美国公司治理结构改革的最新发展及其启示论文

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1、美国公司治理结构改革的最新发展及其启示论文摘要：本文首先对美国公司治理结构进行了简明扼要的介绍，然后分析了美国公司治理结构最新一轮改革的背景、原因、发展过程和主要内容，最后探讨了美国公司治理结构改革最新发展对我国的启示。关键词：美国，公司治理结构，最新发展，启示公司治理是现代公司在所有权与经营权相分离，从而产生所有者和经营者委托代理关系条件下，设立的一套调整和平衡公司各参与方权利与利益关系并对公司运营进行监督的制度安排。公司治理的目的就是从降低代理成本的角度.freelicReportofthePresid

2、ent2003,.freelicReportofthePresident2003,P100。2002年7月美国总统布什签署了新的《萨博纳斯——奥科斯利法案》（Sarbanes-OxleyAct），它是美国公司治理结构最新一轮改革的最重要成果。新法案完善了公司信息披露机制，增加了上市公司信息披露的义务，提出了公司治理中信息披露的新规则，为州法院和联邦法院运用新的法律工具提高外部投资者确认公司管理和决策质量的能力提供了重要的法律依据（见表3），该法案是许多美国公司采取和即将采取行动加强美国公司治理体系建设的关键

3、因素和法律基础。表3：《萨博纳斯-奥科斯利法案》的主要内容原则主要内容信息的准确性和可获得性原则1、财务报告中的会计标准必须与一般可接受的会计原则（GAAP）相一致，表外交易的资料也必须在公司财务报告中披露。2、文件归档的最后期限应提前。管理责任原则3、CEO和CFO（首席财务官）必须担保公司财务报告的公平和准确，对故意违反这一要求的个人要在牢中监禁20年。4、如果虚报收益表，要没收执行官的红利、以激励为基础的奖金、以及从上一年股票出售中获得的利润。5、SEC可以禁止违规个人再担任管理者和董事。6、管理者和

4、主要股东在第二个交易日结束时必须报告交易情况。。审计独立原则7、审计委员会聘请和监督会计公司，上市公司必须披露审计委员会中是否有一个成员是财务专家，审计员必须向审计委员会披露所有基本的会计标准。8、任何一个审计员不得向审计客户提供至少8种特殊服务中的任何一种；向客户提供这种服务必须事前得到审计委员会的批准。9、上市公司会计监督委员会（根据该法案成立的全国性的、独立的对上市公司进行再审计的机构，简称PCAOB）的费用是通过向上市公司征收会计鉴定费而筹集的。10、SEC任命五名专职人员为联邦储备主席和财政部长提

5、供咨询。11、只有两名成员可以担任执业会计师（CPAs），但委员会主席在此之前，五年内应没有做过执业会计师。12、上市公司会计监督委员会在某些条件下有权强制注册会计公司和客户提供所需信息。13、上市公司会计监督委员会应把一般可接收的会计原则（GAAP）包括在其审计标准中。14、在对审计委员会的报告中审计员必须把其偏爱的审计处理方法与公司的审计规则进行比较。资料EconomicReportofthePresident2003,P101。（三）美国公司治理结构最新一轮改革的主要内容美国大公司的财务丑闻引发了美国

6、公司治理结构改革的全面展开，改革的主要内容集中在：1信息的准确性和可获得性为了进一步促进投资者拥有充分的信息，降低所有权和控制权分离带来的代理成本，使所有者能及时采取行动解雇没有实现承诺、表现较差的公司管理者，美国公司治理结构改革的一个重要方面，就是进一步加强公司财务业绩和上市公司运行相关信息的披露。（1）提高信息披露的要求，加大信息披露深度。该法律要求公司董事、管理者和主要投资者要比平时更多更快地披露公司股票交易信息，要求在交易的第二天就披露信息，而不是以往每个月结束后的第10天，这使得投资者对披露的信息

7、所包含内容能立即做出快速反应，实际上，更快的信息披露提高了公司外部人对内部人交易信息的反应能力；该法律要求公司对其内部控制质量提供更多信息，包括公司内部是否有特别的道德标准或规则来指导首席财务官、董事会的行为，公司审计委员会是否包括财务专家等；该法案明确要求财务分析师和监督者必须披露信息，要求他们向投资者公开披露是否存在利益相冲突行为而不为股东利益服务的信息；根据该法案，还设立了对利益冲突的检查程序，公司治理结构改革也必须要考虑这一程序。（2）加大了对违规行为的制裁，提高了证券信息披露的效率和质量。依据公司

8、虚假行为法，加大了对违规者的处罚力度，对公司信息虚假犯罪坐牢的最长时限增加了4倍，由最长的5年增加到25年；除了监禁时间增长，还有经济制裁和非经济制裁；该法案增加了对毁坏文件行为的处罚程度，允许法院对毁坏文件行为进行处罚，入狱时间最长可达20年。这种严厉处罚主要是用于那些明知违规却采取谨慎而有意违规的违规者，从而增加违规成本。总之，通过加强制裁威慑的力度，提高了对公司经营管理者的法律约束（3）提高了上市公司财务报