达沃斯-2008全球风险报告-中文版

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1、2008年全球风险报告(一)2008-3-282008年全球风险报告 合作撰写：全球风险网络（世界经济论坛下属组织）花旗集团马什·麦克里安公司(Marsh&McLennanCompaniesMMC)瑞士再保险公司沃顿商学院风险中心苏黎世金融服务集团（ZurichFinancialServicesGroup）来源：《世界经济论坛报告》2008年1月引言在过去一年中，从金融市场的流动性危机到新出现的对于长期食品安全保障的担忧，这一系列风险问题将全球关注点集中在全球体系的脆弱性之上。风险和风险管理意识越来越被私人部门和公共部门视为有效管控的一个先决条件。今年的情况也没有什么不同。短、中期未来的不确定

2、性和此前十年一样多。从经济层面上看，不确定性集中于全球经济将如何应对2007年流动性紧缩的蔓延。《2007年全球风险报告》的核心议题是金融风险的错误定价，这种情况可能会进一步展开。在地缘政治方面，不确定性集中于伊朗紧张局势的升级，以及对伊拉克和阿富汗长期领土完整的担忧。不确定性可能会导致对于其他不那么紧迫的全球风险的怠惰。例如，尽管在未来五年中需要制定许多政治、经济和投资方面的政策，这些政策将会对全球气候的未来发展产生影响，但是如果全球经济明显趋软，减缓气候变化的措施可能会处于危险境地。由于目前的不确定性，保证全球化进程长期可持续的事前管理（proactivemanagement）举措可能会脱

3、轨。但是对于长期风险采取无为态度将只会削弱管理未来挑战的全球能力。在全球压力的条件下，全球风险管理的一个核心问题将比此前更加突出：谁来承担风险？由于对风险归属缺乏共同的理解，为了公平和可持续地缓解全球风险，达成所必须的权衡取舍将会变得极为困难。缺乏关于谁来为管理全球风险负责的清楚阐述，就无法将热望转变为行动。缺乏可以将风险归属与减小风险的责任联结起来，以及在不同利益主体之间有效地分享上行和下行风险的框架，在面临无法避免的风险事件的情况下，管理风险的市场机制将无法改善全球整体应对风险的能力。对于所有这些问题，缺乏来自于企业和政治团体的领袖，我们可能会发现全球未来受到风险事件的影响要大于我们进行预

4、测、管理和减轻风险的能力所产生的影响。本报告从一系列不同的角度来考察全球风险。本报告的第一部分集中探讨影响全球风险格局的四个新出现的问题：系统性金融风险、食品安全、供应链和能源的作用。关于系统性金融风险，我们将目前的市场动荡放置于历史的背景之下，同时探讨在过去二十年间全球金融体系的转变如何要求我们重新思考我们对于未来系统性风险的预期和理解。关于食品安全保障，我们探讨了这一主题是如何从全球风险格局的外围移动至中心的，并且考察了世界是否已经准备好应对新食品经济所产生的各种权衡取舍。关于供应链问题，我们考察了全球经济面临供应链断裂可能隐藏的脆弱性。最后，关于能源方面，我们概括了一系列与能源相关风险的

5、出现，并且探究了世界是否可以转向安全和可持续的能源。本报告的第二部分展示了我们对2008年全球风险进行的集体评估，这是基于在已修订的风险分类并以历年评估结果为依据。在第三部分中，我们考察了相互关联性表现方法上存在的障碍，并且展示了风险“挤压”和风险同质化是如何改变我们对全球风险的认知的。在报告的第四部分，我们考察了对于日益增多的全球风险，金融市场作为风险转移和风险缓解工具所扮演的角色。最后，在第五章中，我们讨论风险缓解联盟和国家风险管理的框架，并且全球风险网络将在2008-2009年创建一系列的国家风险管理原则。自2005年起，全球风险网络成为世界经济论坛的一部分，并将继续推动企业和政府部门之

6、间的讨论和对话。2008-2009年，世界经济论坛和其全球风险报告的合作者——花旗集团、马什·麦克里安公司、瑞士再保险公司、沃顿商学院风险中心和苏黎世金融服务集团将扩大其对全球企业界和政界的参与度。1．聚焦全球风险中的新问题在2008年的全球风险报告中，“全球风险网络”集中探讨了四个新问题，它们不仅对未来一年，而且对未来十年都将可能产生根本影响。系统性金融风险、食物安全保障、供应链和能源的作用，这些问题对于世界经济运行和国际社会福祉都是较为重要的问题。与这四者相关的风险无法被消除。但是我们可以更好地理解并管理这些风险。从经济成本角度看，系统性金融风险是最为紧迫且是最为严重的风险。良好的金融状况

7、使得过去十年成为经济保持增长和稳定的一段非常时期。但是，2007年流动性紧缩所导致的诸多的潜在后果尚未解决，2008年初期的未来前景较之一年以前充满更多的不确定性。在新的一年里美国经济不排除陷入衰退，但对于亚洲市场的国家内需拉动型经济增长（domestic-ledgrowth）模式是否可以驱动全球经济的增长这一问题，经济学家们尚存在分歧。经济的不确定性对不同欧洲国家的影响可能显著不同。英国金融业的