银行产权结构与效率关系理论评析论文

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1、银行产权结构与效率关系理论评析论文.freel）（Coase，1937），其主要内容有：企业的契约性（thecontractualnatureofthefirm）；契约的不完备性（或不完全性）（theinpletenessoftheCoil-tracts）；以及由此导致的所有权的重要性（relevanceofo），即在一个理想的无税收的市场环境中，企业的市场价值与其资本结构无关；阿洪和博尔顿则分析了在契约不完全情况下，企业资本结构对剩余控制权分配的影响。但是这些理论对产权结构的分析，都是从企业的内部人（管理者）和外部人（

2、不直接管理企业的投资者）在企业中控制的所有权要求（Os）的比例来思考（JensenandMeckling，1976），即它们对所有权结构是从企业的所有权在外部的投资者和内部的管理者之间的分配比例这个角度来定义的；企业因此被分为独资（individualproprietorship）、合伙（partnership）和公司（corporation）三种类型。而现代银行业规模远比一般企业要大，采取的是公司组织形式，银行管理者要么作为纯代理人不持有银行的股份，要么只持有比例非常小的股份，因此，现代银行的所有权与控制权分离比较彻底

3、。同时，银行在经济中所处的枢纽地位，导致政府仍然不同比例地保持着对某些银行的所有权；即使在市场化程度很高的发达国家也是这样。因此，现代银行业的资本结构基本上不是内部管理者和外部投资者之间进行分配，企业理论中的企业所有权结构分析理论很难运用到现代银行业。银行的所有权结构分析侧重于所有权拥有者类型的不同。例如，英国学者YenerAhun—bas、LynneEvansandPhilipMolyneux（2001）把德国的银行分为以下三类：私营商业银行（privatemercialbanks）、公共储蓄银行（publicsavi

4、ngsbanks）和互助合作银行（mutualcooperativebanks）。Tulkens（1993）将英国的银行分为两大类：公营银行（publicbank）和私营银行（privatebank）。张健华（2003）将我国的商业银行分为国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行三种。因此，银行按所有权结构一般可分为三大类：由政府拥有全部所有权或控股的银行称之为国有银行（公共产权银行）、一般法人拥有所有权的银行称之为私营商业银行（私有产权商业银行）、由自然人和团体（一般有地区性限制）所组织的互助合作性质的金融机构被称为

5、合作银行。二、银行产权结构与效率的关系（一）一种观点认为，银行产权结构对银行效率有显著影响传统的产权论认为，私有企业的产权人享有剩余利润占有权，因此有较强的激励动机去不断提高企业的效益。而银行作为一种特殊的企业，其私有企业形式——私营商业银行相对国有银行、合作银行来说效率就会高些。Nicols（1967）、O‘Hara（1981）等学者认为，私营商业银行相对国有银行、合作银行经营效率会高是因为资本市场的监督作用。这种监督作用主要表现在如下几方面：一是股东直接参与公司治理，如果公司经营状况长期不佳，股东或者可以向经营者直接

6、发出警告，并且在必要时可以撤换高级管理人员，这是“用手投票”的直接监控；或者将手中所持有的股份抛售，“用脚投票”。二是资本市场的信息监控功能，在某种程度上，资本市场可以看作是一个信息市场，因为有效市场的股票价格能及时、准确地反映公司经营的基本面信息，这样股东可从资本市场获取信息对银行经营者进行监督。三是资本市场对企业所有权的争夺机制对提高企业效率起着积极的作用。沙尔夫斯坦证明，由于资本市场的竞争，企业有被资本市场上的“袭击者”接管的可能，经理会比在没有“袭击者”的条件下工作要努力。“因此，他们从理论上分析，公共产权和互助

7、合作产权组织形式的银行没有受到资本市场的监督，环境压力相对私有产权形式更加轻松，所有者对经营者的控制被削弱，以致经营者有更多的自由来追求个人利益，最终使得银行经营效率下降。支持银行产权结构对银行效率有影响的实证比较多。例如，前面提到的Nicols（1967）、0‘Hara（1981）都对当时的互助合作产权和私有产权的金融机构做了比较，结果表明，相对私有产权形式，互助合作产权形式的银行有更低效率、更高成本。印度国有银行的资产净利润率、人均业务量和人均利润大大低于私营银行，而不良贷款率却大大高于私营银行（SumonKumar

8、BhaumikandParamitaMukherjee，2001）。我国学者丁志杰、王秀山、白钦先（2002）对韩国、泰国、印度尼西亚等东亚国家，墨西哥、阿根廷等拉美国家，以及英国、德国、法国等欧元区国家的银行效率进行了比较，结果发现，在经济发展相对落后的拉美地区，国有银行的经营效率要低得多；而在市场经济发达的欧洲，