资本保全与收益理论再探

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1、资本保全与收益理论再探一、资本保全理论简述　　（一）传统资本保全理论　　传统资本保全理论包括财务资本保全理论、一般购买力资本保全理论和实物资本保全理论。其中，财务资本保全理论以财务资本概念为基础，将资本视为业主投入企业的货币，主张所保全的应是以名义货币表示的资本；在财务资本保全概念下，利润的计算是在扣除企业本期所有者分配和所有者出资后，在期末净资产货币金额大于期初净资产货币金额的基础上得出，企业的期间收益包括了已实现的持产损益（即本期持有资产的价格上涨或下降部分，被理解为利润的组成部分）；但在通过交易方式处理该项资产之前，持产利得不确认为利润，只有已经实现的持产利得才列作

2、利润。一般购买力资本保全理论也是以财务资本概念为基础，但其主张所保全的应是以不变购买力代表的资本，利润表示为本期内投入购买力的增加。在资产价格上涨的情况下，个别资产价格上涨超出一般物价上涨水平的部分才允许列作收益的一部分，其余部分作为资本调整，列入企业产权的一部分。实物资本保全理论也称为经营能力的保全，是以实体资本概念为基础，将资本视为企业的实物生产能力或经营能力。在实体资本保全观下，企业所要保持的资本就是企业原有生产能力或经营能力。　　（二）传统资本保全理论的缺陷　　一是传统资本保全理论保全的资本价值范围仅限于会计学中确认、计量的一般资本；忽视了对特殊资本尤其是知识资本

3、的价值保全。知识资本的合理营运能使企业总资本潜能充分释放与发挥，并弥补因技术设备更新而形成的生产力发展周期缩短的影响，达到资本营运系统中人与物关系的高度协调，使企业资源有效配置并有机整合，为企业发展注入持久的巨大推动力。资本的本质要求其内在地得到保全，这是资本增值的基础，知识资本也不例外。二是传统资本保全理论有刻意要求企业在资本运营中随时遵循的倾向，偏重于静态意义上的消极资本保全。笔者认为，资本保全应该是一种动态的积极的概念。资本价值保全和风险保全可以在短期内受到某种程度的侵害，只要在长期生产经营过程中能够保全资本，也符合资本保全基本要求。其次，传统资本保全涉及期初期末的

4、时间间隔通常为一年，仅仅是基于计量上的便利而设定的。实际上，这一间隔期限长短可视具体情况调整确定，当然也不应排斥会计分期假设。最后，资本保全是为资本保值增值服务的，其根本目的在于维持资本现实或潜在价值的增值能力并尽量降低资本营运风险。三是传统资本保全理论仅考虑了资本价值保全，没有考虑资本风险保全。现代企业资本运营，既关心资本收益率，也重视资本面临的风险，最终要在资本收益率和风险程度之间达到某种程度的均衡。即使资本从价值形态上得到了保全，但如果期末资本的风险高于期初。则不能视为完整意义上的资本保全。四是传统实物资本保全的生产能力内涵狭窄。实物资本保全中的实际生产能力在定性与

5、定量方面都难以进行考查，同时由于现代科技飞速发展，产品寿命周期大大缩短，产品更新加快，仅仅保持企业原有的生产能力不能适应市场竞争的需要，而保持配置、整合利用资源能力（市场竞争能力）才是至关重要的。　　（三）扩展资本保全理论扩展　　资本保全理论主要有人力资本保全理论、无形资本保全理论与虚拟资本保全理论。人力资本保全理论认为，人是有价值的组织资源，所有资本中对人本身的投资是最有价值的。对企业而言，通过人力投资所形成的人力资本是企业一种可以在未来产生高额收益的资产，现实经济发展趋势下人力资本所有者与非人力资本所有者在企业中是两个对等的产权主体。无形资产具有增加企业资产总量，提高

6、企业资本市场价值的作用，企业应着力于无形资产资本化的研究；资本化后的无形资产即成为无形资本，此时无形资本保全也成为资本保全理论所研究的一项重要内容。虚拟资本保全理论中的虚拟资本是指直接代表实际资产并始终与实际资本共存的各种证券，包括公司股票、公司债券和公司的短期商业票据。这类资本直接与某个企业的经营状况相关，虚拟资本的价值增值与企业实际价值增值之间存在着至关重要的数量关系。此外，西方学者还提出了环境资本保全的问题。这是适应当前环境资源会计提出的，是资本保全理论的补充和完善，但还有待于进一步研究和充实。　　二、实物资本保全理论对全面收益解释不足　　全面收益体现的是实物资本保

7、全观念，在该观念下，资本代表着所有者投入企业的实际生产能力。只有在生产经营过程中保持所有者投入的实际生产能力不变，企业才能确认收益；而在已消耗的实物资产未得到重置之前，企业不能确认收益。但实物资本保全理论还不能有效解释全面收益：　　（一）企业全面收益是一种价值衡量，而不是一种实际生产能力的衡量　　FASB第130号财务会计准则报告中指出全面收益包括企业的净收益和其他全面收益，其中净收益等于本期经营利润加上已实现持有利得和损失，其他全面收益等于本期确认但尚未实现的利得和损失减去前期已经确认但在本期实现的利得和损失。从这些规定中可