物联网企业融资问题研究

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1、物联网企业融资问题研究----企业问题研究论文-->一、绪论（一）选题背景和意义1.选题背景物联网是在现有的互联网技术基础之上通过加入新的技术手段，做到物与物之间的信息传递，可以说是对互联网的延伸和发展的又一代新型网络技术。物联网有着非常广阔的应用前景，是世界经济发展过程中一个新的增长点，并且有望成为继通信网之后的下一个万亿级产业。金融海啸发生之后，传统产业的发展面临停滞，各国政府都把科技创新当作了重振经济的重要手段，物联网产业同样也引起了我国政府的关注和政策支持。2012年工信部发布了《物联网“十二五”发展规划》，明确了物联网产业发展的具体任务和主要目标，201

2、3年2月5日，《国务院关于推进物联网有序健康发展的指导意见》出台，这些都充分体现了物联网产业在我国未来经济发展和国家战略中举足轻重的地位。作为为数不多的与发达国家同时起步的战略性新兴产业，物联网的快速发展对推动我国经济产业结构调整和转变发展方式具有十分重要的意义。物联网企业作为战略性新兴产业的一部分，虽然有科技研发的前瞻性和经济潜力巨大的特点，但是也存在收益不确定性、跨学科研究交叉复杂等特征，因而需要大量研究资金和前期资本的投入。所以，能否得到足够的融资支持就成了物联网企业能否快速发展的关键，一个产业的崛起与发展，除了必要的技术创新之外，更需要大量的货币资本来支持

3、这种创新的转化和应用，只有得到了金融的充分支持，技术才能得以实现并服务业社会。物联网企业的发展不仅需要来自政策层面的宏观规划和前瞻指导，更需要的是实实在在的具体的金融资源的大力扶持。但现实中，我国现在的大部分金融扶持和融资的模式都是为传统产业发展需要而建立起来的，这些模式相对于物联网等新兴企业的发展需求来说，其实脱节还是相当严重的，比如存在着的融资明显滞后和创新不足等特征。所以，在新形势新背景下，研究和开发出新的金融模式来支持物联网等新兴企业的发展就成了理论上和实践上的一个重大课题。.......................（二）国内外相关研究综述1.国外相关

4、研究综述物联网作为战略性新兴产业的一部分，在国内外的学术研究中都得到了较大的关注，许多国外专家学者致力于物联网产业等战略性新兴产业的融资支持方面的研究，并针对相关问题提出了许多创设性的观点和主张。（1）物联网等新兴产业融资的基础理论国外学者对新兴产业融资行为进行了研究，PeterHall(1992)等学者运用模型进行实证分析得出新兴产业融资受限的主要原因是研发中的现金流支出不足，而CharlesHimmelberg（1994)等人进一步研究发现二者呈现明显的正相关关系。以Allen(1993)为代表的学者认为物联网等战略新兴产业主要是以间接融资为主的，也就是银行借

5、贷为主，导致债权比例过高而股权和资本市场融资比例不足。由于新兴产业与银行等传统金融行业在资金供求和风险期限方面都存在着结构化的矛盾，既不能满足新兴产业灵活融资的需要，也增加了银行系统金融风险的可能。所以Allen认为，当前的融资体系并不青睐那些更具创新力的战略性新兴产业。而Lerner(1997)提出了风险资本促进论，指出了风险资本在物联网产业等战略性新兴产业发展中起到的重要作用。他进一步指出了风险资本与战略新兴产业的紧密联系，风险投资者可以在高风险高收益的驱动下完成对新产业的投资获利。Berger（1998）等学者提出了战略新兴企业金融成长周期理论。这一理论是建

6、立在企业不同生命周期发展基础上的，根据初创期、成长期、成熟期、衰退期等企业生命周期的不同财务状况和市场变化，提出了采用最合适的融资方式因地制宜因时制宜的观点。从而能够更加灵活的适应企业融资需要。（2）各种不同性质的金融支持对于新兴产业的支持作用对于新兴产业发展中的金融支持，很多国外学者都认为外部融资有着更加明显和重要的作用，特别是对于那些需要科技创新和技术创新的新兴产业部门。Petersen（1994,1995）等人认为银行贷款是外部融资中相对成本较低的一种方式，而且也是战略性的中小企业最为主要的融资方式，所以要充分利用好银行信贷。而Fazzari和Hubbard

7、（1998,2000）却认为，在目前的金融体制下，大部分金融扶持和融资的模式都是为传统产业发展需要而建立起来的，这些模式相对于物联网等新兴企业的发展需求来说，能提供的金融支持是非常有限的。基于这一实际情况，Gilson（2002）等人提出了分段式融资的方式，也就是说根据企业不同经营阶段的风险和收益的变化来吸引不同风险偏好者的投资，这就要在企业融资过程中充分考虑企业当前发展阶段，充分披露当前财务和经营风险，降低投资者面临的信息不对称问题，通过对风险收益的多阶段切割打包来吸引不同风险偏好的投资者。..........................二、物联网相关概念和

8、融资理论（