美国式公司治理的缺陷和中国上市公司治理结构的改进

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1、美国式公司治理的缺陷和中国上市公司治理结构的改进新古典理论认为，在一定的假定条件下，劳动和资本这两种生产要素在生产过程中是等同的，即资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本是等价的，然而在现实经济中，几乎所有的生产活动都是资本雇佣劳动，而很少存在着劳动雇佣资本的方式。新古典理论对这种现象的解释是因为资本相对于劳动的稀缺性；而信息经济学则用委托—代理理论来解释资本雇佣劳动。随着技术和知识在经济发展中的作用不断地增强，许多人认为资本已经不再是稀缺的生产要素，经济全球化和金融深化等降低了融资的成本和难度，从而拥有技术和知识的（复杂）劳动相对于资

2、本而言也逐渐成为稀缺要素，国内有些人提出，在某些产业中，劳动雇佣资本将取代资本雇佣劳动（注：方竹兰：《人力资本所有者拥有企业所有权是一个趋势》，《经济研究》，1997年6期；毛蕴诗、李新家：《从资本雇佣劳动到劳动雇佣资本》，《经济与管理研究》，1998年6期。）。作者认为，伴随着知识和技术经济的到来，生产方式本质上并没有改变，改变的仅仅是形式，资本依然控制着生产过程，这是由资本的社会属性所决定的。因此生产方式依然是资本雇佣劳动，而不可能是劳动雇佣资本。一、新古典理论中的三种生产方式在新古典经济理论中，生产的产出决定于生产中投入

3、要素（劳动和资本）的数量和所采用的技术（即生产函数）。劳动和资本是独立要素，处于同等地位。新古典理论证明了在一定的条件（规模报酬不变和完全竞争）下，劳动雇佣资本和资本雇佣劳动这两种生产方式是完全等价的，即劳动和资本这两种生产要素得到的报酬是相同的（注：维克赛尔：《国民经济学讲义》，上海译文出版社，1983年版，第125页；Samuleson,1954,ThePureTheoryofPublicExpenditure,RevieicsandStatistics,36,P387-389。规模报酬不变也就意味着生产函数是线性齐次性的

4、，即投入同时增加相同的比例，产出也增加相同的比例；完全竞争意味着微观经济主体均是价格接受者，产品和要素的价格完全不受单个经济主体的影响。在局部均衡分析中，价格可以认为给定的。）。在新古典经济模型中，可以采取存在着三种生产方式，一种是资本雇佣劳动，即新古典认为的资本主义生产方式（注：其实，这并不是真正的资本主义生产，因为在资本主义生产过程中，劳动和资本的地位并不是等同的，而在这种假想的生产方式中，劳动和资本的地位是等同的；另一方面，资本主义生产过程中，资本家支付给劳动者的工资也是资本的一部分，而在新古典的资本主义生产模型中，工资

5、并不是资本的一部分。这里，马克思把资本区别为可变资本（生产资料，相当于新古典理论中的资本）和不变资本（工资）是正确。），资本家控制着生产过程，由资本家在利润最大化的条件下（收益最大化）时，决定雇佣劳动的数量；一种是劳动雇佣资本，劳动者控制着生产过程，劳动者支付资本利息后的剩余部分最大化的条件下，决定雇佣资本的数量，这是新古典设想的劳动自治经济模型；还有一种是劳动和资本都是同等的，由厂商在利润最大化的条件决定投入的各种生产要素的数量，即新古典理论常采用的分析模型。新古典经济理论证明了这三种生产方式在本质上是相同的。为了分析方便，

6、劳动和资本假定是同质的，并且可以无限分割，资本采用的实物形式（注：新古典生产函数一般采用价值形态，这样得出资本的边际生产力在均衡时就是利息率。本文为了分析上的方便，将资本定义为实物资本。这在本质上是一样的，由于边际生产力采用是局部均衡分析，在完全竞争时，资本的价格不受到单个经济主体对资本需求量的影响，因此将实物资本乘以资本的价格就是价值形态的资本。当然为了分析方便，忽略了流动资本。），也就是机器。生产是单一产品，生产中采用的技术即生产函数是Q=F(L,K)，Q为生产产品的数量，L是生产中投入的同质劳动数量，K为生产中投入的同质

7、实物资本的数量，即生产过程使用的机器数量。F为生产所采用的技术，它代表着投入和产出的关系，技术存在着拟凸性，即生产函数的一阶偏导大于零，二阶偏导小于零，，这表明一种生产要素的边际产品大于零，并随着投入的数量而不断下降；axπ=PQ-L)。如果一个生产函数Q=F(L,K)是线性齐次性，那么它将满足这样的条件：，如果在两边同时乘以产品的价格P，就可以得到PQ=KK[,P]r+L)。由于线性生产函数满足欧拉定理，即存在着总额相符，可以得出三种模型在本质上是相同的。在厂商模型中，资本得到报酬与工人得到的报酬等于产值，因此厂商得到的利润

8、为零。劳动雇佣资本模型中工人得到的剩余（利润）Sw与资本雇佣劳动模型中工人得到的总工资Lw相等，同样，资本雇佣劳动中资本得到剩余Sc与劳动雇佣资本时资本得到的利息rPkK相等，都得到各自在生产过程中所做出的贡献，“如果自然规律能够充分发挥作用，从事任何生产职能所应分配的收入量