美元　　　　　突破管制　　　　国际银行机构　　60年代初　　　银团贷款　　　　　分散风险　　　　国际银行机构　　　　　　　　　出口信用　　　　　转嫁风险　　　　国际银行机构　　　　　　

7、　　　平行贷款　　　　　突破管制　　　　国际银行机构　　　　　　　　　可转换债券　　　　转嫁风险　　　　美国　　　　　　　　　自动转帐　　　　　突破管制　　　　英国　　1960年　　　　可赎回债券　　　　增强流动性　　　英国　　1961年　　　　可转让存款单　　　增强流动性　　　英国　　1961年　　　　负债管理　　　　　创造信用　　　　英国　　60年代末　　　混合帐户　　　　　突破管制　　　　英国　　60年代末　　　出售应收帐款　　　转嫁风险　　　　英国　　60年代末　　　复费廷　　　　　　转嫁风险　　　　国际银行机构　　　　　　　　　　　　

8、　　　　　　　创造风险2.70年代转嫁风险的创新　创新时间　　创新　　　　　创新目的　　　　　创新者　1970年　　浮动利率票据(FRN)　转嫁利率风险　　国际银行机构　　　　　　　特别提款权(SDR)　创造信用　　国际货币基金组织　　　　　　　联邦住宅抵押贷款　　信用风险转嫁　　　美国1971年　证券交易商自动报价系统新技术运用　　　　美国1972年　　外汇期货　　　　　　　转嫁汇率风险　　　美国　　　　　可转让支付帐户命令(NOMMF)　突破管制　　　　　美国1973年　外汇远期